【华泰期货】新能源及有色金属日报：供需持续博弈,价格波动有限-260213（7页）.pdf

1、新能源及有色金属新能源及有色金属日报日报|20262026-0202-1313 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 第 1 页 第 1 页 2026年期货市场研究报告 供需持续博弈供需持续博弈,价格波动有限价格波动有限 工业硅：市场分析市场分析 2026-02-12，工业硅期货价格震荡下跌，主力合约2605开于8375元/吨，最后收于8335元/吨，较前一日结算变化（-35）元/吨，变化（-0.42）%。截止收盘，2605主力合约持仓307764手，2026-02-11仓单总数为19317手，较前一日变化1200手。供应端：工业硅现货价格持稳。据SMM数据，昨日华东通氧553#硅在9200-9

2、400（0）元/吨；421#硅在9500-9800（0）元/吨，新疆通氧553价格8600-8800（0）元/吨，99硅价格在8600-8800（0）元/吨。昆明、黄埔港、西北、天津、新疆、四川、上海地区硅价持平，97硅价格持稳。SMM统计2月5日工业硅主要地区社会库存共56.2万吨，较上周增加1.44%。消费端：据SMM统计，有机硅DMC报价13800-14000（0）元/吨。近日节前备货趋近尾声，缺乏新订单，且多晶硅大厂减产，供应收缩，市场主要以去库为主，工业硅需求持续萎靡。供给端：2月大厂有减产停工计划，叠加春节假期临近，供应预期缩减。策略 工业硅价格预计将维持区间震荡，目前供应端显著收

3、缩，价格支撑明显，但多晶硅高库存始终压制需求，价格缺乏上行动力。供需双弱下，上行高度取决于下游需求恢复和库存去化进度，下行空间则受成本支撑和减产预期限制。单边：短期区间操作 跨期：无 跨品种：无 期现：无 期权：无 风险 1、西北复产及与西南停产情况；2、多晶硅企业开工变化；3、政策端扰动；4、宏观及资金情绪；5、有机硅企业开工情况。多晶硅：多晶硅：市场分析市场分析 2026-02-12日，多晶硅期货主力合约2605震荡上涨，开于48840元/吨，最后收于49015元/吨，收盘价较上一交易日变化0.44%。主力合约持仓达到37702（前一交易日38313）手，当日成交4540手。多晶硅现货价格

4、微幅下跌，据SMM统计，N型料48.50-58.00（-0.40）元/千克，n型颗粒硅49.00-51.00（0.00）元/千克。据SMM统计，多晶硅厂家库存增加，硅片库存增加，最新统计多晶硅库存34.90，环比变化2.30%，硅片库存28.32GW，环比6.14%，多晶硅周度产量20100.00吨，环比变化0.00%，硅片产量10.38GW，环比变化-3.18%。硅片方面：国内N型18Xmm硅片1.13（0.00）元/片，N型210mm价格1.43（0.00）元/片,N型210R硅片价格1.23(0.00)元/片。电池片方面：高效PERC182电池片价格0.27(0.00)元/W;PERC2

5、10电池片价格0.28(0.00)元/W左右；TopconM10电池片价格0.44(0.00)元/W左右；Topcon G12电池片0.44(0.00)元/w；Topcon210RN电池片0.44(0.00)元/W。HJT210半片 新能源及有色金属新能源及有色金属日报日报|20262026-0202-1313 2026年期货市场研究报告 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 第 2页 第 2页 电池0.37(0.00)元/W。组件：PERC182mm主流成交价0.67-0.74（0.00）元/W，PERC210mm主流成交价0.69-0.73（0.00）元/W，N型182mm主流成交价格0.7

6、3-0.74（0.00）元/W，N型210mm主流成交价格0.75-0.77（0.00）元/W。策略策略 多晶硅价格预计将持续震荡。虽2月供应端明显收缩，为价格提供支撑，但受下游成本拖累，需求端持续萎靡，天量库存去库缓慢，压制价格上行，4月前“抢出口”现象暂时没有明显驱动，静待供需博弈。短期内关注硅片新报价和2月排产计划:中长期则需关注收储政策落地情况和库存去化进度。单边：短期区间操作，主力合约短期预计维持小幅震荡 跨期：无 跨品种：无 期现：无 期权：无 风险风险 1、行业自律对上下游开工影响，2、期货上市对现货市场带动，3、资金情绪影响。4、政策扰动影响。2026年期货市场研究报告 请仔细