【中原期货】股指周报：指数分化仍延续 可关注套利机会-260126（23页）.pdf

1、指数分化仍延续 可关注套利机会股指周报2026.01.26 数字金融部：李卫红数字金融部：李卫红联系方式：联系方式：03710371-6859915768599157电子邮箱：电子邮箱：liwh_liwh_投资咨询编号：投资咨询编号：Z0017812Z0017812本期观点本期观点品种品种主要逻辑主要逻辑策略建议策略建议风险提示风险提示股指股指1、证监会对瑞丰达私募及关联私募机构、实际控制人孙伟等相关责任人员违法违规行为作出行政处罚，对瑞丰达及关联私募机构共罚没2800余万元，对5名责任人员罚款1300余万元，对孙伟采取终身证券市场禁入措施。中国基金业协会注销相关私募机构管理人登记。近期证监会

2、正在持续严查私募基金领域违规募集、侵占挪用、自融自用、利益输送等触犯私募基金监管“底线”“红线”的恶劣违法违规行为，严肃追究违法主体责任。证监会还将督促私募机构自查自纠、抓紧整改通道化、违规代持等各类不规范行为。强监管控风险是市场高质量发展的基石，我们认为当前春季行情并非前述震荡情景中的小幅反弹，而是更偏向于可交易度较高的明显上涨行情，未来春季行情还有进一步演绎的空间，即便短期资金面变化使得行情存在阶段性波动，仍然是布局机会。2、市场综述：四大指数涨跌互现，沪深300周跌0.62%，上证50周跌1.54%，中证500周涨4.34%，中证1000周涨2.89%。成交方面，四大指数日均交易量较前一

3、周显著缩小。3、资金面：融资买入累计余额较前一周增加16.05亿元，融资余额突破2.7万亿。4、短期内，跟踪行业板块比关注指数更重要。虽然从大盘指数来看是横盘整理，但中小盘依旧保持挣钱效应。同时板块轮动局面依旧保持，AI应用、商业航天为代表的新主线，与芯片、反内卷为代表旧主线，会来回切换、此消彼长。这样既能够稳住指数，同时交投情绪保持活跃，慢牛得以维系。操作上，对于盈利较大的仓位做一定的止盈。短期内市场情绪回暖，风险偏好回升。保持谨慎乐观，聚焦市场主线方向，低吸不追涨。对于普通投资者而言，比较好的策略是等待指数调整后配置一定量远月股指期货合约或近日按照震荡做一些期权的卖方策略。（以上观点仅供参

4、考，不作为入市依据）。1 1）外部市场环境；）外部市场环境；2 2）地缘政治因素；）地缘政治因素；3 3）宏观政策调整）宏观政策调整。01010202目录Content行情回顾行情回顾宏观分析宏观分析0303市场情绪市场情绪01行情回顾行情回顾数据来源：Wind周度行情回顾周度行情回顾主要指数周涨跌幅涨跌点数收盘价成交量（万手）成交量环比上证指数0.8434.254,136.16358,207-12.72%上证50-1.54-47.573,032.1931,347-3.98%沪深300-0.62-29.384,702.50140,552-8.76%科创502.6239.641,553.717,

5、781-2.18%中证5004.34357.498,590.17138,316-19.48%深证成指1.11158.5814,439.66431,273-22.13%创业板指-0.34-11.513,349.50127,619-31.90%中证10002.89238.018,470.74171,066-18.44%2,000.003,000.004,000.005,000.006,000.007,000.008,000.000.001,000.002,000.003,000.004,000.005,000.006,000.007,000.008,000.009,000.0010,000.00沪

6、深300指数 日上证50指数 日中证500指数 日中证1000 日美国:标准普尔500指数 日数据来源：Wind国内数据（一）四大指数的估值水平国内数据（一）四大指数的估值水平5.0010.0015.0020.0025.0030.0035.0040.0045.0050.0055.002025-11-192025-11-212025-11-232025-11-252025-11-272025-11-292025-12-012025-12-032025-12-052025-12-072025-12-092025-12-112025-12-132025-12-152025-12-172025-12-