计算机行业ChatGPT系列之二：全球商业化落地加速新一轮算力储备开启-230212（25页）.pdf

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1、 计算机/行业专题报告/2023.02.12 请阅读最后一页的重要声明！ChatGPT 系列之二：全球商业化落地加速，新一轮算力储备开启 证券研究报告 投资评级投资评级:看好看好(维持维持)最近 12 月市场表现 分析师分析师 杨烨 SAC 证书编号：S0160522050001 分析师分析师 罗云扬 SAC 证书编号：S0160522050002 相关报告 1.行情演绎“五重击”，全面加仓正当时 2023-02-05 核心观点核心观点 行情演绎“五重击”行情演绎“五重击”，全面加仓正当时，全面加仓正当时：本周计算机指数上涨 0.47%，跑赢沪深 300 指数 1.32pct，在 31 个申万

2、一级行业中涨幅排名 11，年初至今计算机涨幅排名 1。2023 年 1 月制造业 PMI 企稳回升，经济迎来“开门红”，同时扩大内需、数据要素流转、数据安全等纲领性政策均对创新科技的发展提供了长期驱动力；2022 年底推出的 AI 聊天机器人 ChatGPT 火速出圈，开启 AI 新纪元，有望迎来商业化大潮。计算机板块第一阶段的“N”字第三笔延续，行情演绎“五重击”，在把握主航道的同时，建议加大顺周期的工业智能化在把握主航道的同时，建议加大顺周期的工业智能化/工业软件工业软件等板块的配置等板块的配置。大模型路径成为大模型路径成为 AI 产业的内生选择产业的内生选择，全球开启新一轮全球开启新一轮

3、 AI 竞赛竞赛：自 2017年谷歌提出 Transformer 模型后，大模型技术引领 AI 发展趋势，生成式 AI 走向成熟，引领 AI 大规模商业化落地。全球科技巨头围绕生成式 AI 大模型开启新一轮竞赛。当前中美两国都已研发出上万亿参数的模型，随着模型体量持续增大，海量数据、大规模算力等资源将成为主要壁垒，在 ChatGPT 的加持下，全球科技巨头有望快速加码 AI 赛道的投入。AI 商用化落地或将“百花齐放”商用化落地或将“百花齐放”：AI 商用化叠加数据要素流转，将构建全新的计算机产业生态。随着数据要素流转逐步落地，AI 算法公司与垂直行业之间的行业数据交易、AI 产品服务将形成产

4、业闭环，加速 AI 商用赋能全行业。当前生成式 AI 已在文本、音频、图像、视频生成与编辑方面已有大量应用落地，加速从“AI 辅助”到“AI 创造”。新一轮算力新一轮算力储备储备开启开启：AI 大模型训练运算量增长速度远超硬件算力提升速度，以 GPT 为代表的大模型对现有算力规模形成极大挑战。对标 AlphaGO，ChatGPT 有望催化新一轮 AI 算力储备。我们认为，此次 ChatGPT 亦有望将大模型定为未来 AI 产业化主要路径，同时相比于迅速在新赛道建立卡位以紧握时代机遇，算力的成本/冗余/性价比或不会是科技巨头与国家的优先考虑因素，新一轮算力储备有望开启。投资建议投资建议：建议关注

5、数据标注领域的海天瑞声等；算力领域的海光信息、龙芯中科、浪潮信息、中科曙光、宝信软件、景嘉微等；算法领域的科大讯飞、云从科技、格林深瞳、海康威视、大华股份、奥普特以及 AIGC 领域的万兴科技等。风险提示：风险提示：AI 技术迭代不及预期的风险；商业化落地不及预期的风险；政策监管风险 单击或点击此处输入文字。-31%-23%-16%-9%-2%6%计算机沪深300上证指数 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 行业专题报告/证券研究报告 1 本周回顾：上涨趋势延续，行情演绎本周回顾：上涨趋势延续，行情演绎“五重击五重击”.4 2 大模型路径成为大模型路径成为 AI 产业的内生选

6、择产业的内生选择.5 3 百舸争流：全球开启新一轮百舸争流：全球开启新一轮 AI 竞赛竞赛.7 4 行业变革：行业变革：AI 商用化商用化落地场景或将落地场景或将“百花齐放百花齐放”.9 4.1 生成式生成式 AI：叠加数据要素流转，构建全新产业形态：叠加数据要素流转，构建全新产业形态.9 4.2 全行业赋能，商业化大潮将涌现全行业赋能，商业化大潮将涌现.10 4.2.1 文本生成文本生成.10 4.2.2 音频生成音频生成.11 4.2.3 图像生成图像生成.12 4.2.4 视频生成视频生成.12 5 ChatGPT 有望开启新一轮算力储备有望开启新一轮算力储备.13 6 投资建议投资建议