捷佳伟创（300724）-A股公司跟踪报告：Topcon电池设备龙头企业紧抓太空光伏历史机遇-260203（4页）.pdf

1、公 司 研 究 2026.02.03 1 敬 请 关 注 文 后 特 别 声 明 与 免 责 条 款 捷 佳 伟 创（300724）公 司 跟 踪 报 告 Topcon 电池设备龙头企业，紧抓太空光伏历史机遇 分析师 赵璐 登记编号：S1220524010001 联系人 赵子淇 推 荐(维 持)公 司 信 息 行业 光伏加工设备 最新收盘价(人民币/元)132.66 总市值(亿)(元)462.04 52 周最高/最低价(元)137.70/50.02 历 史 表 现 数据来源：wind 方正证券研究所 相 关 研 究 捷佳伟创(300724)：全年业绩高速增长，多技术路径突破打开新局面2024.

2、05.10 事件：事件：1 月中旬，公司通过常州基地“异质结+钙钛矿”中试验证平台，已成功开发出厚度 50m 的 p 型异质结电池、异质结/钙钛矿叠层电池的成熟工艺路线。针对太空光伏的特殊需求，公司也积极推进 p 型 TOPCon 和BC 电池技术路线的研发工作，并计划打造专业的太空光伏疲劳实验室，为太空光伏产业从关键设备研发、工艺优化、环境模拟测试到可靠性验证，构建全闭环支撑体系。面对面对太空光伏太空光伏的严苛要求的严苛要求，公司公司实现实现从超薄硅片到薄膜沉积的全流程突从超薄硅片到薄膜沉积的全流程突破。破。公司聚焦超薄异质结与钙钛矿叠层电池，构建了可落地、可量产的完整工艺链条，包括 1 1

3、）硅片减薄工艺优化硅片减薄工艺优化。公司持续推进化学减薄与制绒刻蚀工艺的技术升级，目标实现厚度30m 硅片的高质量、低损伤、高陷光加工，为太空光伏电池的轻量化设计与机械可靠性提升筑牢工艺基础。2 2）抗辐射功能层一体化制备抗辐射功能层一体化制备。公司依托自主研发的 PECVD、PVD 等核心装备及多年技术积累，专项开展适用于太空环境的非晶硅钝化层、掺杂层及高稳定性透明导电膜（如氧化铟钨 IWO）的设备研发与工艺优化，确保电池在太空粒子辐照环境下保持优异的电性能稳定性。3 3）全流程自动全流程自动化升级化升级。针对性开发适配超薄硅片的专用夹爪、花篮、传输装置、载板等核心部件，搭建全流程自动化生产

4、线，保障超薄电池生产过程的高效与精准。“异质结异质结+钙钛矿钙钛矿”双路径协同，双路径协同，公司公司加速太空叠层电池成熟加速太空叠层电池成熟。公司 1）实实现现钙钛矿叠层全流程工艺开发钙钛矿叠层全流程工艺开发。平台具备从晶硅底电池制备、钙钛矿层沉积、传输层制作到封装的全流程研发能力，为柔性、超轻量级太空光伏组件的快速迭代提供强力支撑。2）具备具备工艺到可靠性的闭环赋能工艺到可靠性的闭环赋能。客户可在该平台内一站式完成结构设计、工艺匹配及失效分析等关键环节，有效推动技术路线快速收敛，显著提升产品可靠性。公司光伏设备公司光伏设备领先，领先，助力我国太空光伏自主化发展助力我国太空光伏自主化发展。1）

5、地面光伏领域，公司公司在目前以在目前以 TOPConTOPCon 为主流技术路线的太阳能电池设备生产领域为主流技术路线的太阳能电池设备生产领域中中获得获得了领先的市场占有率了领先的市场占有率，同时在以钙钛矿为代表的超高效光伏电池技术路线中，公司持续获得突破，其 PVD、RPD 设备陆续中标头部企业钙钛矿项目订单，且公司推出工业级压电喷墨打印钙钛矿薄膜技术，助力客户实现降本增效，加速推动钙钛矿/晶硅叠层电池的商业化进程。2）太空光伏领域，公司通过布局全流程可实施的工艺能力与跨技术协同的中试验证平台，打造了涵盖湿法与干法工艺的整线解决方案。盈利预测盈利预测：预计公司 25-27 年实现营业收入 1

6、80.06/142.37/186.39 亿元，归母净利润 22.65/18.69/37.22 亿元。公司深耕光伏设备，Topcon 设备龙头地位明确，紧抓太空光伏历史机遇，给予“推荐”评级。风险提示风险提示:下游需求不及预期、行业竞争加剧、新产品开发进展不及预期。方 正 证 券 研 究 所 证 券 研 究 报 告-19%11%41%71%101%25/2/325/5/525/8/425/11/3捷佳伟创沪深300捷佳伟创(300724)公司跟踪报告 2 敬 请 关 注 文 后 特 别 声 明 与 免 责 条 款 盈 利 预 测（人民币）单位/百万 2024A 2025E 2026E 2027E