CPU行业研究：换道引领国产CPU行业未来可期-221227（20页）.pdf

1、 敬请参阅最后一页特别声明 1 行业观点行业观点 我国集成电路产业起步较晚，但处于快速发展阶段，2013-2020 年市场规模 CAGR 近 20%，芯片设计产业规模占比逐年攀升，发展质量稳步提高。CPU 产业链巨头大多集中在海外，位居产业链各个核心环节，从当前国产 CPU 产业链进口替代的视角来看：在设计环节，华为鲲鹏，飞腾等龙头已跻身世界一流水平；封测环节，通富承接 AMD 7nm CPU 封测、14nm 及以下结点的先进制程；设备、材料、EDA/IP、制造等环节仍与国外龙头差距较大，目前仍采用“外循环为主+内循环为辅”的模式。从全球 CPU 竞争格局来看，集成电路产业头部效应较为明显，少

2、数领军企业占据市场主导地位。其中 Intel 和 AMD 领跑全球 CPU 市场。2021 年在 x86 领域，Intel 市占率为 76.65%，仍占据主导态势。在非 x86 领域，ARM 以低能耗、高效率、发展时间长的优势占据移动终端市场主导地位，市占率达到 43.2%，呈现双寡头垄断格局。我国 CPU 行业发展未来可期。一方面，长期以来，我国对海外 IT 产品的依赖度较高，叠加美国长期以来对我国芯片产业打压严重，为保证信息安全，IT 信创建设势在必行。另一方面，在“算力时代”，数字经济蓬勃发展下数据量呈现爆发式增长，数据价值凸显，从数据的产生到数据的传输、再到计算、处理，都离不开计算芯片

3、，更离不开 CPU 处理器。“数据要素市场”、“东数西算”将为我国 CPU 产业的发展提供广阔市场空间。投资建议投资建议 生态和性能对于 CPU 的应用至关重要，自主可控大背景下，建议关注这两方面具备优势的国产 CPU 厂商。风险提示风险提示 研发进度不及预期；政策落地不及预期；市场竞争加剧风险。行业深度研究 敬请参阅最后一页特别声明 2 内容目录内容目录 1、CPU 是计算机的“大脑”.4 1.1 CPU 是计算机系统的运算和控制核心.4 1.2 我国集成电路产业处于快速发展阶段.5 1.3 CPU 重点应用于服务器、PC、嵌入式等领域.7 2、知己知彼，Intel 和 AMD 领跑全球 C

4、PU 市场.8 3、“芯”辰大海国产 CPU 市场发展未来可期.10 3.1 形势所迫，国产替代加速 CPU 行业发展.10 3.2 市场所需“算力时代”，国产 CPU 借力数字经济持续放量.13 4、风险提示.18 1UvZfZkZeVoPxPtR7NcMaQsQpPoMsQkPmNnPiNtRwO9PnNuNuOqNqOwMsRnM行业深度研究 敬请参阅最后一页特别声明 3 图表目录图表目录 图表 1：CPU 内部组成部分和工作原理.4 图表 2：从指令集架构看 CPU 市场格局.4 图表 3：海外 CPU 产业链.5 图表 4：国内 CPU 产业链.5 图表 5：2013 年-2020

5、年全球集成电路产业市场规模.5 图表 6：2013-2020 年中国集成电路产业市场规模.6 图表 7：2010-2020 年中国集成电路产业结构变化.6 图表 8：2014-2020 年全球 x86 服务器出货量.6 图表 9：全球 x86 服务器销售量占比在 97%以上.6 图表 10：2016-2025E 中国 x86 服务器出货量.7 图表 11：2016-2020 年中国 x86 服务器路数分布情况.7 图表 12：CPU 在各类典型应用场景中的应用.7 图表 13：CPU 发展历程.8 图表 14：英特尔处理器谱系图.9 图表 15：AMD 产品路线图不断更新.9 图表 16：基于

6、 ARM 架构的主要产品.10 图表 17：搭载 M1 芯片的 MacBook Air.10 图表 18：近年来我国遭遇的信息安全威胁事件.11 图表 19：俄乌战争下俄罗斯遭受行业巨头的多方制裁.11 图表 20：美国芯片法案资金分配情况（美元）.12 图表 21：中国信创产业全景.12 图表 22：中国信创产业规模接近万亿.13 图表 23：网络安全硬件平台国产化历程.13 图表 24：2020 年全球主要国家数字经济规模（亿美元）.14 图表 25：近年来数字经济相关政策不断推出.14 图表 26：数据量呈现爆发式增长.15 图表 27：“东数西算”工程首批国家级 8 大枢纽和 10 大