科锐国际-300662-A股公司2025年报业绩预告点评：聚焦中高端及科技业绩改善明显-260130（4页）.pdf

1、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 公司研究公司研究 公司跟踪报告公司跟踪报告 证券研究报告证券研究报告 股票研究/Table_Date 2026.01.30 聚焦中高端及科技，业绩改善明显聚焦中高端及科技，业绩改善明显 科锐国际科锐国际(300662)Table_Industry 社会服务业/社会服务 Table_Invest 评级：评级：增持增持 Table_Target 目标价格：目标价格：40.80 Table_CurPrice 当前价格：30.73 Table_Market 交易数据交易数据 52 周内股价区间(元)21.14-38.60 总市值(百万元)6,048 总股本/流通A股

2、(百万股)197/196 流通 B股/H股(百万股)0/0 Table_Balance 资产负债表摘要资产负债表摘要(LF)股东权益(百万元)2,172 每股净资产(元)11.03 市净率(现价)2.8 净负债率-0.32%Table_Trend 升幅升幅(%)1M 3M 12M 绝对升幅 24%8%53%相对指数 18%4%12%Table_Report 相关报告相关报告 延续改善趋势，资产出售增厚业绩 2025.11.03 业绩如期改善，禾蛙保持加速增长趋势2025.09.19 业务全面改善，技术赋能打开空间 2025.04.29 业绩有望改善，产业驱动用工新周期 2025.03.02 国

3、内稳健增长，需求预期均改善 2024.10.30 科锐国际 2025 年报业绩预告点评 table_Authors 姓名 电话 邮箱 登记编号 刘越男(分析师)021-38677706 S0880516030003 于清泰(分析师)021-38022689 S0880519100001 本报告导读：本报告导读：公司公司 2025 年业绩预告符合预期，科技赋能效率提升，关键行业和客户突破，海外改年业绩预告符合预期，科技赋能效率提升，关键行业和客户突破，海外改善以及政府补贴及资产出售等因素共同推动业绩高增长。善以及政府补贴及资产出售等因素共同推动业绩高增长。投资要点：投资要点：Table_Summ

4、ary 业绩预告符合预期业绩预告符合预期，维持维持增持增持评级评级。参考公司业绩预告，上调公司2025 年 EPS 至 1.55（+0.05）元，维持 2026/27 年 EPS 为 1.67/1.91元。考虑公司处于业绩改善阶段，且 AI 赋能打开增长空间，给予2026 年高于行业平均 24.4xPE，维持目标价 40.8 元。公司公告：公司公告：预计 2025 年实现归母净利润 2.67-3.34 亿元，同比增速区间为 30-62.5%。预计归母扣非净利润为 1.45-2.11 亿元，同比增速区间为 6.46%-54.52%。公司预计 2025 年非经常性损益 1.22 亿元。同时，公司

5、2025 年拟计提各类资产减值损失合计 3,061.7 万元，其中：信用减值损失 751.72 万元，资产减值损失 2,309.98 万元，其中：长期股权投资减值准备 2,230.07 万元，商誉减值准备 79.91 万元。科技赋能、客户突破、海外改善驱动业绩高增。科技赋能、客户突破、海外改善驱动业绩高增。2025 年业绩增长的核心驱动力：1）科技平台赋能，主业重点商圈和细分岗位突破驱动各产品条线增长。2）海外收入利润改善。3）政府补贴及出售子公司股权收益 1.22 亿元也对业绩增长有较大贡献。资产减值准备主要系部分长期股权投资公司业务战略方向上的变化，并未影响公司 2025 年股权激励业绩目

6、标的完成度。整体业绩预告符合预期，主业、补贴、以及出售资产等多维度贡献，预计公司完成全年股权激励目标概率较高。聚焦中高端岗位，聚焦中高端岗位，AI 持续推动公司效率提升。持续推动公司效率提升。公司依然坚持聚焦中高端岗位的核心战略，在上述高技术产业高增长阶段，受益人次供需差和自身的招聘能力优势，收入端维持高增长。公司在 AI 技术赋能方面布局较早，通过禾蛙平台的战略升级，拓展技术平台增长曲线。目前禾蛙平台仍维持了经营数据和业绩的高增长状态。考虑到近期就业及用工景气度边际改善，公司已经大幅提效的猎头、灵活用工业务，以及科技平台业务，有望受益边际改善。风险提示：风险提示：经济波动影响需求，行业竞争加