轻工制造行业周报：xTool招股书梳理驭光成影皆为造物-260209（21页）.pdf

1、 证 券 研 究 报证 券 研 究 报 告告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 未经许可，禁止转载未经许可，禁止转载 行业研究行业研究 轻工制造轻工制造 2026 年年 02 月月 09 日日 轻工制造行业周报（20260202-20260208）推荐推荐（维持）（维持）xTool 招股书梳理，驭光成影，皆为造物招股书梳理，驭光成影，皆为造物 周专题周专题：xTool 招股书梳理，驭光成影，皆为造物招股书梳理，驭光成影，皆为造物 行业规模：风正时济，个人创意工具市场规模快速增长。行业规模：风正时济，个人创意工具市场规模快速增长。按 GMV 口径计，个人

2、创意工具市场规模从 2022 年的 40 亿美元提升到 2024 年的 68 亿美元，对应 CAGR 为 31.0%；未来规模有望进一步提升至 2030 年的 391 亿美元，对应2024-2030 年 CAGR 为 33.8%。其中，激光类工具成熟度高，全球渗透率从2022 年的 11.2%提升到 2024 年的 15.3%。行业格局：市场份额集中，行业格局：市场份额集中，xTool 是激光类工具龙头。是激光类工具龙头。xTool 已经在消费级激光雕刻/切割细分赛道形成接近“类寡头”的统治性地位。其中，按 2025 年前9 月的 GMV 口径计，xTool 在全球激光类个人创意工具中市占率已

3、达约 37%，核心激光雕刻/切割机子市场市占率进一步攀升至 47%，是第二名的约 6 倍，并超过第二至第十名之和。xTool：全球激光智造领航者，品牌即品类。：全球激光智造领航者，品牌即品类。xTool 品牌成立于 2021 年，母公司为创客工场 Makeblock，早期主攻 STEAM 教育，后转型消费级激光雕刻机行业。自 2023 年以来 xTool 在 Google 的搜索热度持续超过“激光雕刻机”品类，目前公司已经逐步形成“硬件+软件+社区”的生态闭环。行情回顾：行情回顾：2026/1/26-2026/1/30，本周上证综指下跌 1.27%，深证成指下跌2.11%，创业板下跌 3.28

4、%，沪深 300 下跌 1.33%。分版块看，本周申万轻工制造/纺织服饰板块分别上涨 0.96%/1.32%，跑赢大盘，分别位于申万 28 个一级行业涨跌幅第 8/6 名。细分子行业来看，轻工制造指数细分行业涨跌幅分别为：文娱用品（+1.85%），包装印刷（+1.78%），家居用品（+1.17%），造纸（-1.19%）。纺织服装指数细分行业涨跌幅分别为：服装家纺（+2.25%），纺织制造（+2.18%），饰品（-2.17%）。地产数据跟踪地产数据跟踪：本周（2.2-2.8）30 大中城市商品房成交面积 115.69 万平方米，同比+76%，环比-24%。其中，一线/二线/三线城市成交面积分别为

5、37.94/52.43/25.32 万平方米，同比+120%/+54%/+76%。30 大中城市本周商品房成交套数为 1.08 万套，同比+76%，环比-16%。其中，一线/二线/三线城市成交套数分别为 0.36/0.43/0.29 万套，同比+113%/+52%/+80%，环比+4%/-26%/-20%。风险提示风险提示：原材料价格大幅上涨、宏观经济波动、行业竞争加剧。证券分析师：刘一怡证券分析师：刘一怡 邮箱： 执业编号：S0360524070003 联系人：周星宇联系人：周星宇 邮箱： 行业基本数据行业基本数据 占比%股票家数(只)164 0.02 总市值(亿元)11,492.18 0.

6、91 流通市值(亿元)9,803.11 0.96 相对指数表现相对指数表现%1M 6M 12M 绝对表现 4.0%16.8%33.3%相对表现 7.1%4.0%12.4%相关研究报相关研究报告告 轻工纺服行业周报（20260126-20260201）：泳池机器人行业梳理：水下蓝海百舸争流，池间智造万虑皆清 2026-02-02 轻工制造行业跟踪报告：CES 举办在即，关注智能眼镜新品节奏 2026-01-07 轻工纺服行业 2026 年度投资策略：探寻出海与内需的“新”底色 2025-12-02 -11%3%17%31%25/0225/0425/0725/0925/1126/022025-02