【研报】新能源汽车行业政策系列（一）：他山之石可以攻玉全球视角下新能源政策趋势-20200407[34页].pdf

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1、 行业专题报告行业专题报告 请务必阅读正文之后的免责声明请务必阅读正文之后的免责声明 1 of 34 他山之石可以攻玉，全球视角下新能源政策趋势他山之石可以攻玉，全球视角下新能源政策趋势 新能源汽车政策系列（一）新能源汽车政策系列（一） 分析师：分析师： 郑连声 SAC NO： S1150513080003 2020 年 4 月 7 日 投资要点：投资要点： 欧盟最严碳排法案出台，欧盟最严碳排法案出台，欧洲欧洲各国各国加大行业政策支持加大行业政策支持 欧盟在 2019 年 4 月发布了最新版碳排法案，要求 2020 年欧盟范围内 95% 的乘用车平均 CO2排放量降低至 95g/km，在 20

2、25 年和 2030 年分别降至 80.8g/km 和 59.4g/km。为顺利达到碳排放新标准，欧洲各国加大了对新能 源汽车行业的政策支持。2019 年 12 月德国宣布售价不高于 4 万欧元的新能 源汽车补贴提高 50%, 不高于 6.5 万欧元的新能源汽车补贴提高 25%，补贴 期限由 2020 年延长到 2025 年， 并在一定期限内给予新能源汽车购买者免征 车辆税、免费停车等产业政策支持。为促进产业链发展，德国还计划在 2022 年前提供 10 亿欧元用于欧洲电池研发。英国政府将燃油车禁售计划提前至 2035 年，并要求 2030 年英国超低排放汽车占当年新车销量的比例达到 50%-

3、70%。另外，英国政府还颁布了包括补贴和税费减免的相关政策，为售 价低于 6 万英镑的电动乘用车实施购置补贴，还对满足欧 5 排放标准且 CO2 排放量低于 75g/km 的车辆免收拥堵费。 美日多项措施协同发力，积分政策成效显著美日多项措施协同发力，积分政策成效显著 美国联邦政府和州地方政府协同发力促进行业发展。联邦政府通过税收减免 政策、执行 CAFE 和 GHG 标准以及积极推动先进车辆贷款支持项目，依据 能源独立与安全法对新能源汽车消费者实行最高 7500 美元的阶梯式个 税抵免优惠政策。州政府通过采取购置补贴，减免停车费、过桥费、电费及 给予拼车道使用权等措施优化使用环境，通过退税、

4、税收抵免、拨款和贷款 等方式鼓励企业建设充电基础设施。此外，加州、缅因州、马里兰州等 10 个 州通过实施 ZEV 法案对清洁能源汽车销售比例提出了强制要求。 日本提出到 2030 年纯电动汽车和插电式混合动力汽车销量占总销量 20%-30%的发展战 略， 并且通过发展 CEV 补贴政策以及免征新能源汽车购置税和车重税等各项 措施来大力支持产业发展。 借鉴借鉴海外政策海外政策经验经验，促进国内新能源，促进国内新能源汽车健康发展汽车健康发展 各国政府陆续发布本国燃油车禁售时间表和新能源汽车行业发展规划，通过 完善相关产业政策支持行业发展。新背景下各国政策呈现出新的特点，包括 支持鼓励关键技术创新

5、、高度重视车辆安全管理、推动深度融合和协同发展、 全面实施国际化发展战略、采用财税政策推动产业发展等方面。这些政策对 我国新能源车行业的发展提供了新的思路。在历经了 12 年的国家补贴扶持 后，我国新能源汽车市场逐步筑底企稳， 2015 年已经成为全球最大的新能 源车市场。近年来，国家相关部门逐步完善新能源汽车行业的相关政策，中 国新能源汽车产业高质量发展趋势逐渐明朗。通过完善法律法规、促进关键 技术创新、推动产业深度融合、加快基础设施建设等措施共同发力，我国新 行行 业业 研研 究究 证证 券券 研研 究究 报报 告告 专专 题题 报报 告告 证券分析师证券分析师 郑连声 022-28451

6、904 助理分析师助理分析师 滕飞 SAC No： S1150118070025 子行业评级子行业评级 电力设备 中性 新能源设备 看好 重点品种推荐重点品种推荐 宁德时代 增持 亿纬锂能 增持 恩捷股份 增持 璞泰来 增持 当升科技 增持 格林美 增持 科达利 增持 行业专题报告行业专题报告 请务必阅读正文之后的免责声明请务必阅读正文之后的免责声明 2 of 34 能源车行业有望积极开拓国内外市场，在新一轮竞争中继续抢占先机。 投资策略投资策略 2020 年 3 月国常会明确新能源汽车补贴政策延续两年， 此前受补贴退坡及疫 情冲击的行业景气度有望稳步回升。随着海外一线车企新能源车型陆续投放