【中银证券】房地产行业第6周周报：受去年同期为春节的低基数影响，楼市成交同比大幅增长，但环比负增长；上海三区试点收购二手房用作保租房-260210（25页）.pdf

1、 房地产行业房地产行业|证券研究报告证券研究报告 行业周报行业周报 2026 年年 2 月月 10 日日 强于大市强于大市 相关研究报告相关研究报告 地产后增量时代的机遇地产后增量时代的机遇（2025/08/10）单月销售与投资降幅扩大；开竣工降幅虽收窄，单月销售与投资降幅扩大；开竣工降幅虽收窄，但仍处于历史低位但仍处于历史低位（2025/07/17）70 城房价环比跌幅持续扩大；一线城市二手房城房价环比跌幅持续扩大；一线城市二手房价跌幅大于二、三线城市价跌幅大于二、三线城市（2025/07/17）2025 年将成为房地产行业年将成为房地产行业“由量转质，优化结由量转质，优化结构构”的关键年的

2、关键年（2025/05/12）“城市更新城市更新”成为楼市重要的增量筹码，维稳房地成为楼市重要的增量筹码，维稳房地产市场是当前扩内需的重要一环（产市场是当前扩内需的重要一环（25 年年 4 月政治月政治局会议解读）局会议解读）（2025/04/27）房地产房地产“止跌回稳止跌回稳”主基调不变，释放需求和化解主基调不变，释放需求和化解风险并行，传递积极信号（风险并行，传递积极信号（25 年政府工作报告解年政府工作报告解读）读）（2025/03/06）“旧改为主、收储为辅旧改为主、收储为辅”贯穿贯穿 2025 年地产行业主年地产行业主线（线（2024/12/14）住房交易税收政策调整，体现政府让利

3、意愿及稳住房交易税收政策调整，体现政府让利意愿及稳定房地产市场的决心（定房地产市场的决心（2024/11/14）房贷利率机制调整超预期，沪深广松绑行政政房贷利率机制调整超预期，沪深广松绑行政政策；看好地产板块行情延续！（策；看好地产板块行情延续！（2024/09/30）央行拟于近期降准并引导央行拟于近期降准并引导 LPR 及存量房贷利率及存量房贷利率下降；北京拟适时取消普宅与非普分类标准下降；北京拟适时取消普宅与非普分类标准（2024/09/27）中银国际证券股份有限公司中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格具备证券投资咨询业务资格 房地产房地产 证券分析师：夏亦丰证券分析师：夏亦

4、丰(8621)20328348 证券投资咨询业务证书编号：S1300521070005 证券分析师：许佳璐证券分析师：许佳璐(8621)20328710 证券投资咨询业务证书编号：S1300521110002 房地产行业第房地产行业第 6 周周报（周周报（2026 年年 1月月 31 日日-2026 年年 2 月月 6 日）日）受去年同期为春节的低基数影响，楼市成交同比大幅增长，但环比负增长；上海三区试点收购二手房用作保租房 新房成交面积新房成交面积环比由正转负，同比增幅收窄环比由正转负，同比增幅收窄；二手房成交面积；二手房成交面积环比降幅扩大，同比增幅收窄环比降幅扩大，同比增幅收窄；新房库存

5、；新房库存面积面积同环比均下降同环比均下降；去化周期；去化周期环比下降、同比上升。环比下降、同比上升。核心观点核心观点 新房成交面积新房成交面积环环比增速由正转负，同比增幅收窄。比增速由正转负，同比增幅收窄。40 个城市新房成交面积 163.1 万平，环比下降9.6%，同比上升 203.0%，同比增幅较上周收窄 38.9 个百分点。一、二、三四线城市新房成交面积环比增速分别为-6.0%、-7.2%、-18.2%，同比增速分别为 364.2%、286.2%、28.3%，一、三四线城市同比增幅较上周分别收窄 123.0、130.4 个百分点，二线城市同比增幅较上周扩大 91.9 个百分点。二手房成

6、交面积环比二手房成交面积环比降幅扩大降幅扩大，同比，同比增幅收窄。增幅收窄。18 个城市二手房成交面积 174.1 万平，环比下降4.7%，同比上升 349.7%，同比增幅较上周收窄 443.5 个百分点。一、二、三四线城市二手房成交面积环比增速分别为-15.1%、2.5%、-8.5%，同比增速分别为 385.2%、317.3%、352.2%，同比增幅较上周分别收窄 736.2、547.5、7.2 个百分点。新房库存面积新房库存面积同同环比环比均下降均下降；去化周期；去化周期环比下降、同比上升环比下降、同比上升。12 个城市新房库存面积 11235 万平，环比增速为-0.7%，同比增速为-6.