地产及物管行业周报：春节后“沪七条”新政卡点推出释放稳楼市强信号并示范全国-260301（13页）.pdf

1、 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 行业及产业 行业研究/行业点评 证券研究报告 房地产 2026 年 03 月 01 日 春节后“沪七条”新政卡点推出，释放稳楼市强信号并示范全国 看好 地产及物管行业周报（2026/2/21-2026/2/27）相关研究 房地产行业 2026 年投资策略：潮平待风起，扬帆更远航 2025/11/17 好房子的另类破局之道，引领核心城市五重共振好房子专题报告系列之三 2025/09/10 证券分析师 袁豪 A0230520120001 顾铮 A0230525120002 研究支持 顾铮 A0230525120002 联系人 顾铮 A023052512

2、0002 本期投资提示：地产行业数据：新房、二手房成交环比均回升，新房成交推盘比回升。上周(2.21-2.27)34 个重点城市新房合计成交 105.7 万平米，环比+334.6%，其中，一二线环比+315.9%，三四线环比+626.2%。2 月(2.1-2.27)34 城一手房成交同比-24.5%，较 1 月-3.3pct。其中，一二线同比-23.1%，三四线同比-37.1%，分别较 1 月-2.6pct 和-9.2pct。上周 13 城二手房合计成交 51.2 万平米，环比+823.7%；2 月累计成交同比-25.5%，较 1 月-39.6pct。库存方面，上周 15 城合计推盘 12 万

3、平米，合计成交 38 万平米，对应成交推盘比为 3.1 倍，最近三个月（25 年 11 月-26 年 1 月）分别为 0.9 倍、1.0 倍和 1.42 倍。截至上周末（2026/2/27）15 城合计住宅可售面积为 8843.6 万平米，环比-0.3%。3 个月移动平均去化月数为 27.7 个月，环比+1.85 个月。主要政策新闻：春节后“沪七条”新政卡点推出，释放稳楼市强信号并示范全国。宏观方面，央行公布 2 月贷款市场报价利率维持不变，1 年期 LPR 为 3%，5 年期以上 LPR为 3.5%；因城施策方面，上海住建委等五部门联合印发关于进一步优化调整本市房地产政策的通知（“沪七条”）

4、，1）非沪籍居民购房门槛从连续社保或个税满 3 年减少为满1 年，且满 3 年限购 2 套（此前限购 1 套）；2）非沪籍居民持居住证满 5 年限购 1 套（此前无购房权限）；3）提升公积金额度，首套最高额度 240 万元（此前 160 万元），叠加多子女及绿色建筑额度 324 万元（此前 216 万元）；4）本地家庭成年子女名下仅一套住房的，免征房产税；广州市提出到 2026 年完成城市更新投资 2,200 亿元；土地市场方面，越秀地产以 236 亿元竞得广州跑马场地块，溢价率 26.6%；商业不动产 REITs方面，新城控股商业不动产 REITs 项目已申报。公司动态跟踪：新城发展发行 3

5、.55 亿美元债。融资担保方面，新城控股母公司新城发展成功发行 3.55 亿美元高级无抵押债券，发行期限 3 年，票面利率 11.8%。一周板块回顾：上周房地产板块、物管板块均弱于大市。板块表现方面，SW 房地产指数上涨 0.6%，沪深 300 指数上涨 1.08%，相对收益为-0.47%，板块表现弱于大市，在31 个板块排名中排第 24 位。个股表现方面，SW 房地产板块涨跌幅排名前 5 位的房地产个股分别为：*ST 荣控、黑牡丹、京能置业、西藏城投、皇庭国际，上周涨跌幅排名后 5 位的房地产个股分别为上实发展、海南机场、珠免集团、招商蛇口、空港股份。板块表现方面，物业管理板块个股平均下跌

6、0.12%，沪深 300 指数上涨 1.08%，相对收益为-1.2%，板块表现弱于大市。当前主流 AH 房企 25/26PE 均值分别为 24.3/19.0 倍；物管 25/26PE 均值分别 14.0/12.6 倍。投资分析意见：看好优质房企及商业地产，维持“看好”评级。我们认为，在我国房地产经历深度调整之后，预计行业基本面底部正逐步临近，同时考虑到近期中央要求“着力稳定房地产市场”，并且今年年初央媒求是为房地产重磅发声，其中强调地产金融属性、居民资产负债表及建议政策一次性给足，叠加京沪连续放松限购政策，政策面基调也更趋积极。此外，考虑到房地产供给侧深度出清下，行业格局显著优化，预计优质房企