机械制造行业：“制造强国”实干系列周报（260208期）-260210（26页）.pdf

1、证 券 研 究 报 告“制造强国”实干系列周报(26/02/08期)证券分析师：韩强 A0230518060003 屠亦婷 A0230512080003 王珂 A0230521120002 刘正 A0230518100001 马天一 A0230525040004 戴文杰 A0230522100006黄莎 A0230522010002 武雨桐 A0230520090001 李蕾 A0230519080008穆少阳 A0230524070009 刘建伟 A0230521100003 庞盈盈 A0230522060003 沈呈熹 A0230524070004 朱傅哲 A0230524080008 曾

2、子栋 A0230525070007联系人：何佳霖 A证券研究报告2核心观点核心观点商业航天：1）制造及发射端关注份额或价值量在降本趋势下有望维持相对稳定或具备提升潜力的核心标的；2）应用端关注通信终端基带、射频芯片及相控阵天线配套标的；3）航天科技集团拥有较多体外资产，有较强并购重组预期钠电：宁德量产钠电新品，锂钠闪耀加速到来绿联科技：海外渠道快速扩张，NAS成为第二增长曲线中控技术：业绩困境反转，AI应用价值重估银轮股份：AI能源需求新弹性风险提示：市场竞争加剧的风险；原材料价格波动风险；经济周期波动的风险XVVZsMpRtQwOzQsNoPrPpPaQdN9PtRpPsQoQkPpPsQe

3、RmNmOaQrQqQNZtOnRMYmMyQ主要内容主要内容1.星箭新一轮催化有望密集落地，坚定看好商业航天2.钠电推荐：宁德量产钠电新品，锂钠闪耀加速到来3.绿联科技：消费电子出海新势力，Al+NAS空间大有可为4.中控技术：业绩困境反转，AI应用价值重估5.银轮股份：AI能源需求新弹性证券研究报告41.1 1.1 商业航天：星箭新一轮催化有望密集落地，坚定看好商业航天商业航天：星箭新一轮催化有望密集落地，坚定看好商业航天根据中国航天披露，我国在酒泉卫星发射中心使用长征二号F运载火箭，成功发射一型可重复使用试验航天器，试验航天器将按计划开展可重复使用试验航天器技术验证，为和平利用太空提供技

4、术支撑。根据中国航天科技集团一院披露，我国首个火箭网系回收海上平台“领航者”于11月30日成功交付。回收方式：针对垂直降落的火箭，需要在高空布设阻拦索，当火箭降至一定高度时，箭上挂钩挂在4根“井”字型绳索上，完成捕获回收。回收优势：网系回收是一种新型箭地协同火箭回收模式，通过该系统与箭上回收装置高度协同，可提高回收过程中捕获、缓冲的成功率。我国首个火箭网系回收海上平台“领航者”号资料来源：中国航天公众号新闻、海南商发公众号新闻、中国运载火箭技术研究院公众号新闻、申万宏源研究证券研究报告51.2 1.2 商业航天行情复盘：事件催化带动的主题行情商业航天行情复盘：事件催化带动的主题行情阶段一：中国

5、星网集团成立，商业航天发展进入国家引领，民营企业积极参与新阶段，主要炒市场辨识度强的相关标的。阶段二：星座开始第一轮招投标，国内星座建设进入产业落地阶段，主要炒卫星制造及发射端配套标的。阶段三：华为手机首次搭载卫星通信功能，国内星座商业闭环逻辑逐渐清晰，主要炒卫星制造发射及下游应用标的共振。当前阶段：星座新一轮更大规模招投标陆续落地，卫星及火箭技术不断突破，算力星座等新应用场景，主要炒具备业绩弹性或价值量抗通缩、商业火箭配套标的。商业航天行情复盘资料来源：iFind、申万宏源研究-60%-40%-20%0%20%40%60%80%100%120%2020-12-312021-01-312021

6、-02-282021-03-312021-04-302021-05-312021-06-302021-07-312021-08-312021-09-302021-10-312021-11-302021-12-312022-01-312022-02-282022-03-312022-04-302022-05-312022-06-302022-07-312022-08-312022-09-302022-10-312022-11-302022-12-312023-01-312023-02-282023-03-312023-04-302023-05-312023-06-302023-07-312023