银行业周报：2025不良转让统计个贷转让规模同比增长85%报表压力减轻-260208（12页）.pdf

1、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 股票研究股票研究 行业跟踪报告行业跟踪报告 证券研究报告证券研究报告 股票研究/Table_Date 2026.02.08 2025 不良转让统计：个贷转让规模同比增长不良转让统计：个贷转让规模同比增长85%，报表压力减轻，报表压力减轻 Table_Industry 商业银行商业银行 Table_Invest 评级：评级：增持增持 Table_Report 相关报告相关报告 商业银行1 月理财月报：总量微降，现金管理和混合类产品规模上升2026.02.03 商业银行战略投资者拟扩围，利好银行长期资本补充2026.02.01 商业银行银行快报陆续披露，25A业

2、绩稳健增长2026.01.25 商业银行全年增量 3.34 万亿元，公募基金配置占比提升2.1pct 至 5.1%2026.01.25 商业银行国有大行投放力度较大，不良压力或企稳2026.01.23 银行周报（2026/2/2-2026/2/8）table_Authors 姓名 电话 邮箱 登记编号 马婷婷(分析师)021-23185608 S0880525100001 陈惠琴(分析师)021-38676666 S0880525100003 本报告导读：本报告导读：2025 年银行加速转让年银行加速转让不良贷款不良贷款，其中，其中个人不良贷款转让规模同比大幅增长个人不良贷款转让规模同比大幅增

3、长 85%，信信用卡贷款用卡贷款成为成为增量增量主力品种主力品种。从参与方来看，。从参与方来看，国有大行、消金公司参与度有所提升。国有大行、消金公司参与度有所提升。投资要点：投资要点：Table_Summary 银行加速转让不良贷款。银行加速转让不良贷款。根据银登中心披露的不良贷款转让业务统计，2025 年不良贷款转让业务公告挂牌项目单数合计约 1274 单，共涉及未偿贷款本息和 4329 亿元（其中涉及本金 2691 亿元、利息1638 亿元），较 2024 年大幅增加 58.8%，2025 年银行明显加大不良贷款转让和对已核销资产的清收处置，且不良转让已成为主要的不良贷款处置渠道。按季度来

4、看，25Q1-Q4 公告的不良贷款未偿本息和分别为 682 亿元、882 亿元、986 亿元、1779 亿元，临近年末银行加大不良资产处置力度，利好资产质量指标优化、资本占用释放。从底层资产看，从底层资产看，个贷不良贷款转让力度加大个贷不良贷款转让力度加大。2025 年不良贷款转让构成中（未偿本息和口径），对公贷款、信用卡贷款、个人消费贷、个人经营性贷款、个人消费及经营性组合贷款的占比分别为 18.7%、32.2%、38.2%、3.3%、7.6%，而 2024 年的不良贷款转让结构中，对应比例分别为 30.2%、20.5%、32.3%、8.2%、8.7%，2025 年个人不良贷款转让规模同比大

5、幅增长 85%，特别信用卡不良贷款的挂牌转让规模达到 1392 亿元，成为增量主力品种。结合逾期天数看，信用卡不良处置周期相对较长，加权平均逾期天数在 4.4 年左右（中位数），消费贷在 1.6 年左右（中位数）。从供给来源看，从供给来源看，国有大行、消金公司参与度有所提升国有大行、消金公司参与度有所提升。2025 年不良贷款转让方中（未偿本息和口径），国有大行、股份行、城商行、农商行、消金公司的占比分别为 18.0%、43.0%、9.8%、1.4%、26.9%，而 2024 年的不良贷款方，对应比例分别为 14.7%、53.0%、11.3%、1.4%、17.5%，股份行仍是主要的不良贷款出让

6、方，而国有大行及消金公司的挂牌业务量也有明显增长，国有大行增量主要集中在信用卡业务，消金公司主要集中于个人消费贷款。投资建议：投资建议：当前当前 ETF 指数基金净流出放缓、银行板块资金面趋于稳指数基金净流出放缓、银行板块资金面趋于稳定；定；PPI 指标修复利好银行板块估值修复。指标修复利好银行板块估值修复。2026 年银行板块投资重点把握三条主线：1）寻找业绩增速有望提升或维持高速增长的标的，推荐宁波银行、招商银行、南京银行；2）重视具备可转债转股预期的银行，推荐重庆银行、常熟银行，相关标的：上海银行；3）红利策略仍有望延续，推荐交通银行、江苏银行、渝农商行、沪农商行。风险提示：风险提示：信