【华鑫证券】宇晶股份（002943）-公司事件点评报告：AI算力驱动太空光伏浪潮，超薄硅片切割设备迎放量机遇-260204（5页）.pdf

1、 困困了了，20262026 年年 0202 月月 0404 日日 AIAI 算力驱动太空光伏浪潮算力驱动太空光伏浪潮，超薄超薄硅片硅片切割设备切割设备迎放量机遇迎放量机遇 宇晶股份宇晶股份（002943.SZ002943.SZ）公司事件点评报告公司事件点评报告 买入买入(维持维持)事件事件 分析师：何鹏程分析师：何鹏程 S1050525070002 分析师：庄宇分析师：庄宇 S1050525120003 分析师：尤少炜分析师：尤少炜 S1050525030002 联系人：石俊烨联系人：石俊烨 S1050125060011 基本数据基本数据 2026-02-03 当前股价（元）81.11 总市

2、值（亿元）167 总股本（百万股）205 流通股本（百万股）146 52 周价格范围（元）18.63-81.11 日均成交额（百万元）258.1 市场表现市场表现 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究相关研究 1、宇晶股份（002943）：12 寸大硅片切割设备核心卡位，消费电子3D 玻璃切割设备放量在即2025-12-15 宇晶股份宇晶股份发布业绩公告：发布业绩公告：预计2025年实现归母净利润1200万元至 1800 万元，扭亏为盈。投资要点投资要点 AIAI 算力算力需求旺盛需求旺盛带动太空光伏带动太空光伏发展发展 随着 AI 使用日益扩张，运算需求已开始超越“地面能力”。近日，马

3、斯克旗下的 SpaceX 已申请在地球轨道部署 100 万颗卫星，为AI提供算力。根据SpaceX提交给美国联邦通讯委员会的申请，新网络可能由多达 100 万颗太阳能供电的卫星组成，太空光伏发电效率是地面的6-10倍，可以24小时发电。SpaceX 与特斯拉计划未来三年内在美国建设地面和太空各100GW 光伏产能，总计 200GW，远期产能目标是超越全球发电总量，主要用于地面数据中心与太空 AI 卫星供能。太空光伏核心技术路线主要包括 GaAs 多结（砷化镓）、HJT(异质结)、钙钛矿叠层等。作为融合新能源与航天技术的前沿领域，太空光伏对光伏组件的轻量化、柔性化与稳定性提出了极高要求。受限于火

4、箭发射载荷与成本约束，大尺寸电池无法直接入轨，需在发射前进行折叠或压缩处理。在同等转换效率下，“翅膀”展开后的面积越大，捕获到的能源也就越多。柔性，超薄、可卷曲或折叠的太阳翼是较为理想的选择。在晶硅的各条技术路线中，HJT 可以做得很薄，需要用到超薄硅片。从产业链环节来看，目前太空光伏涵盖上游材料与设备、中游电池制造、下游航天器应用多个核心板块。其中，上游材料方面，涉及砷化镓、晶硅、钙钛矿等电池原材料，以及MOCVD 设备、激光加工设备等核心生产设备。-1000100200300400(%)宇晶股份沪深300公公司司研研究究 证证券券研研究究报报告告 证券研究报告证券研究报告 请阅读最后一页重

5、要免责声明 2 诚信、专业、稳健、高效 光伏组件轻量化光伏组件轻量化是未来是未来趋势，趋势，精密精密多线多线切割机企切割机企业业有望受益有望受益 光伏组件轻薄化是未来主要的发展趋势。宇晶股份依托自主研发的“超精密热稳定切割技术”，成功试切出 45m 超薄硅片，核心指标表现优异TTV5m、线痕5m、翘曲度12m，且整片破片率仅1.5%，180弯曲无崩边、柔性承压 30 分钟无隐裂的特性，精准匹配太空光伏组件对极致轻薄与结构韧性的需求，为太空场景下的能源捕获设备研发打开了新空间。此外，公司微米级精度切片机提供稳定加工基础，耗材端 15m 自研钨丝金刚线与定制冷却液解决超薄切割的损耗与断线难题，工艺

6、端 CrystalMind 切片大模型实现百余项参数秒级寻优刀速。同时，全流程自动化生产与工序优化不仅降低了硅料损耗和加工成本，更保障了产品质量的一致性，为太空光伏组件的规模化、低成本制造提供了可行路径。我们看好公司的多线切割机、专用切割冷却液等产品在太空光伏时代持续获益。盈利预测盈利预测 预测公司 2025-2027 年收入分别为 10.52、16.50、22.20 亿元，EPS 分别为 0.09、1.41、1.99 元，当前股价对应 PE 分别为 941.1、57.6、40.7 倍，我们看好公司切磨设备在太空光伏、半导体以及消费电子领域的发展前景，维持“买入”投资评级。风险提示风险提示 原