【每周经济观察】第57期：出口高频维持景气-260201（18页）.pdf

1、 证 券 研 究 报证 券 研 究 报 告告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 未经许可，禁止转载未经许可，禁止转载 宏观研究宏观研究 每周经济观察每周经济观察 2026 年年 02 月月 01 日日 【每周经济观察】第 57 期 出口高频维持景气出口高频维持景气 每周经济观察：每周经济观察：（一）景气向上（一）景气向上 1、春节错位下，华创宏观、春节错位下，华创宏观 WEI 指数回升。截至指数回升。截至 1 月月 25 日，该指数为日，该指数为 8.15%，较前一周回升较前一周回升 2.6%。2、土地溢价率反弹。、土地溢价率反弹。截至 1 月 25

2、日当周，百城土地溢价率为 3.6%。近四周平均为 1.7%。去年 12 月为 1.63%。3、外贸：、外贸：集装箱吞吐量四周同比稳中有升集装箱吞吐量四周同比稳中有升。截至 1 月 26 当周，我国港口集装箱吞吐量环比-4.4%，上周环比为 0.6%，四周同比为 7.7%，截至上周四周同比为 7.6%，去年 12 月底四周同比为 7.2%。4、价格：价格：农产品及油价上涨农产品及油价上涨。鸡蛋批价上涨 3.1%，猪肉批价上涨 0.6%，羊肉批价上涨 1%。美油收于 65.2 美元/桶，上涨 6.8%，布油收于 70.7 美元/桶，上涨 7.3%。5、二手房挂牌价、二手房挂牌价：继续反弹，一线上涨

3、 0.3%，全国上涨 0.5%。（二）景气向下（二）景气向下 1、商品房住宅销售仍低于去年商品房住宅销售仍低于去年农历同期农历同期。截至 1 月 31 日当周，67 城商品房住宅成交面积同比去年农历同期-20%，降幅较前一周有所收窄。1 月商品房成交面积同比为-17%。去年 12 月同比为-24%。2、基建高频偏弱，行业开工率弱于去年、基建高频偏弱，行业开工率弱于去年。截至 1 月 25 日当周，百城土地溢价率为 3.6%。近四周平均为 1.7%。去年 12 月为 1.63%。节前螺纹、江浙织机等开工率下滑，同比来看，今年行业开工率多数弱于去年农历同期。反内卷跟踪反内卷跟踪：1 月 28 日，

4、工信部召开光伏行业企业家座谈会，为近半年来第三次座谈会，会议提出“反内卷”是光伏行业规范治理的主要矛盾，要综合运用产能控制能手段。利率利率：DR007 小幅抬升小幅抬升。截至 1 月 30 日，DR001 收于 1.3277%，DR007 收于1.5926%，R007 收于 1.6401%，较 1 月 23 日环比分别变化+10.41bps、-7.06bps、+9.91bps。风险提示：风险提示：高频数据更新不及时。证券分析师：张瑜证券分析师：张瑜 邮箱： 执业编号：S0360518090001 证券分析师：陆银波证券分析师：陆银波 邮箱： 执业编号：S0360519100003 相关研究报告

5、相关研究报告 【华创宏观】二手房挂牌价反弹每周经济观察第 56 期 2026-01-25 【华创宏观】法国制造业 PMI 升至近四年新高海外周报第 124 期 2026-01-25 【华创宏观】美国房贷申请数量大幅反弹海外周报第 123 期 2026-01-18 【华创宏观】出口领先指标继续回升每周经济观察第 55 期 2026-01-18 【华创宏观】华创宏观 WEI 指数回升每周经济观察第 54 期 2026-01-11 华创证券研究华创证券研究所所 每周经济观察每周经济观察 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 2 目目 录录 每周经济观察每周经济观

6、察.4（一）春节错位下，华创宏观 WEI 指数回升.4（二）资产：股债夏普比率差仍在高位.4（三）需求：土地溢价率有所反弹.5（四）生产：基建高频仍偏弱，行业开工率弱于去年农历同期.6（五）贸易：集装箱吞吐量四周同比稳中有升.7（六）物价：贵金属和工业金属价格剧烈波动，油价大涨.10（七）利率债：2 月首周特殊地方债（用于化债、清欠等非项目用途）放量发行.11（八）资金：DR007 小幅抬升.13 YWOWyQnOsNpPmRpMpPoNtQ6McM8OpNmMpNpRkPnNnPjMqQtRbRmNqMuOqRpQuOpNnN 每周经济观察每周经济观察 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文