【中航证券】2025年12月进出口数据点评：收官数据表现亮眼，进出口同比大幅超出预期-260115（8页）.pdf

1、 证券研究报告 中航证券研究所发布 股市有风险 入市需谨慎 2026 年 01 年 15 年 年年年年年年|年年年年|年年年年 请务必阅读正文之后的免责声明部分 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年2年年年年年年年年年年年年年年年年 年年年年年 年年年年年010-59219558 年年年010-59562637 1 收官数据表现亮眼，进出口同比大幅超出预期 2025 年 12 月进出口数据点评 报告摘要 2025年 12 月进出口同比大幅超出预期 2025 年 12 年年年年年年年年年 3577.80 年年年年年年+6.60%年年年年年 wind年年年年(+2.22%)年12 年年年年年

2、年年 2436.40 年年年年年年+5.70%年年年年年年年 wind年年年年年-0.28%年年 2025 年12 年年年年年年年 1141.40 年年年年年年+8.52%年2025 年年年年年年年年年年 37718.80 年年年年年年+5.50%年年年年年年年 25829.00 年年年年年年-0.01%年2025 年年年年年年年年年 11889.80 年年年年年年+19.79%年 年年年年年2025 年 12 年年年年年 年年年年年年年年年年年年年年+7.18%年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年+2.13%年年年年年年年+2.10%年年年年年年年年年年年+0.95%年年 202

3、5年年年年年年年年年年年年年年年年年年年+4.93%年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年+1.19%年年年年年年年年年年+0.70%年年年年年+0.33%年年 2025年全年外贸运行稳健，2026年我国外贸或呈现稳中趋缓态势 2025 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年

4、年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 主要数据 上证指数 4126.0932 沪深 300 4741.9306 深证成指 14248.5982 主要指数走势图 作者 刘庆东 分析师 SAC执业证书：S0640520030001 联系电话：010-59219572 邮箱： 相关研究报告 年年年年 REITS年年年年-2025 年 12 年 年2026-01-09 2025 年 12 年 PMI 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 年2026-01-09 年年年年年年年年年年年年年年年年年年 年年2025 年 11 年年年年年年年年 年2025-1

5、2-19 -30%-20%-10%0%10%20%30%25-0125-0325-0625-0825-1026-01年年年年年年年年年年300证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责声明部分 2 证券研究报告 中航证券研究所发布 年年 2026 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 年 2026 年年年年年年年年年年年年年年年年 年年年年年年年年年年年年年年年年 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 2026 年年年年年年年年年年年 年 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年

6、年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年FF 年年年2026 年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年 风险提示：贸易谈判出现重大变动；突发地缘政治事件 证券研究报告 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责声明部分 3 中航证券研究所发布 一、2025 年 12 月进出口大幅超出预期 年年年年年年2025 年 12 年年年年年年年年年 3577.80 年年年年年年+6.60%年年年年年 wind 年年年年(+2.22%)年 12 年年年年年年年 2436.