【研报】疫世界资产观系列八：全球主要国家的银行业尾部风险有多大？-20200422[25页].pdf

《【研报】疫世界资产观系列八：全球主要国家的银行业尾部风险有多大？-20200422[25页].pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《【研报】疫世界资产观系列八：全球主要国家的银行业尾部风险有多大？-20200422[25页].pdf（25页珍藏版）》请在三个皮匠报告上搜索。

1、 ）1210 号 未经许可，禁止转载未经许可，禁止转载 证 券 研 究证 券 研 究 报报 告告 【宏观专题】疫世界资产观系列八 全球全球主要国家的主要国家的银行业尾部风险有多大？银行业尾部风险有多大？ 全球疫情发酵带来的经济暂停、金融市场动荡，可能会对各国银行业经营稳健 性产生冲击。 而金融危机后各国央行与监管机构定期展开银行业压力测试， 从 中我们可以看到监管层面如何评估在外部环境发生重大变化时， 银行业面临的 潜在冲击程度。通过梳理全球主要国家的压力测试假设与结果，整体来看，此整体来看，此 次疫情带来的经济衰退几乎次疫情带来的经济衰退几乎已经已经触及了各国压力测试的最差情景假设条件，触及

2、了各国压力测试的最差情景假设条件， 不过由于各国央行降息以及流动性呵护的操作，金融市场环境不过由于各国央行降息以及流动性呵护的操作，金融市场环境尚尚未出现极端未出现极端 恶化，因此当前各国银行业面临的外部环境恶化，因此当前各国银行业面临的外部环境尚尚处于压力测试的假设区间内，处于压力测试的假设区间内， 各国银行各国银行仍能够仍能够保持经营保持经营的的稳健性。稳健性。但值得警惕的是，但值得警惕的是，由于当前的宏观环境由于当前的宏观环境 已接近压力测试的最差假设，但目前海外疫情仍在发酵，不排除未来有可能已接近压力测试的最差假设，但目前海外疫情仍在发酵，不排除未来有可能 出现经济下行幅度进一步走深、

3、金融市场波动再次提升的状况，那么届时各出现经济下行幅度进一步走深、金融市场波动再次提升的状况，那么届时各 国银行业面临的风险状况或将进入盲区、即压力测试也尚未考虑到的状况，国银行业面临的风险状况或将进入盲区、即压力测试也尚未考虑到的状况， 这可能会带来我们目前难以预估的银行体系风险。这可能会带来我们目前难以预估的银行体系风险。 欧元区：欧元区：欧元区 2020 年经济增长预期（-5%），相比欧央行对不利情景的假 设（-1.7%）更为悲观，而失业率、通胀率尚在基准情景与不利情景的预测区 间内（失业率预期值 9%，假设区间 7.3%10.3%；通胀率预期值 0.5%，假设 区间 0.1%1.7%）

4、 ， 整体来看当前欧洲银行业面临的压力可能已经接近压力测整体来看当前欧洲银行业面临的压力可能已经接近压力测 试中不利情景的状态。试中不利情景的状态。 在不利情景的假设下，欧元区银行均可保持资本充足率的达标在不利情景的假设下，欧元区银行均可保持资本充足率的达标，不过 2020 年 银行业 ROE 可能下降至负值，并且部分在压力测试中排序靠后的银行如英国 巴克莱银行等可能面临较高的流动性压力。 美国：美国：当前对美国 2020 年经济增长各项指标的预期值较美联储压力测试中设 置的严重不利情景假设更为悲观（包括实际 GDP 环比折年率预期值-25.9%， 假设区间 4.6%-9.4%；失业率预期值

5、12.8%，假设区间 3.6%10%），不过金 融市场方面， 由于美联储迅速降息并大量释放流动性， 金融市场指标均在预测 区间或优于预测区间，因此短期内与压力测试中严重不利情景的假设条件较因此短期内与压力测试中严重不利情景的假设条件较 为接近。为接近。 在严重不利情景假设下，被测试银行大多均可通过压力测试，银行体系稳健在严重不利情景假设下，被测试银行大多均可通过压力测试，银行体系稳健 性较高；性较高； 叠加美联储大规模的流动性支持， 美国当前银行体系出现流动性危机 的风险不大。不过不过 CCAR 测试中，摩根大通与美国第一资本投资国际集团未测试中，摩根大通与美国第一资本投资国际集团未 通过最低

6、监管资本要求，在此轮美国经济衰退中或将出现一定的经营压力。通过最低监管资本要求，在此轮美国经济衰退中或将出现一定的经营压力。 日本：日本：日央行对不利情景的假设取值约为金融危机期间的最差值，而 2020 年 日本 GDP 增速预期-3%，未达到 2009 年-8.8%的下滑速度，预计当前日本经预计当前日本经 济环境处于压力测试情景假设中基准情景与不利情景的区间中值。济环境处于压力测试情景假设中基准情景与不利情景的区间中值。 因此对日本银行业而言，在疫情冲击经济的环境下，银行净收入与一级资本因此对日本银行业而言，在疫情冲击经济的环境下，银行净收入与一级资本 充足率均会下滑，不过均可达到监管要求；