煤炭行业：煤企业绩普遍预增企业盈利能力持续向好-230205（15页）.pdf

1、 本报告版权属于安信证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。1 20232023 年年 0202 月月 0505 日日 煤炭煤炭 行业周报行业周报 煤企业绩普遍预增，煤企业绩普遍预增，企业盈利能力企业盈利能力持续持续向好向好 证券研究报告证券研究报告 投资评级投资评级 领先大市领先大市-A A 维持维持评级评级 首选股票首选股票 目标价（元）目标价（元）评级评级 行业表现行业表现 资料来源：Wind 资讯 升幅升幅%1M1M 3M3M 12M12M 相对收益相对收益 -2.4-14.0 38.4 绝对收益绝对收益 4.2-0.4 29.1 周喆周喆 分析师分析师 SAC 执业证书编号：S14

2、50521060003 相关报告相关报告 新年开工在即，焦煤值得期待 2023-01-29 节前煤炭供需紧张，价格整体偏强运行 2023-01-15 确保能源安全稳定供应，中煤集团牵手国家电投实现煤电联营 2023-01-08 恢复进口煤炭关税率或影响进口煤增量 2023-01-01 11 月国内炼焦煤进口量环比回落，供需紧平衡对价格形成支撑 2022-12-25 行业走势行业走势：本周上证指数下跌 0.04%，沪深 300 指数下跌 0.95%，创业板指数下跌 0.237%，煤炭行业指数（中信）下跌 1.31%。本周板块个股涨幅前 5 名分别为：靖远煤电、云维股份、陕西黑猫、宝泰隆、山煤国际

3、；个股跌幅前 5 名分别为上海能源、兖矿能源、晋控煤业、冀中能源、陕西煤业。本周观点本周观点：20222022 年年业绩预告出炉，上市煤企超八成业绩预增。业绩预告出炉，上市煤企超八成业绩预增。据 Wind，截至 2月 3 日，煤炭（中信）板块共 36 家上市公司中已有 21 家上市煤企公布 2022 年业绩预告。受益于 2022 年煤炭行业景气度得以延续，煤炭价格相对高位运行，超八成煤炭企业实现业绩预增。其中，潞安环能、山西焦煤、华阳股份、山西焦化、上海能源、辽宁能源和盘江股份等7 家企业预计实现归母净利润翻倍增长。除行业形势整体好转外，各煤企也努力在煤质改善、控制成本、开拓市场方面下功夫，助

4、力企业盈利能力提升。部分煤炭企业通过资产注入实现产能跃升，带动业绩增加。部分煤炭企业通过资产注入实现产能跃升，带动业绩增加。2021 年8 月 19 日，山西焦煤发布公告拟通过发行股份及支付现金方式购买焦煤集团持有的分立后存续的华晋焦煤 51%股权，及李金玉、高建平合计持有的明珠煤业 49%股权。截至 2022 年 12 月 31 日，山西焦煤发布公告宣布华晋焦煤（51%股权）以及华晋焦煤旗下子公司明珠煤业（另外 49%股权）已完成过户，公司新增产能 1110 万吨/年，相较现有水平（3780 万吨/年）提高 29.37%。2022 年 4 月，靖远煤电发布公告拟通过发行股份方式购买甘肃能化集

5、团、中国信达、中国华融合计持有的窑煤集团 100%股权，发行价格为 3.58 元/股，交易价格为 75.29 亿元。2023 年 1 月 4 日公司发布公告完成标的资产过户。公司原本合计产能为1054万吨/年，此次收购后在产产能上升至1624万吨，较当前水平提升 54%。据公司公告，此前，在不考虑窑煤集团注入的情况下，原先测算得到公司 2022 年 EPS 为 0.46 元/股，目前窑煤集团 100%股权已过户至公司并完成了工商变更登记，本期窑煤集团纳入公司合并报表范围，根据业绩预告公司 2022 年度 EPS 为0.68 元/股，增厚幅度达 47.83%。2022 年 10 月 28 日，陕

6、西煤业发布公告将通过非公开协议方式现金收购陕西彬长矿业集团有限公司99.5649%股权及陕西煤业化工集团神南矿业有限公司 100%股权。其中，彬长矿业集团 99.5649%股权作价 143.16 亿元，神南矿业 100%股权作价 204.47 亿元，合计约为 347.63 亿元。2022 年 12 月 9 日，公司公告彬长矿业已完成交割和工商变更，并入公司财务报表合并范-24%-14%-4%6%16%26%36%46%2022-022022-062022-102023-02煤炭煤炭沪深沪深300300 本报告版权属于安信证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。2 行业周报行业周报/煤炭煤炭