仲量联行：可持续发展的价值：亚洲地区绿色资产溢价的有力佐证（2023年）（15页）.pdf

1、可持续发展 的价值亚洲地区绿色资产溢价的有力佐证可持续发展的价值：亚洲地区绿色资产溢价的有力证据2仲量联行亚洲绿色认证建筑 是否具有租金溢价？毋庸置疑，越来越多的企业租户和投资者在ESG（环境、社会和治理）方面做出更加明确的承诺。然而，将绿色愿景转化为行动并不简单。企业需要考虑不动产领域的众多因素，如获得认证的建筑在地域分布上不均衡，缺乏统一的绿色建筑标准以及缺乏可靠的数据等。鉴于亚洲可持续房地产战略的现状，仲量联行深入探究绿色建筑的市场渗透率以及企业租户为租赁绿色资产空间（绿色租赁）支付溢价的意愿。我们的深入分析显示，在亚洲，拥有绿色认证的资产与它们的租赁绩效之间存在密切联系。近年来，亚洲市

2、场的企业租户对绿色资产的租赁需求不断增加，这背后的主要驱动力是企业对能源成本、可持续发展和脱碳目标的追求。此外，地方政府还加强了对现有和新开发项目最低绿色标准的实施力度。虽然有诸多证据能够体现绿色建筑的优势，但其中最大的未知数仍然是投入成本。尽管亚洲地区的办公楼市场情况各不相同，但仲量联行的研究表明，当位置、楼龄和便利性等因素都差不多时，具有绿色资质的资产会带来更多的租赁需求并实现租金溢价。3仲量联行仲量联行对亚洲14个城市的3,089座甲级办公楼1（详情请参见附录）的数据进行了汇总，以评估相关区域及市场内获得或未获得绿色资质的资产供应和租金情况。在这项研究中，我们统计了10项绿色建筑认证（详

3、情请参见附录），涵盖国际和本地标准。我们汇总的数据中包含建筑物、楼龄、位置、总建筑面积、租金价值、空置率和净吸纳量等指标。我们使用特征价格模型对亚洲11个主要城市的特定数据进行了汇总建模，从而确定了在位置、楼龄、便利性因素等条件都几乎相同时的两个项目，带有绿色认证的建筑将会带来租金溢价。1.甲级办公楼的定义 本报告统计的办公楼存量包含两个定义要素：-物业质量：整体内部和外部饰面、平面布局、建筑管理、便捷性等-地理位置可持续发展的价值：亚洲地区绿色资产溢价的有力证据4仲量联行绿色资产是亚洲企业租户的新标准 三分之一的企业不动产（CRE）管理者计划在2025年前退出碳效率较低的物业亚洲11个城市中

4、带有绿色认证的甲级办公楼资产存在租金溢价 香港的绿色溢价最高，达到28%（LEED铂金 认证资产）绿色溢价与城市中绿色建筑供应量相关 新加坡有90%的甲级办公楼获得绿色认证，相应的租金溢价为4%至9%，首尔有37%的甲级办公楼获得绿色认证，相应的租金溢价在7%至22%之间 执行摘要2015年巴黎气候协定后，亚洲获绿色认证的甲级办公楼数量稳步上升 75%的现存绿色认证的甲级办公楼是在2015年后新增的美国绿色建筑委员会的LEED评级体系标准是亚洲最广泛使用的绿色建筑认证 七成的绿色认证甲级办公楼获得的是LEED认证，其中印度和中国是此项认证集中度最高的市场 12345可持续发展的价值：亚洲地区绿

5、色资产溢价的有力证据5仲量联行绿色资产是亚洲 企业租户的新标准仲量联行的研究表明，绿色认证、地理位置和租金成本，构成了企业不动产（CRE）管理者在租赁办公室时的三大考量标准。由于大型企业作出的碳承诺，在考虑商业地产租赁时，无论是跨国企业还是本土企业，都会将绿色标准作为决策考量之一。研究表明，三分之一的CRE管理者计划在2025年前退出碳效率较低的物业，这个比例还可能进一步增加。仅此一项因素就会迫使业主考虑对物业的绿色升级改造，以避免出现资产的“棕色折扣”(Brown Discount)。1/3亚洲CRE管理者计划 在2025年前退出碳效率较低的物业前三大要素1.地理位置2.租赁价格3.绿色认证

6、（可持续性）图表1：CRE管理者观点图表2：亚洲的CRE租赁标准6仲量联行可持续发展的价值：亚洲地区绿色资产溢价的有力证据自2015年巴黎气候协定签署以来，亚洲获绿色认证的甲级办公楼数量稳步 上升根据仲量联行的研究，亚洲14个城市中有42%的甲级办公楼存量获得了绿色认证。此外，绿色认证建筑数量呈现显著上升趋势，证明绿色建筑在亚洲地区逐渐成为主流。绿色建筑在本研究中，绿色建筑的定义是，通过国际或可靠的本土绿色建筑认证标准的建筑。201612%88%77%67%58%84%72%62%16%28%38%23%33%42%201720192021201820202022获绿色认证未获绿色认证图表3：