建筑行业周报：2026年财政政策较为积极地产宽松政策持续发布-260301（10页）.pdf

1、 本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。1 20262026 年年 0303 月月 0101 日日 建筑建筑 行业周报行业周报 20262026 年财政政策较为积极，地产宽松年财政政策较为积极，地产宽松政策持续发布政策持续发布 证券研究报告证券研究报告 投资评级投资评级 领先大市领先大市-A A 维持维持评级评级 首选股票首选股票 目标价（元）目标价（元）评级评级 行业表现行业表现 资料来源：Wind 资讯 升幅升幅%1M1M 3M3M 12M12M 相对收益相对收益 3.2 5.7-0.3 绝对收益绝对收益 3.4 10.0 18.4 董文静董文静 分析师分析师 SAC

2、 执业证书编号：S1450522030004 陈依凡陈依凡 分析师分析师 SAC 执业证书编号：S1450524080001 相关报告相关报告 Q1 建筑央企配置价值凸显，持续关注出海和洁净室 2026-02-23 2026 基建投资需求充足，地产政策宽松释放积极信号 2026-02-08 建筑央国企新签订单增长，低估值高股息配置价值凸显 2026-02-01 2025 年基建地产投资下滑，2026 或存内需加码契机，洁净室/出海景气度持续上行 2026-01-25 洁净室和出海高景气度持续，国家电网宣布“十五五”固投增长 40%2026-01-19 本周投资建议：本周投资建议：2 月 27

3、日，中共中央政治局召开会议，指出实施更加积极有为的宏观政策，包括更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，增强政策前瞻性针对性协同性，持续扩大内需、优化供给，做优增量、盘活存量，因地制宜发展新质生产力，持续防范化解重点领域风险，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长，实现“十五五”良好开局。2026 年基建/投资端总体政策基调较为积极，需求端仍旧较为充足，此前中央经济工作会议提出“推动投资止跌回稳”，随节后各项目逐步开复工，实物工作量有望加快形成，2026 年建筑企业经营有望迎边际改善。此外，Q1 通常为全国及各省份基建/投资政策密集发布期，或驱动建筑行业估值

4、提升,低估值建筑央国企配置价值凸显。从细分领域来看，在全球 AI 技术加速迭代背景下，全球半导体龙头以及云端服务供应商有望持续加码资本开支，推进先进制程研发，半导体及泛半导体全产业链各细分领域均呈现需求增长态势，洁净室建设需求有望持续释放，洁净室工程龙头受益下游景气度提升。近期，地产政策维持宽松基调，释放地产行业积极信号。2026 年 2 月25 日，上海市发布楼市“沪七条”，包括 1）进一步调减住房限购政策，缩短非沪籍居民购买外环内住房所需缴纳社保或个税年限；符合条件非沪籍居民可在外环内增购 1 套住房；符合条件的持上海市居住证群体可在本市购买住房。2）优化住房公积金贷款政策，适度提高住房公

5、积金最高贷款额度；优化贷款套数认定；扩大多子女家庭购房支持范围。3）完善个人住房房产税政策。此前，上海启动收购二手房用于保障性租赁住房项目，在浦东、静安和徐汇三区率先开展试点。上海市通过供需两侧持续发力，改善市场供给结构、缓解库存压力。此外，福建省从优化市场供给、支持住房消费、深化住房“以旧换新”、优化住房公积金提取政策等方面，着力稳定房地产市场，多维度提振住房消费；广东省将广东省（不含深圳）的商业用房（含“商住两用房”）购房贷款最低首付款比例调整为不低于 30%。2025 年，新房销售面积降幅逐步收窄，二手房销售占比持续新高。同时，2026 年 1 月部分城市成交价出现“止跌”信号，连续 2

6、 个月止住下跌趋势，若价格端企稳，或带动地产新开工需求好转，地产链前端设计及房建企业经营有望迎边际改善。建议关注建议关注：1）2026 年财政定调积极，基建需求充足，叠加 Q1 通常为全国及各省份基建/投资政策密集发布期，或驱动建筑行业估值提升，建议-11%-1%9%19%29%39%2025-022025-062025-102026-02建筑建筑沪深沪深300300 998685677 本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。2 行业周报行业周报/建筑建筑 关注低估值基建央企：中国建筑、中国交建、中国中铁、中国铁建、中国中冶。2）洁净室板块高景气度持续，洁净室工程龙头受益