房地产行业跟踪周报：新房二手房成交同比提升“三道红线”政策放松-260203（18页）.pdf

1、 请阅读最后一页的重要声明！房地产行业跟踪周报房地产行业跟踪周报 房地产房地产 证券研究报告 行业投资策略周报/2026.2.3 投资评级投资评级:看好看好(维持维持)最近 12 月市场表现 分析师分析师 房诚琦 SAC 证书编号：S0160525090002 分析师分析师 陈思宇 SAC 证书编号：S0160525090008 分析师分析师 何裕佳 SAC 证书编号：S0160525090001 相关报告相关报告 1.现实不弱，预期增强，逢低布局 2026-01-31 2.房地产行业跟踪周报 2026-01-27 3.拐点已现上行持续，港资房企估值重塑 2026-01-25 新房二手房成交同

2、比提升新房二手房成交同比提升，“三道红线”政策放松“三道红线”政策放松 核心观点核心观点 上周房地产板块（中信）涨跌幅-2.1%,同期沪深 300、万得全 A 指数涨跌幅分别为 0.1%、-1.6%，超额收益分别为-2.2%、-0.5%。29 个中信行业板块中房地产位列第 17 名。（1 1）新房新房市场：市场：上周(2026/1/24-2026/1/30)36 城新房成交面积 142.5 万方，环比+14.2%，同比+146.5%。2026 年 1 月 1 日至 1 月 30 日累计成交539.8 万方，同比-30.3%。今年截至 1 月 30 日累计成交 539.8 万方，同比-30.3%

3、。（2 2）二手房市场：）二手房市场：上周(2026/1/24-2026/1/30)15 城二手房成交面积170.6 万方，环比-0.7%，同比+744.4%。2026 年 1 月 1 日至 1 月 30 日累计成交 673.9 万方，同比+15.8%。今年截至 1 月 30 日累计成交 673.9万方，同比+15.8%。（3 3）库存及去化：）库存及去化：13 城新房累计库存 7773.8 万平方米，环比-0.2%，同比-3.8%；13 城新房去化周期为 23.0 个月，环比变动+0.0 个月，同比变动+6.7 个月。一线、新一线、二线、三四线城市去化周期为 15.2 个月、12.9个月、1

4、8.6 个月、97.1 个月，环比分别变动+0.0 个月、+0.2 个月、+0.2 个月、+2.4 个月。（4 4）土地市场：）土地市场：土地成交方面，2026 年 1 月 26 日-2026 年 2 月 1 日百城土地成交建筑面积 1795.5 万方，环比+49.2%，同比+419.7%；成交楼面价 979 元/平，环比-28.0%、同比-74.4%；土地溢价率+1.4%,环比-2.2%，同比-5.8%。截至2026年2月1日,2026年累计成交土地建筑面积为9005.2万方，同比-15.7%。投资建议投资建议：1 月第 5 周新房成交环比上升，同比上升，二手房成交环比下降，同比上升。多家房

5、企已不被监管部门要求每月上报“三道红线”指标。部分出险房企被要求向总部所在城市专班组，定期汇报资产负债率等财务指标。投资建议：1）内地开发商：推荐内地开发商 A 股：滨江集团、招商蛇口；港股：中国海外发展、绿城中国、华润置地、建发国际集团；2）轻资产运营公司：推荐物管公司：绿城服务；商管公司：华润万象生活；头部中介平台：贝壳-W。3）港资开发商：建议关注：新鸿基地产、恒基地产、信和置业等。风险提示：风险提示：地产调控政策放宽不及预期；行业下行持续，销售不及预期；行业信用风险持续蔓延，流动性恶化超预期 -7%0%6%13%20%26%房地产沪深300 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级

6、标准 2 行业投资策略周报/证券研究报告 内容目录内容目录 1 1 板块观点板块观点 .5 5 2 2 房地产基本面与高频数据房地产基本面与高频数据 .6 6 2.12.1 房产市场情况房产市场情况 .6 6 2.22.2 土地市场情况土地市场情况 .1010 2.32.3 房地产行业融资情况房地产行业融资情况 .1111 3 3 行情回顾行情回顾 .1212 4 4 行业政策跟踪行业政策跟踪 .1515 5 5 投资建议投资建议 .1717 6 6 风险提示风险提示 .1717 XVVZsMoQoNyQzQrOmNsMnN8O9R7NtRqQmOoQfQrRtRfQrRqM8OoPmPuOr