传媒行业：春节档预售首日亮眼视频号流量快速增长；看好春节娱乐文化消费-230115（28页）.pdf

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1、 本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供。在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由中信建投（国际）证券有限公司在香港提供。同时请参阅最后一页的重要声明。证券研究报告证券研究报告行业动态行业动态 春节档预售首日亮眼，视频号流量春节档预售首日亮眼，视频号流量快速增长；看好春节娱乐文化消费快速增长；看好春节娱乐文化消费 核心观点 春节将临，关注电影、视频、潮玩等娱乐文化消费。1）电影：春节档开启预售，预售票房破亿时间短于去年，关注受益单片上映与受益大盘恢复的公司；2）视频：抖快开启春节红包活动与内容运营，视频号流量快速增长，关注各平台春节用户

2、增长；3）潮玩：泡泡玛特加大抖音渠道布局，新品供给回暖，关注经营恢复。随年后疫情、消费进一步修复，看好全年传媒互联网投资机会。【市场走势回顾】【市场走势回顾】A 股方面，本周申万传媒指数上涨 1.2%，上证综指上涨 1.19%，深证成指上涨 2.06%，创业板指上涨 2.93%。港股方面，恒生科技指数上涨 2.79%，恒生指数上涨 3.56%。美股方面，纳斯达克中国科技股指数上涨 1.91%，纳指上涨 4.82%。【本周要点】【本周要点】1、腾讯举行腾讯举行 23 年微信年微信公开课，视频号流量增长与商业化加速公开课，视频号流量增长与商业化加速。1 月 10 日，2023 微信公开课 PRO

3、公布了视频号、小程序等在 2022 年的相关进展。视频号方面：1）流量端：2022 年用户总使用时长已超朋友圈的 80%；2）2）内容端：基于推荐算法的视频播放量同比增长 400%，日活创作者数和日均视频上传的视频量均同比上涨超 100%；3）直播端：看播规模增长300%，看播时长增长 156%；4）变现端：视频号支付的 GMV 同比增长超过8 倍，平台公域购买转化率提升超过 100%，客单价超 200 元。小程序方面：多个垂类的小程序数量或交易额同比增长超 40%，包括快消、餐饮、购物、家居等。预计随内容供给进一步丰富，算法标签等基础设施完预计随内容供给进一步丰富，算法标签等基础设施完善，视

4、频号的流量仍有上升空间，为变现提供基础；此外，随着小程序数量善，视频号的流量仍有上升空间，为变现提供基础；此外，随着小程序数量及交易额的提升、电商业务的推进，视频号信息流广告空间可期。及交易额的提升、电商业务的推进，视频号信息流广告空间可期。2、本周恒生科技指数上涨，南下增持、本周恒生科技指数上涨，南下增持泡泡玛特泡泡玛特、同道猎聘同道猎聘等交易额过亿。等交易额过亿。本周恒生科技指数涨幅为 2.79%，跑输恒生指数 0.77pct。其中重点个股涨跌幅前三个股：阅文集团（+11.29%）、阿里巴巴-SW（+10.93%）、腾讯控股（+6.30%）；涨跌幅后三个股为哔哩哔哩-W（-3.00%）、快

5、手-W（-4.86%）、美团-W（-6.29%）。本周南下资金在申万传媒（港股）行业增持交易额过亿股票为泡泡玛特（3.75 亿）、同道猎聘（2.79 亿）、阅文集团（2.13 亿）等。【板块观点】【板块观点】1、游戏：、游戏：12 月手游市场环比增长，看好春节假期带动；三七互娱月手游市场环比增长，看好春节假期带动；三七互娱 SLG 新游新游海外测试。海外测试。1）22 年游戏市场：年游戏市场：据伽马数据，2022 年中国游戏市场实际销售收入 2658.84 亿元，同比下降 10.33%；移动游戏市场实际销售收入 1930.58亿元，同比下降 14.40%；自主研发游戏海外市场实际销售收入 17

6、3.46 亿美元，同比下降 3.70%，均为近年来首次出现下滑，行业整体处于承压蓄力阶段。2）12 月手游市场：月手游市场：据伽马数据，2022 年 12 月，中国移动游戏市场实际销售收入 138.87 亿元，环比增长 2.87%；据 Sensor Tower，12 月共 43 个中国厂商入围全球手游发行商收入榜 TOP100，合计吸金超 21 亿美元，环比增长 1.4%，中国手游发行商全球收入榜中前五名分别为腾讯、米哈游、网易、三七互娱、灵犀互娱。3）春节假期：）春节假期：今年春节假期前后未成年人可玩游戏市场较往年无明显变化，春节期间用户付费能力增加（尤其是未成年人），叠加寒假未成年人可玩游