仕净科技-公司研究报告-“双碳”全产业链整体解决方案提供商！-230207（34页）.pdf

1、 公司公司报告报告|首次覆盖报告首次覆盖报告 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 仕净科技仕净科技（301030）证券证券研究报告研究报告 2023 年年 02 月月 07 日日 投资投资评级评级 行业行业 环保/环保设备 6 个月评级个月评级 买入（首次评级）当前当前价格价格 45.5 元 目标目标价格价格 64.1 元 基本基本数据数据 A 股总股本(百万股)133.33 流通A 股股本(百万股)104.26 A 股总市值(百万元)6,066.67 流通A 股市值(百万元)4,743.90 每股净资产(元)8.17 资产负债率(%)66.31 一年内最高/最低(元)47.50/19

2、.46 作者作者 吴立吴立 分析师 SAC 执业证书编号：S1110517010002 卢雨婷卢雨婷 联系人 林毓鑫林毓鑫 联系人 资料来源：聚源数据 相关报告相关报告 股价股价走势走势 仕净科技：仕净科技：“双碳双碳”全产业链整体解决方案提供商全产业链整体解决方案提供商！仕净科技：国内“双碳”全产业链整体解决方案提供商仕净科技：国内“双碳”全产业链整体解决方案提供商。公司成立于 05年，历经十余年发展已形成以制程污染防控、末端污染治理、托管运维、远程在线监测及第三方检测服务为一体的工业污染治理整体解决方案提供商。经多年深耕，公司产品及服务已得到业内广泛认可，与晶科能源、晶澳太阳能、阿特斯、沙

3、钢集团、中建材等多个国内外知名企业形成合作关系。突破设备型业务局限，固碳项目打开第二成长曲线。作为首个以钢渣为原料实现水泥窑烟气碳捕集利用的工业应用项目，其成功投产不仅为我国工业碳减排、固废资源化利用起到重大示范效应，同时帮助公司新增成长点，打破设备商的原有业务局限，进入资源型业务的优质赛道，优化公司产业布局，提升整体盈利能力。传统设备型业务：下游高景气度，公司传统设备型业务：下游高景气度，公司立体化立体化竞争优势显著竞争优势显著。公司以环境污染协同处理技术应用为核心，根据多行业客户在生产制造过程中对各类复杂污染物的差异化需求提供定制化、精细化的工业污染治理整体解决方案，主要产品可分为制程污染

4、防控及末端污染治理设备两类，制程污染防控设备主要应用于光伏等泛半导体行业，我们预计仅光伏行业制程污染综我们预计仅光伏行业制程污染综合治理市场合治理市场 25 年年有望有望达百亿达百亿；末端污染治理设备主要应用于钢铁、水泥等非电领域，据中商情报网、中研普华数据显示我国大气污染防治市场规我国大气污染防治市场规模模将在将在 25 年增至年增至 5019 亿元亿元。公司作为技术导向型企业拥有高效全面的工业污染防控技术，其自主研发 LCR 技术优势显著，具有脱硝效率高、投资运行成本低、无二次污染等优势，同时可实现可远程中央操控、占用空间小，操作简单等特点。目前该技术已目前该技术已成功成功延伸应用于钢铁、

5、水泥等末端污延伸应用于钢铁、水泥等末端污染治理场景，充分体现其核心技术的可拓展性。染治理场景，充分体现其核心技术的可拓展性。基于先进的技术优势，公司围绕优质客户服务，持续积累多行业项目经验塑造立体化竞争优势。固碳新业务：碳中和一体化解决方案，循环经济塑造公司第二成长曲线固碳新业务：碳中和一体化解决方案，循环经济塑造公司第二成长曲线。前端前端促进工业碳减排促进工业碳减排，后端，后端实现固废资源化利用。实现固废资源化利用。公司与河南济源中联水泥合作建设的全球首条钢渣捕集水泥窑烟气CO2制备固碳辅助性胶凝材料与低碳水泥生产线已正式竣工投产，标志着我国水泥行业 CO2 捕集利用技术及产业化运用迈上新的

6、台阶。近日工信部等四部门联合印发建材行业碳达峰实施方案明确指出原料替代原料替代及提升固废利用提升固废利用是建材行业碳达峰的关键，公司固碳项目不仅可以捕集水泥生产排放的 CO2，同时能够有效的对钢渣进行回收利用提升钢渣利用率，充分兼顾了国家重工业节能减排及公司可持续商业化运行。据测算，预计据测算，预计公司所生产的公司所生产的高活性复合矿粉市场高活性复合矿粉市场空间空间可达可达 1465 亿元亿元，市场空间广阔。，市场空间广阔。盈利预测盈利预测：预计公司 22-24 年的营业收入为 15.9/28.6/42.9 亿元，归母净利润 1.0/2.4/4.2 亿元，当前股价对应 PE 为 61.2/24