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1、 证券研究报告证券研究报告 请务必阅读正文之后第请务必阅读正文之后第 15 页页起起的免责条款和声明的免责条款和声明 Chat-GPT 对对搜索引擎搜索引擎行业行业意味着什么意味着什么 前瞻研究全球人工智能 AI 行业系列报告 32023.2.6 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 陈俊云陈俊云 前瞻研究首席分析师 S1010517080001 许英博许英博 科技产业首席分析师 S1010510120041 贾凯方贾凯方 前瞻研究分析师 S1010522080001 刘锐刘锐 前瞻研究分析师 S1010522110001 伴随伴随 ChatGPT 在全球市场的流行，其在全球市场的流

2、行，其在内容在内容深度搜索中的突出表现引发了市深度搜索中的突出表现引发了市场对其是否能替代传统搜索引擎的广泛讨论。我们认为场对其是否能替代传统搜索引擎的广泛讨论。我们认为 ChatGPT 在中短期内在中短期内无法完全取代传统搜索引擎，也较难改变当前全球搜索引擎市场竞争格局，但无法完全取代传统搜索引擎，也较难改变当前全球搜索引擎市场竞争格局，但料将会加速搜索引擎演化进程，并在中期形成以传统搜索为主、料将会加速搜索引擎演化进程，并在中期形成以传统搜索为主、ChatGPT 类类模型为辅的新搜索引擎形态，相应带来谷歌等传统搜索引擎巨头模型为辅的新搜索引擎形态，相应带来谷歌等传统搜索引擎巨头 AI 投入

3、大幅投入大幅增加增加。ChatGPT 优化了问题与答案生成间的匹配精准度优化了问题与答案生成间的匹配精准度，用户体验远好于传，用户体验远好于传统搜索引擎。但背后系列短板亦阻碍了其在中短期对传统搜索引擎的可能取统搜索引擎。但背后系列短板亦阻碍了其在中短期对传统搜索引擎的可能取代：代：1）受制于模型训练方式，数据难以实时更新。）受制于模型训练方式，数据难以实时更新。2）单次搜索成本过于高昂，）单次搜索成本过于高昂，我们推算生成一条信息的成本在我们推算生成一条信息的成本在 1.3 美分左右，是目前传统搜索引擎的美分左右，是目前传统搜索引擎的 3-4 倍。倍。3）统计学模型产生的内容真假混杂，用户难以

4、辨别。其中）统计学模型产生的内容真假混杂，用户难以辨别。其中 1、3 点有望在技术点有望在技术端优化后，通过结合传统搜索引擎的方式部分解决问题，成本问题中短期内或端优化后，通过结合传统搜索引擎的方式部分解决问题，成本问题中短期内或只能等待硬件成本的继续下降。只能等待硬件成本的继续下降。ChatGPT 产生的鲶鱼效应，料将产生的鲶鱼效应，料将推动推动全球全球 AI产业化进程的全面提速产业化进程的全面提速，以及，以及 AI 生成内容时代的全面到来生成内容时代的全面到来。报告缘起：报告缘起：ChatGPT 在问答环节表现优异，引起市场对其是否能替代传统搜在问答环节表现优异，引起市场对其是否能替代传统

5、搜索索引擎的广泛讨论引擎的广泛讨论。OpenAI 团队最新公布的语言模型 ChatGPT 于 2022 年 11 月30 日向社区发布测试，在上线两个月不到的时间内就拥有了超过 1000 万 DAU，MAU 突破 20 万。从社区用户的测试结果看，相比于前一代的 GPT3，ChatGPT以对话为载体，可以回答多种多样的日常问题，对于多轮对话历史的记忆能力和篇幅增强。与 GPT-3 等大模型相比，ChatGPT 回答更全面，可以多角度全方位进行回答和阐述，相较以往的大模型，知识被挖掘得更充分。ChatGPT 在内容深度搜索中的强势表现引发了市场对其是否能替代传统搜索引擎的争论，本篇报告将对Cha

6、tGPT及其背后的技术是否能替代传统搜索引擎的市场以及会对传统搜索引擎巨头带来什么改变展开一系列分析。ChatGPT 较传统搜索较传统搜索：在在 GPT3.5 基础上结合基础上结合人类反馈人类反馈强化强化学习学习进行进行训练，优训练，优化了问题与答案生成间的匹配精准度。化了问题与答案生成间的匹配精准度。OpenAI 团队从 GPT3.5 系列中的一个模型进行微调，使用人类反馈强化学习(RLHF)训练。首先使用了人类标注师撰写约 1.2w-1.5w 条问答数据，并用其作为基础数据预训练。随后让预训练好的模型（SFT）针对新问题列表生成若干条回答，并让人类标注师对这些回答进行排序。这些回答的排名内