电力设备行业事件点评报告：发电侧容量电价出台储能市场制度逐渐完善-260201（2页）.pdf

1、行 业 研 究 2026.02.01 1 敬 请 关 注 文 后 特 别 声 明 与 免 责 条 款 电 力 设 备 行 业 事 件 点 评 报 告 发电侧容量电价出台，储能市场制度逐渐完善 分析师 郭彦辰 登记编号：S1220523110003 联系人 黄昊 行 业 评 级:推 荐 行 业 信 息 上市公司总家数 438 总股本(亿股)4,541.91 销售收入(亿元)49,591.82 利润总额(亿元)2,799.22 行业平均 PE 60.98 平均股价(元)33.59 行 业 相 对 指 数 表 现 数据来源：wind 方正证券研究所 相 关 研 究 商业航天大规模爆发，太空光伏有望迎

2、来需求奇点2026.01.11 告别“内卷”共赴生态共荣，锂电行业迈入高质量发展新周期2025.11.30 全球储能高景气共振，锂电材料步入新一轮价格上行周期2025.11.10 双碳中国行动白皮书发布，新能源的需求增量在哪里？2025.11.09 事件：事件：1 月 30 日，国家发改委、国家能源局发布完善发电侧容量电价机制的通知。通知提出分类完善煤电、天然气发电、抽水蓄能、新型储能容量电价机制，同时在电力现货市场连续运行后，有序建立发电侧可靠容量补偿机制。全国新型储能容量电价机制首次明确，未来将逐步建立“同工同酬”的容量全国新型储能容量电价机制首次明确，未来将逐步建立“同工同酬”的容量补偿

3、机制。补偿机制。通知提出，对服务于电力系统安全运行、未参与配储的电网侧独立新型储能电站，容量电价水平以当地煤电容量电价标准为基础，根据顶峰能力按一定比例折算，并考虑电力市场建设进展、电力系统需求等因素确定。根据全国煤电机组平均固定成本的统一核算基数 330 元/kW年，以及新政策将固定成本比例提升至不低于 50%测算，煤电机组的容量电价范围为 165-330 元/kW年。同时，此前出台的煤电、抽水蓄能容量电价政策仅适用于单类电源。新政在明确不同类型电源容量电价标准的基础上，提出有序建立可靠容量补偿机制，对机组可靠提供的顶峰能力按统一原则进行补偿，充分反映不同机组的顶峰贡献。容量电价打开新型储能

4、商业化空间，进一步激励其发挥顶峰支撑作用。容量电价打开新型储能商业化空间，进一步激励其发挥顶峰支撑作用。新型储能对于电力顶峰保供的价值与日俱增。2025 年迎峰度夏期间，国家电网经营区新型储能最大放电电力达 4453 万千瓦，可调最大电力 6423 万千瓦，集中调用顶峰能力相当于近 3 座三峡水电站容量。商业模式方面，此前新型储能主要依赖峰谷套利、辅助服务收益，盈利模式不稳定。此次明确电网侧独立新型储能的容量电价机制，相当于给予“固定收益兜底”，结合市场收益，将显著提升储能项目的投资吸引力。假设储能满功率连续放电时长为 4h，当地全年最长净负荷高峰持续时长为 6h，储能容量电价范围为 110-

5、220 元/kW年，按照 0.901 元/Wh 的 4h 储能 EPC 成本，仅考虑容量电价给储能带来的投资收益率为 2.0-4.1%。因此随着容量电价政策落地，有望刺激长时储能规模化布局。国内独立储能及相关配套领域有望深度受益容量电价政策发布，建议关注海博思创、阳光电源、宁德时代、亿纬锂能、科华数据、阿特斯、西典新能、天合光能、隆基绿能、盛弘股份、上能电气、鹏辉能源、欣旺达、德业股份、艾罗能源、林洋能源、晶科科技、固德威等。风险提示：市场需求不及预期，政策不及预期，市场竞争加剧 方 正 证 券 研 究 所 证 券 研 究 报 告-10%4%18%32%46%60%25/2/125/4/15

6、25/6/2725/9/8 25/11/20 26/2/1电力设备沪深300电力设备 行业事件点评报告 2 敬 请 关 注 文 后 特 别 声 明 与 免 责 条 款 s 分析师声明分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，保证报告所采用的数据和信息均来自公开合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响。研究报告对所涉及的证券或发行人的评价是分析师本人通过财务分析预测、数量化方法、或行业比较分析所得出的结论，但使