【宝城期货】动力煤周报：港口煤价偏强运行-260227（7页）.pdf

1、动力煤动力煤|周报周报专业研究专业研究创造价值创造价值1 1/7 7请务必阅读文末免责条款请务必阅读文末免责条款2026 年 2 月 27 日动力煤周报专业研究专业研究创造价值创造价值港口煤价偏强运行核心观点核心观点近期国内动力煤价格延续上行态势，截至 2 月 26 日，秦皇岛港5500K 动力煤报价 733 元/吨，周环比上涨 27 元/吨。从供应端来看，据钢联统计，截至 2 月 27 日，全国 462 家动力煤矿产能利用率81.4%，日均原煤产量 491.4 万吨，较 2 月 6 日当期产量下降 36.7万吨/天。节后主产区煤矿生产逐渐恢复，但受坑口煤炭市场低迷以及国内重要会议的安监影响，

2、煤矿复产速度偏缓。需求方面，春节后工商业用电缓慢恢复，且国内气温逐渐回暖，居民用电需求峰值已过，动力煤需求支撑依然不足。库存方面，截至 2 月 26 日，环渤海 9 港动力煤总库存 2368.7万吨，周环比去库 20.9 万吨，较去年同期库存偏低 564.7 万吨。整体来看，当下煤炭市场多空因素交织。虽然动力煤中长期宽松格局尚未彻底扭转，且 3 月电煤需求支撑将逐渐弱化，但部分下游企业或因大秦线春检以及印尼煤炭扰动而提前补库，给煤价带来一定支撑，3 月动力煤价格预计维持窄幅运行，或呈小幅上涨走势。（仅供参考，不构成任何投资建议）请务必阅读文末免责条款部分请务必阅读文末免责条款部分1/1/7 7

3、投资咨询业务资格：证监许可【投资咨询业务资格：证监许可【20112011】17781778 号号宝城期货研究所姓名：闾振兴宝城期货投资咨询部从业资格证号：F03104274投资咨询证号：Z0018163电话：0571-87633890邮箱：作者声明作者声明本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。期货研究报告期货研究报告动力煤动力煤|周报周报专业研究专业研究创造价值创造价值2 2/7 7请务必阅读文末免责条款请务必

4、阅读文末免责条款第第 1 1 章章 新闻资讯和市场行情新闻资讯和市场行情（1 1）商务部：商务部：1 1 月份全国煤炭价格环比下降月份全国煤炭价格环比下降 1.0%1.0%据商务部市场运行监测系统显示，1 月份，全国煤炭价格环比下降 1.0%，同比下降 6.7%。其中，炼焦煤、二号无烟块煤、动力煤环比分别下降 1.8%、1.5%和 0.6%。钢材价格环比上涨 0.1%，同比下降 6.3%。其中，普通高速线材、热轧带钢、焊接钢管环比均上涨 0.2%。（2 2）20352035 年全面建成全国统一电力市场体系年全面建成全国统一电力市场体系国务院办公厅近日印发关于完善全国统一电力市场体系的实施意见，

5、围绕新形势新情况新要求，对未来 5 年至 10 年完善全国统一电力市场体系的重点任务进行了安排部署。经过多年努力，我国电力生产组织方式由计划全面转向市场，全国统一电力市场体系的“四梁八柱”已基本建立，在层次架构、功能品类、价格机制、参与主体、治理体系、基础规则等方面基本成型，多层次协同的市场架构基本形成。截至 2025 年底，我国市场化交易电量达 6.6 万亿千瓦时，较 2015 年提升约 7 倍，占全社会用电量比重由不足 15%上升至 64%，除保障性和自发自用电量外全部通过市场实现。“全国统一电力市场体系是全国统一大市场建设的重要标志，也是深化电力体制改革的重要成果。”国家发展改革委有关负

6、责人表示，近年来，党中央、国务院对纵深推进全国统一大市场建设、加快构建新型电力系统等提出新的要求，电力生产方式、消费模式、产业结构发生了巨大变化，新能源占比不断提升、新模式新场景加速形成，对用电成本和可靠性提出更高需求，迫切需要以改革创新手段进一步完善电力市场体系。意见明确了到 2030 年、2035 年全国统一电力市场体系建设的两个阶段性目标。到 2030 年，基本建成全国统一电力市场体系，各类型电源和除保障性用户外的电力用户全部直接参与电力市场，市场化交易电量占全社会用电量的70%左右。到 2035 年，全面建成全国统一电力市场体系，市场功能进一步成熟完善，市场化交易电量占比稳中有升。跨省