电力行业：电厂存煤维持高位助电力保供新能源发展态势持续向好-230116（16页）.pdf

1、 本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供。在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由中信建投（国际）证券有限公司在香港提供。同时请参阅最后一页的重要声明。证券研究报告证券研究报告行业动态行业动态 电厂存煤维持高位助电力保供，电厂存煤维持高位助电力保供，新能源发展态势持续向好新能源发展态势持续向好 核心观点核心观点 近日，国新办能源保供温暖过冬新闻发布会上提到，我国煤炭现在有 5000 万吨左右的政府可调度储备，电厂存煤稳定在 1.75 亿吨左右的高位，可用天数达到 22 天，电厂存煤保持高位对保供产生有力支撑。新能源发展方面，2022 年

2、风电光伏新增装机占全国新增装机的 78%，2022 年新增风电光伏发电量占全国新增发电量的 55%以上，新能源成为我国电力的重要增长极。据北极星太阳能光伏网统计数据显示，2022 年光伏扩产达近年巅峰。我们判断随着上游产能的逐步释放，未来光伏增速的限制因素将从供给端向需求端转变，新增用电需求和电网调节能力将逐步成为限制光伏装机增速的核心因素。行业动态信息行业动态信息 行情回顾：行情回顾：1 月 8 日-1 月 14 日电力板块（882528.WI）下跌 2.26%，沪深 300 指数上涨 2.35%，电力板块跑输大盘 4.61 个百分点。分子板块看 1 月 8 日-1 月 14 日火电、水电和

3、燃气板块（中信指数）涨跌幅分别为-1.38%、1.09%和 1.67%。动力煤现货价格环比增长动力煤现货价格环比增长 3.19%，同比，同比上涨上涨 35.16%1 月 14 日秦皇岛 5500 大卡动力煤现货价格为 1230 元/吨，环比增长 3.19%，同比增长 35.16%。进口煤炭方面，广州港 5500大卡印尼煤 1 月 14 日价格为 1157 元/吨，环比下降 4.14%，同比增加 10.72%。秦港库存环比减少秦港库存环比减少 3.91%，同比增加，同比增加 29.81%煤炭库存方面，截至 1 月 12 日，秦港库存 540 万吨，环比上周减少 22 万吨，降幅 3.91%，同比

4、增加 124 万吨，增幅 29.81%。而广州港 1 月 13 日库存为 196.5 万吨，环比减少 28.5 万吨，降幅 12.67%，同比增加 4.5 万吨，增幅 2.34%。投资建议投资建议 电力方面，我们仍然持续看好火电转型新能源运营的标的，包括上海电力上海电力、华电国际、华能国际华电国际、华能国际、福能股份福能股份、大唐发电、华润电大唐发电、华润电力力，稳健性标的推荐中国核电、三峡能源、中闽能源。中国核电、三峡能源、中闽能源。此外我们还推荐智能配电工程运维一体化企业苏文电能，苏文电能，水电来水偏丰带来业绩高弹性的桂冠电力桂冠电力、乌白电站有望注入提升公司盈利水平的水电龙头长江电力长江

5、电力、受益于省内市场电价持续改善的华能水华能水电电。维持维持 强于大市强于大市 高兴 021-68821600 SAC 编号:S1440519060004 发布日期：2023 年 01 月 16 日 市场表现市场表现 相关研究报告相关研究报告 -19%-14%-9%-4%2%7%2022/1/172022/2/172022/3/172022/4/172022/5/172022/6/172022/7/172022/8/172022/9/172022/10/172022/11/172022/12/17公用事业上证指数电力电力 目录目录 投资要点及重点公司盈利预测.1 重点公司盈利预测.2 周度行情

6、回顾.3 1 月 8 日-1 月 14 日电力板块跑输大盘，估值仍保持较低水平.3 个股表现.5 周度高频数据汇总.6 动力煤现货价格环比增长 3.19%，同比上涨 35.16%.6 秦港库存环比减少 3.91%，同比增加 29.81%.7 重点新闻及公告汇总.8 重点新闻.8 重点公告.9 风险分析.12 0VrVbVhUdWmNvNtR6McMbRtRqQmOtQlOnNnMlOpOpQbRoOwPuOsOoRwMqRoO 1 请参阅最后一页的重要声明 投资要点及重点公司盈利预测投资要点及重点公司盈利预测 近日，国新办能源保供温暖过冬新闻发布会上提到，我国煤炭现在有 5000 万吨左右的政