小三电行业报告：电动高压趋势下小三电迎来量价齐升-230206（18页）.pdf

1、证券研究报告|行业深度|汽车零部件 http:/ 1/18 请务必阅读正文之后的免责条款部分 汽车零部件 报告日期：2023 年 02 月 06 日 电动高压趋势下，小三电迎来量价齐升电动高压趋势下，小三电迎来量价齐升 小三电行业报告小三电行业报告 投资要点投资要点 小三电增量部件，单车增量约小三电增量部件，单车增量约 3500 元元 小三电指车载充电机（OBC）、车载 DC/DC 变换器、高压配电盒（PDU），作为电控核心零件，起着转换及传输交流和直流能量的重要功能。其中，OBC 是交流充电的必须部件，可将充电桩供给的交流电转换为直流电给动力电池充电，单车价值在 2000 元左右；车载车载

2、DC/DC 变变换器换器可将动力电池输出的高压电转换成各用电器所需要的低电压，单车价值在 1000-1600 元之间；PDU 是分配电池输出的直流电和监控过流过压的高压电源分配单元，单车价值在 200-800 元之间。车载充电机（车载充电机（OBC）：交流充电覆盖更广泛应用场景）：交流充电覆盖更广泛应用场景 车载充电机（OBC）是连接交流充电桩，将交流电转化为直流电的重要电子装置，OBC 生产厂商分为两大类，主机厂和第三方独立供应商，OBC 厂商头部集中，前十大 OBC 厂商占比 90%以上，主机厂有特斯拉（新美亚）、比亚迪（弗迪动力），第三方主要厂商有威迈斯、英搏尔、富特科技、欣锐科技等。目

3、前行业规模在 281 亿元，预计 2025 年行业规模可达 660 亿元，2022-2025 年 CAGR 为33%。车载车载 DC/DC 变换器：变换器：800V 高压快充趋势下，单车价值或将提升高压快充趋势下，单车价值或将提升 动力电池输出的电压较高，因此需要降压型的 DC/DC 变换器将高压直流电转换为恒定的 12V、14V、28V 或者 48V 低压直流电，才能为车灯、仪表、电动车窗等用电器供电，车载 DC/DC 变换器市场格局分为主机厂和外供厂商，国外企业有联合电子、科世达等企业，国内主要厂商包括欣锐科技、富特科技、英搏尔、威迈斯、汇川技术，高压快充趋势下，DCDC 的单车用量有望提

4、升。高压配电盒（高压配电盒（PDU）：集成式逐渐成为主流方案）：集成式逐渐成为主流方案 高压系统中分配电池输出的直流电和监控过流过压的高压电源分配单元。PDU行业格局较为分散，目前 PDU 多以二合一（OBC+PDU）或三合一(OBC+DC/DC+PDU）的集成形式出现或按照整车需求来定制匹配的 PDU。目前行业规模在 70亿元，预计 2025 年行业规模可达 165 亿元，22-25 年 CAGR33%。集成化、多功能化、大功率成为趋势，带动单车价值提升集成化、多功能化、大功率成为趋势，带动单车价值提升 集成化设计：集成化设计：为减少汽车零部件数量、实现新能源汽车轻量化，主流趋势是将 OBC

5、、DC/DC、PDU 小三电进行集成设计，集成后单车成本下降 700-800 元。多功能化多功能化：双向 OBC 既有充电功能同时具备逆变功能，DC/DC 变换器发展为双向型，电机制动时，制动的能量通过 DC/DC 为电池充电。大功率大功率：大功率需求增加，高压快充成为主要趋势，SiC 半导体元器件器件，在导通电阻、阻断电压和结电容方面，明显优于传统硅基功率半导体，SiC 功率元器件将取代传统硅基功率器件成为未来行业主流。风险提示风险提示 全球新能源汽车渗透率不及预期；芯片、半导体器件依赖进口;芯片、半导体器件等上游材料涨价 行业评级行业评级:看好看好(维持维持)分析师：施毅分析师：施毅 执业

6、证书号：S1230522100002 研究助理：何冠男研究助理：何冠男 相关报告相关报告 行业深度 http:/ 2/18 请务必阅读正文之后的免责条款部分 正文目录正文目录 1 电动化带来电动化带来“小三电小三电”增量增量.4 1.1 OBC、DCDC、PDU 构成新能源“小三电”.4 1.2 OBC：交流充电覆盖更全面应用场景.6 1.3 车载 DC/DC：供低压设备用电.8 1.4 PDU：高压系统中的电流分配电器.9 2 小三电将朝着集成化、多功能化、大功率方向发展小三电将朝着集成化、多功能化、大功率方向发展.10 3 OEM 与第三方共同参与，小三电企业技术迭代与第三方共同参与，小三