【华联期货】双焦周报：强预期弱现实，双焦宽幅震荡-260208（22页）.pdf

1、请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。华联期货华联期货双焦双焦周报周报强预期弱现实，双焦宽幅震荡强预期弱现实，双焦宽幅震荡2026020820260208期货交易咨询业务资格：证监许可【2011】1285号审核人：黄桂仁，从业资格号：F3032275，交易咨询号：Z0014527作者：姜世东作者：姜世东交易咨询号：Z0020059从业资格号：F031261640769-22110802请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。周

2、度周度观点观点及策略及策略1产业链产业链2期现市场期现市场3库存端库存端4供给端供给端5需求端需求端6请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。周度观点及策略周度观点及策略请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。周度观点u 供应：截至2月6日523家样本矿山炼焦煤开工率86.67%，周环比减少；523家样本矿山原煤日均产量192.53万吨。全样本独立焦化厂产能利用率72.2%，周环比微幅增加；全样本独立焦企日均产量63.14万吨。

3、钢厂焦炭方面，本周产能利用率86.33%；日均产量47.24万吨，周环比微幅增加。u 需求：截至2026年2月6日，MYSTEEL调研247家钢厂高炉开工率79.53%；日均铁水产量228.58万吨，铁水产量环比微幅增加。MYSTEEL调研247家钢厂盈利率39.39%。吨焦平均利润-10元/吨，吨焦平均利润较前周上涨45元/吨。u 库存：截至2026年2月6日，230家独立焦化厂库存1094.69万吨，环比小幅增加；港口炼焦煤库存272.76万吨，环比小幅减少。247家钢厂炼焦煤库存824.2万吨，环比小幅增加；全样本独立焦企炼焦煤库存1302.39万吨，环比小幅增加。港口焦炭库存201.1

4、万吨，环比小幅增加；247家钢厂焦炭库存692.38万吨，环比小幅增加。u 观点：供应端，煤矿供应端暂时变化不大，上周煤矿开工率微幅减少；需求端，钢厂铁水产量微幅增加；市场对第五轮提降预期降温，对煤炭调减产量有预期，特别是印尼出口额度减少。现实端变化不大，预期比较乐观，预计短期焦煤、焦炭宽幅震荡运行。u 策略：焦煤2605短线区间参与，压力位参考1220-1230元/吨，支撑位参考1050-1060元/吨；焦炭2605区间短线交易，压力位参考1790-1800元/吨，支撑位参考1620-1630元/吨。后期重点关注市场氛围，政策调控与产能约束、进口煤通关量。请务必阅读正文后的免责声明。本报告的

5、信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。产业链结构产业链结构请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。产业链结构请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。期现市场期现市场请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。合约间价差图：焦煤价差图：焦炭价差资料来源：Wind资料来源：Wind请务必阅读正文后的免责声

6、明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。焦煤/焦炭现货基差蒙5#原煤（元/吨）日照港 山西产（元/吨）资料来源：MYSTEEL资料来源：MYSTEEL请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。库存库存请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。焦煤库存（矿山、港口）图：230家独立焦化厂库存（万吨）图：港口炼焦煤库存（万吨）资料来源：MYSTEEL资料来源：MYSTEEL截至