智能汽车-自动驾驶产业专题：重构：从“自动驾驶”到“智能座舱”智能汽车发展加速-220617（385页）.pdf

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1、重构：从“自动驾驶”到“智能座舱”，智能汽车发展加速重构：从“自动驾驶”到“智能座舱”，智能汽车发展加速中信证券研究部中信证券研究部 科技产业组科技产业组许英博、陈俊云、尹欣驰、徐涛、杨泽原、袁健聪、丁奇、苗丰、李景涛、黄亚元、廖原、滕冠兴许英博、陈俊云、尹欣驰、徐涛、杨泽原、袁健聪、丁奇、苗丰、李景涛、黄亚元、廖原、滕冠兴联系人：李雷、刘锐、贾凯方联系人：李雷、刘锐、贾凯方2022年年6月月17日日智能汽车智能汽车&自动驾驶产业专题自动驾驶产业专题图片来源：DoNews、Cleantech1 1中信证券研究部：智能电动汽车团队中信证券研究部：智能电动汽车团队许英博许英博首席科技产业分

2、析师首席科技产业分析师前瞻及互联网陈俊云陈俊云前瞻首席分析师前瞻首席分析师研究方向：全球云计算、软件&SaaS、互联网研究。计算机袁健聪袁健聪新能源汽车新能源汽车首席分析师首席分析师研究方向：新能源汽车。新能源汽车杨泽原杨泽原计算机首席计算机首席分析师分析师研究方向：云计算、人工智能等。丁奇丁奇云基础设施云基础设施首席分析师首席分析师研究方向：云计算、智能汽车。尹欣驰尹欣驰汽车及零部件汽车及零部件首席分析师首席分析师研究方向：乘用车、商用车和经销商板块。汽车零部件黄亚元黄亚元通信首席分析师通信首席分析师研究方向：通信产业。徐涛徐涛电子首席电子首席分析师分析师研究方向：电子行业。电子苗丰

3、苗丰重点元器件重点元器件首席分析师首席分析师研究方向：消费电子、汽车电子等。通信贾凯方贾凯方联系人联系人研究方向：互联网、数字消费等。刘锐刘锐联系人联系人研究方向：专注于云计算领域。李景涛李景涛汽车及零部件汽车及零部件联席首席联席首席研究方向：汽车零部件、汽车电子等。滕冠兴滕冠兴新能源汽车新能源汽车分析师分析师廖原廖原互联科技融合分互联科技融合分析师析师研究方向：互联网、电商SaaS。李雷（联系人）李雷（联系人）互联科技融合首席互联科技融合首席研究方向：元宇宙、游戏、互联网。2 2投资概要投资概要百年汽车业正在被智能化重构：百年汽车业正在被智能化重构：1）新能源汽车普及新能源汽车普及，加速汽车

4、产品智能化升级加速汽车产品智能化升级，自动驾驶普及自动驾驶普及，智能座舱创新快速迭代；智能座舱创新快速迭代；2）汽车产业格局将被重构汽车产业格局将被重构，具备全栈具备全栈自研能力的科技车企有望主导产业变革自研能力的科技车企有望主导产业变革，提升品牌力；提升品牌力；3）深度捆绑头部车企的本土供应链公司深度捆绑头部车企的本土供应链公司，将持续受益于智能化浪潮和本土科技车企崛起将持续受益于智能化浪潮和本土科技车企崛起。重构：百年汽车行业正在被重构：百年汽车行业正在被AI重构重构，智能化浪潮将持续重构汽车产品智能化浪潮将持续重构汽车产品、整车市场格局和汽车产业链整车市场格局和汽车产业链。1）特斯拉估值

5、超7200亿美元，体现市场对于自动驾驶和智能汽车未来的期待。中国市场，理想、小鹏、蔚来快速跟进，比亚迪等传统车企积极转型。我们预计，2022年中国新能源汽车市场规模将超570万辆（+73%），预计到2025年，中国新能源汽车年销量将超1300万辆，电动化加速汽车产品智能化进程。2）自动驾驶：头部车企向纵向一体化的科技能力演进；Robo-taxi公司从L4拓展L2+配套业务，以Tier1身份赋能传统车厂自动驾驶升级。3）智能座舱：改变汽车的驾乘体验，逐渐成为消费者选购车辆的重要考虑因素之一，中国车企在应用端具有更多想象力。4）汽车产业格局将持续变化，具备全栈自研能力的科技车企有望主导产业变革，持

6、续获得市场份额，显著提升品牌力。5）深度捆绑头部车企的本土供应链公司，有望受益于智能化浪潮和本土科技车企崛起。智能化重构汽车产品智能化重构汽车产品：新能源加速汽车智能化：新能源加速汽车智能化。1）新能源汽车渗透率持续提升。新能源汽车产品逐渐成熟，更多爆款产品上市，未来销量有望快速提升。2022年下半年，蔚小理再次进入新产品投放期，ET5、G9、L9等产品凭借“产品定位+用户体验”，未来销量值得期待。2）汽车正在经历从“功能机”到“智能机”的时代，新能源汽车普及将加速这一进程。汽车电子电气架构正在经历从ECU分布式控制，向分域控制的转变。域控制器方兴未艾。新能源汽车的普及，加速汽车电子电气架构升