储能设备及系统集成行业跟踪报告：青海储能容量电价出台114号文后全国首单-260227（4页）.pdf

1、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 股票研究股票研究 行业跟踪报告行业跟踪报告 证券研究报告证券研究报告 股票研究/Table_Date 2026.02.27 青海储能容量电价青海储能容量电价出台出台，114 号文后全国首单号文后全国首单 Table_Industry 储能设备及系统集成储能设备及系统集成 Table_Invest 评级：评级：增持增持 Table_Report 相关报告相关报告 储能设备及系统集成美国缺电，AIDC 配储星辰大海2026.02.12 储能设备及系统集成储能首个国家级容量电价政策出台，经济性全国跑通可期2026.01.31 储能设备及系统集成海博思创与宁德时代签

2、订3 年不低于200GWh 的合作协议，阿特斯获海外储能大单2025.11.13 储能设备及系统集成两部门健全容量电价机制，内蒙古储能放电补偿出台2025.11.12 table_Authors 姓名 电话 邮箱 登记编号 徐强(分析师)010-83939805 S0880517040002 牟俊宇(分析师)0755-23976610 S0880521080003 余玫翰(分析师)021-23185617 S0880525040090 本报告导读：本报告导读：青海青海打响打响了了 114 号文后储能容量电价号文后储能容量电价第一枪第一枪，随着未来各省细则落地，全国经济性，随着未来各省细则落地，

3、全国经济性走通可期，走通可期，2026 年储能需求高增可期，我们建议增持储能板块年储能需求高增可期，我们建议增持储能板块。投资要点：投资要点：Table_Summary 投资建议：投资建议：青海落地了 114 号文后首个储能容量电价，随着未来各省细则落地，全国经济性走通可期，2026 年储能需求高增可期，我们建议增持储能板块：1）受益于需求大好的储能系统和电池。推荐标的：海博思创、宁德时代、亿纬锂能、中创新航和阿特斯。相关标的：阳光电源和鹏辉能源。2）需求大好后，锂电材料或能量价齐增。推荐标的湖南裕能。相关标的：万润新能、富临精工、天际股份、天赐材料、多氟多、恩捷股份、佛塑科技和星源材质。青海

4、容量电价出台，打响青海容量电价出台，打响 114 号文后第一枪。号文后第一枪。2 月 25 日，青海省发展和改革委员会发布关于建立青海省发电侧容量电价机制的通知（征求意见稿）。此次公开征求意见自 2026 年 2 月 25 日起，至 3月 5 日结束。对发电侧系统容量按贡献予以补偿，全体工商业用户公平承担，建立发电侧容量补偿机制。全省合规在运公用燃煤发电，燃气发电，未纳入可持续发展价格结算机制、不含新能源补贴的光热发电，服务于电力系统安全运行、未参与配储的电网侧独立新型储能电站均适用于该机制。这是 114 号文后，第一个出容量电价的省份，未来随着各省细则出台，全国性经济性跑通可期。青海储能经济

5、性走通。青海储能经济性走通。容量电价计算方法：容量电费=机组申报容量容量供需系数容量补偿标准。容量补偿标准 2026 年为 165 元/（千瓦年），再乘以小时数/4。此前有的省份是/6，目前主流储能是 2-4h，/4 对比/6 的机制给的更好。2026 年度全省容量供需系数为1.04。新型储能厂用电率暂按 10.39%。按照计算公式，4h 储能电站的每千瓦的年度补偿价格为 153.77 元/（kW年）。2026 年 1 月青海独立储能报量报价参与现货市场，充放电价差 0.38 元/度电。若以0.35 元/度电价差测算，4h 的储能系统资本金 IRR 为 9%，经济性走通。1 月装机月装机数据亮

6、眼，看好数据亮眼，看好 26 年储能需求。年储能需求。据中关村储能产业技术联盟公众号，1 月新增装机 3.8GW/10.9GWh，yoy+62%/106%。据中国动力电池产业创新联盟公众号，1 月，储能电池销量为 46.1GWh，yoy+164.0%。2026 年开年以来，储能需求强势，我们认为，在全国性容量电价出台后，随着各省细则出台，全国性跑通可期，储能需求高增的确定性强，全球来看，我们预计 2026 年储能增速达 50%。风险提示：储能政策不及预期，原材料涨价超过预期。风险提示：储能政策不及预期，原材料涨价超过预期。432507行业跟踪报告行业跟踪报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分