房地产行业跟踪周报：核心城市放松政策出台成交数据受假期影响波动明显-260303（17页）.pdf

1、 请阅读最后一页的重要声明！房地产行业跟踪周报房地产行业跟踪周报 房地产房地产 证券研究报告 行业投资策略周报/2026.3.3 投资评级投资评级:看好看好(维持维持)最近 12 月市场表现 分析师分析师 房诚琦 SAC 证书编号：S0160525090002 分析师分析师 陈思宇 SAC 证书编号：S0160525090008 分析师分析师 何裕佳 SAC 证书编号：S0160525090001 相关报告相关报告 1.房地产行业跟踪周报 2026-02-03 2.现实不弱，预期增强，逢低布局 2026-01-31 3.房地产行业跟踪周报 2026-01-27 核心城市放松政策出台，核心城市放

2、松政策出台，成交数据受假期影响波动明显成交数据受假期影响波动明显 核心观点核心观点 上周房地产板块（中信）涨跌幅 0.9%,同期沪深 300、万得全 A 指数涨跌幅分别为 1.1%、2.7%，超额收益分别为-0.2%、-1.9%。29 个中信行业板块中房地产位列第 20 名。（1 1）新房新房市场：市场：上周(2026/2/21-2026/2/27)36 城新房成交面积 78 万方，环比+431.2%，同比-69.3%。2026 年 2 月 1 日至 2 月 27 日累计成交 340.7万方，同比-41.0%。今年截至 2 月 27 日累计成交 900.1 万方，同比-33.6%。（2 2）二

3、手房市场：）二手房市场：从二手房成交看，上周(2026/2/21-2026/2/27)15 城二手房成交面积 80.4 万方，环比+749.4%，同比-55.8%。2026 年 2 月 1 日至 2 月 27 日累计成交 362.7 万方，同比-24.7%。今年截至 2 月 27 日累计成交 1047.5 万方，同比-1.5%。（3 3）库存及去化：）库存及去化：从库存和去化周期看，13 城新房累计库存 7684.7 万平方米，环比 0.0%，同比-3.2%；13 城新房去化周期为 24.8 个月，环比变动+0.6 个月，同比变动+8.4 个月。一线、新一线、二线、三四线城市去化周期为 16.

4、1 个月、13.7 个月、20.2 个月、118.9 个月，环比分别变动+0.4 个月、+0.2 个月、+0.4 个月、+3.4 个月。（4 4）土地市场：）土地市场：土地成交方面，2026 年 2 月 23 日-2026 年 3 月 1 日百城土地成交建筑面积 1858.5 万方，环比+2033.5%，同比-26.5%；成交楼面价 1734 元/平，环比+262.0%、同比-13.6%；土地溢价率+18.6%,环比+18.6%，同比+6.9%。截至 2026 年 3 月 1 日,2026 年累计成交土地建筑面积为 15992.8 万方，同比-18.0%。投资建议投资建议：2 月第 4 周新房

5、成交环比上升，同比下降，二手房成交环比上升，同比下降。上海发布楼市新政“沪七条”，包括缩短非沪籍居民购买外环内住房所需缴纳社保或个税年限、符合条件非沪籍居民可在外环内增购 1 套住房、符合条件的持上海市居住证群体可在本市购买住房以及优化住房公积金贷款政策及完善个人房产税政策等。投资建议：1）内地开发商：推荐内地开发商 A 股：滨江集团、招商蛇口；港股：中国海外发展、绿城中国、华润置地、建发国际集团；2）轻资产运营公司：推荐物管公司：绿城服务；商管公司：华润万象生活；头部中介平台：贝壳-W。3）港资开发商：建议关注：新鸿基地产、恒基地产、信和置业等。风险提示：风险提示：地产调控政策放宽不及预期；

6、行业下行持续，销售不及预期；行业信用风险持续蔓延，流动性恶化超预期 -11%-5%2%9%16%23%房地产沪深300 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 行业投资策略周报/证券研究报告 内容目录内容目录 1 1 板块观点板块观点 .5 5 2 2 房地产基本面与高频数据房地产基本面与高频数据 .6 6 2.12.1 房产市场情况房产市场情况 .6 6 2.22.2 土地市场情况土地市场情况 .1010 2.32.3 房地产行业融资情况房地产行业融资情况 .1111 3 3 行情回顾行情回顾 .1212 4 4 行业政策跟踪行业政策跟踪 .1414 5 5 投资建议投资建议