轻工制造及纺服服饰行业周报：太阳纸业发布业绩快报展现经营韧性-260302（17页）.pdf

1、请务必阅读正文之后的重要声明部分请务必阅读正文之后的重要声明部分太阳纸业发布业绩快报，展现经营韧性太阳纸业发布业绩快报，展现经营韧性轻工制造及纺服服饰行业周报轻工制造及纺服服饰行业周报轻工制造证券研究报告/行业定期报告2026 年 03 月 02 日评级评级：增持增持（维持）（维持）分析师：张潇分析师：张潇执业证书编号：执业证书编号：S0740523030001Email：分析师：郭美鑫分析师：郭美鑫执业证书编号：执业证书编号：S0740520090002Email：分析师：邹文婕分析师：邹文婕执业证书编号：执业证书编号：S0740523070001Email：分析师：吴思涵分析师：吴思涵执业

2、证书编号：执业证书编号：S0740523090002Email：基本状况基本状况上市公司数168行业总市值(亿元)12,099.60行业流通市值(亿元)10,161.23行业行业-市场走势对比市场走势对比相关报告相关报告1、拉夫劳伦量价齐升超预期，米兰冬奥提升运动景气度2026-02-092、安踏收购 PUMA 股权，持续推荐泡泡玛特2026-02-013、泡泡玛特本周两次回购股份、新 品 热 度 攀 升，持 续 推 荐 2026-01-26重点公司基本状况简称股价EPSPE评级（元）2023A2024A2025E2026E2027E2023A2024A2025E2026E2027E太阳纸业1

3、7.261.101.121.201.341.4815.70 15.43 14.35 12.86 11.68买入百亚股份21.230.540.660.751.011.2839.31 32.17 28.42 21.02 16.64买入华利集团47.652.743.292.853.353.9717.39 14.48 16.74 14.21 12.00买入备注：股价取 2026/2/27 收盘价报告摘要2026/2/23-2026/2/27 上证指数 1.98%，深证成指 2.8%，轻工制造指数 1.24%，在28 个申万行业中排名第 16；纺织服装指数 1.47%，在 28 个申万行业中排名第 15

4、。轻工制造指数细分行业涨跌幅分别为：文娱用品（3.02%），造纸（2.27%），家居用品（1.17%），包装印刷（0.06%）。纺织服装指数细分行业涨跌幅分别为：服装家纺（2.01%），纺织制造（1.85%），饰品（-0.53%）。造纸：造纸：太阳纸业发布业绩快报，展现经营韧性太阳纸业发布业绩快报，展现经营韧性。2 月 27 日，太阳纸业发布 2025年度业绩快报。报告期内，公司实现营业收入 391.84 亿元，同比下降 3.79%；归属于上市公司股东的净利润 32.58 亿元，同比增长 5.05%；营业利润 38.38 亿元，同比增长 6.25%；利润总额 38.33 亿元，同比增长 7.0

5、1%。根据国家统计局数据，2025 年全国造纸和纸制品业实现利润总额 443.0 亿元，同比下降 13.6%，在全行在全行业利润下滑的背景下，太阳纸业盈利能力逆势提升业利润下滑的背景下，太阳纸业盈利能力逆势提升，展现经营韧性展现经营韧性。整体经营保持稳健主要得益于新上项目产能带动，相关产品产销量增加，同时公司原料采购成本费用、管理成本控制较好。建议关注建议关注：木浆采购占成本较高的【中顺洁柔】；持续推荐文化纸林浆纸一体化优势持续扩大的【太阳纸业】；关注细分赛道景气度较高的【仙鹤股份】；新增产能较多导致纸价处于底部的白卡纸品种【博汇纸业】、【五洲特纸】；需求偏弱及进口纸压力较大的箱板纸品种【山鹰

6、国际】、【玖龙纸业】、【理文造纸】等。品牌服饰：品牌服饰：本次本次米兰冬奥会有助于提升运动品牌曝光度和终端需求，看好具备明米兰冬奥会有助于提升运动品牌曝光度和终端需求，看好具备明确奥运权益与产品节奏的龙头公司确奥运权益与产品节奏的龙头公司。李宁作为 2025-2028 年中国奥委会官方合作伙伴，为中国体育代表团提供出场/领奖装备，并首次实现中国体育代表团同款联名产品与消费者的“零时差”同步上市.安踏集团赞助重点转向多队与国际化，安踏品牌为 10 支中国国家运动队提供比赛与训练装备，并成为希腊奥委会战略合作伙伴；Fila 品牌为意大利、荷兰、挪威等 6 个国家/地区的 12 支代表队提供装备支持