《电子行业专题研究：台积电指引是半导体触底重要信号-230115（28页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《电子行业专题研究：台积电指引是半导体触底重要信号-230115（28页）.pdf（28页珍藏版）》请在三个皮匠报告上搜索。

1、 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。1 证券研究报告 电子电子 台积电指引是半导体触底重要信号台积电指引是半导体触底重要信号 华泰研究华泰研究 电子电子 增持增持 (维持维持)研究员 黄乐平，黄乐平，PhD SAC No.S0570521050001 SFC No.AUZ066 +(852)3658 6000 研究员 陈旭东陈旭东 SAC No.S0570521070004 SFC No.BPH392 +(86)21 2897 2228 研究员 丁宁丁宁 SAC No.S0570522120003 +(86)21 2897 2228 研究员 张皓怡张皓怡 SAC No

2、.S0570522020001 +(86)21 2897 2228 研究员 刘溢刘溢 SAC No.S0570522070002 +(86)21 2897 2228 联系人 张宇张宇 SAC No.S0570121090024 SFC No.BSF274 +(86)10 6321 1166 联系人 胡宇舟胡宇舟 SAC No.S0570121040041 SFC No.BOB674 +(852)3658 6000 联系人 黄礼悦黄礼悦 SAC No.S0570121070191 SFC No.BRH099 +(852)3658 6000 行业行业走势图走势图 资料来源：Wind，华泰研究 重点

3、推荐重点推荐 股票名称股票名称 股票代码股票代码 目标价目标价 (当地币种当地币种)投资评级投资评级 顺络电子 002138 CH 37.00 买入 京东方 A 000725 CH 4.50 买入 长电科技 600584 CH 31.00 买入 晶晨股份 688099 CH 73.60 买入 舜宇光学科技 2382 HK 140.00 买入 资料来源：华泰研究预测 2023 年 1 月 15 日中国内地 专题研究专题研究 华泰观点华泰观点#1：台积电指引是半导体触底重要信号台积电指引是半导体触底重要信号 上周台积电 4Q22 业绩符合预期，公司预计行业上半年快速去库存后，年中存货将恢复到健康水

4、平。公司预计其收入上半年同比下降中高单位数后，全年实现轻微正增长，意味着 2H23 收入同比增速或将高于目前彭博一致预期值 5%。以上乐观预测，打消了投资人在三星、镁光 4Q22 业绩低于预期后市场对行业需求进一步放缓的担忧，带动费城半导体指数大涨（+6.2%）。我们认为台积电以上指引是电子行业可能触底的重要信号。我们认为消费复苏带来的投资机会按顺序为：被动元器件面板封测设计电子元器件。重点推荐：顺络、京东方、长电、晶晨、舜宇。华泰华泰观点观点#2：关注特斯拉全球降价影响关注特斯拉全球降价影响 上周美国 12 月 CPI 出现 2020 年 5 月以来第一次环比下滑，带动标普 500和 NAS

5、DAQ 分别上涨 2.7/4.8%，10 年美债利率下滑至 3.49%。国内市场，消费复苏和房地产政策放宽信号持续推动上证指数和恒生指数上行，上周分别涨 1.2/3.6%。上周，特斯拉宣布全球降价，问界随后跟进降价。但是蔚来/理想（港股）上周股价分别涨 17.0%/4.9%，市场期待国家出台政策重新刺激电动车消费。本周，一年一度的世界经济论坛将于瑞士达沃斯召开，今年的主题为“在分裂的世界中加强合作”，建议投资者关注。A 股：股：SW 电子上涨电子上涨 0.9%，跑输上证指数（，跑输上证指数（+1.2%）上周全部 A 股日均成交额合计 7,368 亿元，环比下降 9.5%。电子板块涨幅居前企业包

6、括：长电科技（+9.5%）、卓胜微（+8.1%）、拓荆科技（+8.0%）；跌幅居前企业包括：思瑞浦（-4.3%）、海光信息（-4.1%）、澜起科技（-4.0%）。北向资金上周合计净流入 440 亿元，主要增持京东方 A、韦尔股份、澜起科技，减持歌尔股份、圣邦股份、振华科技。TMT 其它板块，SW 通信涨 0.5%，SW 计算机跌 1.0%，SW 传媒涨 1.2%。港股：港股：恒生科技指数上涨恒生科技指数上涨 2.8%，跑输恒生指数（，跑输恒生指数（+3.6%）上周全部港股日均成交额合计 1,200 亿港元，环比持平。恒生科技主要成分股中涨幅居前的企业包括：蔚来（+17.0%）、阅文集团（+11