【国贸期货】铝产业链分析报告-260226（40页）.pdf

1、本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅供参考，不构成任何投资建议；期市有风险，投资需谨慎投资咨询业务资格：证监许可【2012】31号铝产业链分析报告国贸期货 有色金属研究中心 2026-2-26分析师：方富强从业资格证号：F3043701投资咨询证号：Z0015300目录01铝产业链概况03氧化铝概况04电解铝概况02铝土矿概况01PART ONE铝产业链报告铝产业链报告本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅供参考，不构成任何投资建议，期市有风险，投资需谨慎铝产业链概况资料来源：公开资料整理、国贸期货研究院本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅供参考，

2、不构成任何投资建议，期市有风险，投资需谨慎铝产业链概况资料来源：公开资料整理、国贸期货研究院氧化铝：氧化铝：铝土矿占氧化铝成本约30-50%，烧碱、石灰等成本占比10-20%，天然气、煤炭等能源合计成本占比约15-25%。电解铝：电解铝：氧化铝占电解铝生产成本30-45%，电力占成本30-40%，两者对电解铝的盈利空间产生较大影响。铝材：铝材：定价形式为“电解铝价格+加工费”。2.32.32.62.6吨吨1.91.91.951.95吨吨13500 13500 kWhkWh0.150.15吨吨0.50.5吨吨0.250.25吨吨0.50.5吨吨本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅

3、供参考，不构成任何投资建议，期市有风险，投资需谨慎电解铝消费结构资料来源：SMM、公开资料整理、国贸期货研究院中国电解铝消费结构全球电解铝消费结构建筑建筑19%19%交通交通20%20%电力电子电力电子20%20%机械设备机械设备7%7%耐用消费品耐用消费品8%8%包装包装10%10%其他其他16%16%建筑建筑交通交通电力电子电力电子机械设备机械设备耐用消费品耐用消费品包装包装其他其他建筑建筑28%28%交通交通15%15%电力电子电力电子15%15%机械设备机械设备10%10%耐用消费品耐用消费品8%8%包装包装10%10%其他其他14%14%建筑建筑交通交通电力电子电力电子机械设备机械设

4、备耐用消费品耐用消费品包装包装其他其他02PART TWO铝土矿概况铝土矿概况本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅供参考，不构成任何投资建议，期市有风险，投资需谨慎铝土矿实物图铝土矿实物图铝土矿概况资料来源：公开资料整理，国贸期货研究院铝土矿（铝土矿（bauxite）又称铝矾土，主要成分是氧化铝，系含有杂质的水合氧化铝，是一种土状矿物。白色或灰白色，又称铝矾土，主要成分是氧化铝，系含有杂质的水合氧化铝，是一种土状矿物。白色或灰白色，因含铁而呈褐黄或浅红色。主要成分包括一水软铝石、一水硬铝石和三水铝石因含铁而呈褐黄或浅红色。主要成分包括一水软铝石、一水硬铝石和三水铝石(Al2O3

5、 3H2O）。）。本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅供参考，不构成任何投资建议，期市有风险，投资需谨慎全球铝土矿储量分布资料来源：USGS、国贸期货研究院几内亚，几内亚，7474亿吨，亿吨，24%24%越南，越南，3131亿吨，亿吨，11%11%澳大利亚，澳大利亚，3535亿吨，亿吨，12%12%巴西，巴西，2727亿吨，亿吨，9%9%牙买加，牙买加，2020亿吨，亿吨，6%6%印尼，印尼，2828亿吨，亿吨，9.6%9.6%中国，中国，6.86.8亿吨，亿吨，2.3%2.3%全球铝土矿储量分布全球铝土矿储量分布（万吨）几内亚几内亚25%25%澳大利亚澳大利亚12%12%越南

6、越南11%11%巴西巴西9%9%牙买加牙买加7%7%印尼印尼10%10%中国中国2%2%其他其他24%24%0 0900090001800018000270002700036000360004500045000540005400020202020年年20212021年年20222022年年20232023年年20242024年年澳大利亚澳大利亚中国中国巴西巴西印度印度几内亚几内亚其他国家其他国家20242024年全球铝土矿储量分布年全球铝土矿储量分布本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅供参考，不构成任何投资建议，期市有风险，投资需谨慎国内铝土矿资源分布资料来源：自然资源部、国贸