汽车和汽车零部件行业新势力1月销量跟踪报告：1月新能源车表现疲软各车企购车优惠加码-260202（4页）.pdf

1、 敬请参阅最后一页特别声明-1-证券研究报告 2026 年 2 月 2 日 行业研究行业研究 1 1 月月新能源车新能源车表现疲软表现疲软，各车企购车优惠加码各车企购车优惠加码 新势力 1 月销量跟踪报告 汽车和汽车零部件汽车和汽车零部件 1 1 月月新能源车新能源车表现疲软：表现疲软：1）理想交付量同比-7.5%/环比-37.5%至 27,668 辆；2）蔚来交付量同比+96.1%/环比-43.5%至 27,182 辆（NIO 品牌同比+162.8%/环比-34.0%至 20,894 辆、乐道品牌同比-41.1%/环比-61.4%至 3,481 辆）；3）小鹏交付量同比-34.1%/环比-4

2、6.6%至 20,011 辆。1 1 月新能源车企陆续推出改款月新能源车企陆续推出改款：1 月 7 日比亚迪宣布为秦 PLUS DM-i、秦 L DM-i、海豹 05 DM-i、以及海豹 06 DM-i 加推 210km 大电池长续航版；1 月 8 日小鹏正式发布 2026 款 P7+（纯电+超级增程）、G7 超级增程、2026 款 G6、2026款 G9，新车型性价比与智能化水平进一步提升；1 月 13 日问界 M7 增程长续航版正式上市；1 月 16 日乐道 L60 马到成功版正式上市。我们判断，各车企推出改款车型主要为满足购置税技术要求升级、以及强化产品力。各车企购车优惠加码：各车企购车

3、优惠加码：特斯拉：特斯拉：国产 Model 3 全系交付周期为 2-4 周，Model Y长续航版本交付周期为 4-6 周、后轮驱动版本交付周期为 1-3 周，Model YL 交付周期为 2-4 周；Model 3 全系可享 8,000 元限时保险补贴+7 年超低息金融政策，Model Y 全系享 7 年超低息金融政策，Model YL 享 5 年 0 息金融政策。新新势力：势力：1 1）理想：）理想：L6 交付周期维持 1-3 周，MEGA 交付周期维持 1-4 周，i8/L7交付周期维持 2-4 周，L9 交付周期缩短至 1-3 周（vs.1 月为 1-5 周），L8 交付周期缩短至 1

4、-3 周（vs.1 月为 1-4 周），i6 宁德时代电池版本交付周期维持 19-22周、欣旺达电池版本交付周期缩短至 4-7 周；1 月理想 L7/L8/L9 Pro 版本正式停产，2 月理想全系购车补贴延续。2 2）蔚来：蔚来：EC7/ET9 交付周期维持 4-6 周，全新 ES8 交付周期缩短至 11-12 周（vs.1 月为 20-21 周），ES6/EC6/ET7 交付周期延长至 4-6 周（vs.1 月为 2-4 周），ET5/ET5T 交付周期延长至 2-6 周（vs.1 月为 2-4 周）；萤火虫交付周期延长至 4-6 周（vs.1 月为 2-3 周）。蔚来/乐道/萤火虫全系推

5、出 7 年低息金融方案。3 3）小鹏：）小鹏：P7+/G7/2025 款 G9 交付周期维持 1-3 周，G6/G7/G9/P7 交付周期维持 1-3 周，Mona M03 交付周期维持 1-4周，X9 超级增程版交付周期缩短至 4-6 周（vs.1 月为 7-9 周），P7+纯电版交付周期维持 1-3 周、超级增程版交付周期为 1-5 周。4 4）小米：小米：1 月小米交付量超 3.9 万辆；YU7 和 SU7 Ultra 交付周期分别维持 14-38 周和 6-9 周，1 月 7 日全新一代 SU7 已开启预售、并将于 4 月上市；2 月下定小米 YU7 可享 7 年低息限时优惠。5 5）

6、华为：）华为：鸿蒙智行 1 月交付量同比+65.5%/环比-35.4%至 5.8 万辆。关注车企关注车企 AIAI 转型、以及上游原材料涨价压力消化转型、以及上游原材料涨价压力消化：我们判断，1）当前新势力车企积极向 AI 转型（尤其人形机器人）：特斯拉规划将当前 Model S/X 生产线逐步改造为专门用于人形机器人的产线、小鹏宣布将于 2026 年启动人形机器人规模量产、理想新设人形机器人团队；2）2025 年底至今，铜/铝/碳酸锂等新能源车上游原材料陆续涨价，预计整车毛利率将承压，关注后续产业链消化涨价压力进度。整车：整车：推荐吉利汽车。零部件：零部件：1 1）大白马龙头）大白马龙头+海