《科技行业年度策略： 布局景气复苏掘金安全与数字经济-221212（55页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《科技行业年度策略： 布局景气复苏掘金安全与数字经济-221212（55页）.pdf（55页珍藏版）》请在三个皮匠报告上搜索。

1、 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。1 证券研究报告 科技科技 布局景气复苏，掘金安全布局景气复苏，掘金安全/数字经济数字经济 华泰研究华泰研究 通信通信 增持增持 (维持维持)通信设备制造通信设备制造 增持增持 (维持维持)研究员 余熠余熠 SAC No.S0570520090002 SFC No.BNC535 +(86)755 8249 2388 研究员 黄乐平，黄乐平，PhD SAC No.S0570521050001 SFC No.AUZ066 +(852)3658 6000 联系人 王兴王兴 SAC No.S0570121070161 +(86)21 384

2、7 6737 联系人 高名垚高名垚 SAC No.S0570121080027 +(86)21 2897 2228 联系人 王珂王珂 SAC No.S0570122080148 +(86)21 2897 2228 行业行业走势图走势图 资料来源：Wind，华泰研究 重点推荐重点推荐 股票名称股票名称 股票代码股票代码 目标价目标价 (当地币种当地币种)投资评级投资评级 中国移动 600941 CH 83.03 买入 中国电信 601728 CH 5.46 买入 中国联通 762 HK 5.63 买入 中兴通讯 000063 CH 37.40 买入 长光华芯 688048 CH 145.00 买

3、入 威胜信息 688100 CH 26.54 增持 炬光科技 688167 CH 158.17 买入 七一二 603712 CH 39.14 买入 上海瀚讯 300762 CH 16.71 买入 国博电子 688375 CH 127.50 增持 拓邦股份 002139 CH 16.00 增持 和而泰 002402 CH 25.07 买入 中际旭创 300308 CH 34.55 买入 华工科技 000988 CH 25.64 买入 万国数据-SW 9698 HK 21.76 买入 资料来源：华泰研究预测 2022年12月12日中国内地 年度策略年度策略 通信行业通信行业 2023 年度策略年度

4、策略：布局景气复苏布局景气复苏，把握安全、把握安全、数字经济、低碳数字经济、低碳机遇机遇 2022 年初以来，通信（申万）指数受外部因素影响下整体承压，在市场风格持续切换的背景下演绎结构性行情。展望 2023 年，我们建议关注 4 条投资主线：1）我国数字经济持续深化下，关注后 5G 时代的产业数字化转型机遇，推荐电信运营商、云基础设施；2）在我国着力打造“科技安全”的背景下，关注安全可控或正加速推进自主可控的子板块，推荐通信芯片、军用通信等；3）经济或迎复苏背景下，关注 23 年基本面有望复苏的子板块机会，推荐控制器、物联网模组；4）我国能源转型持续迈进，通信行业参与能源数字化将迎产业机遇，

5、推荐电网信息化、IDC 及上游精密控温。主线主线 1：数字经济数字经济推进背景下，关注推进背景下，关注后后 5G 时代的产业数字化转型机遇时代的产业数字化转型机遇 2020-2022 年是 5G 建设高峰期，随着基础设施的逐渐完善，我们认为后 5G时代以产业数字化转型为代表的数字经济应用将成为发展主线。据国务院“十四五”数字经济发展规划，预计到 2025 年我国数字经济核心产业增加值占 GDP 比重将达到 10%。数字经济以数据为核心生产要素，以 ICT 技术和数字基础设施为重要底层支撑，看好电信运营商、云计算基础设施、卫星互联网、5G+工业互联网等领域的发展机遇。主线主线 2：科技安全战略地

6、位再加码，自主可控或成为长期发展主线：科技安全战略地位再加码，自主可控或成为长期发展主线 在中国共产党第二十次全国代表大会的报告中，“安全”主题受到高度关注，在“推动高质量发展”章节中提出“着力提升产业链供应链韧性和安全水平”。目前我国通信产业链中通信服务、通信设备等环节已基本实现自主可控，而上游如光芯片、微波射频器件等核心环节仍面临依赖进口局面，国产替代需求迫切；下游低轨卫星互联网、算力网络、云原生产业提前布局需求凸显。在确保科技安全的背景下，建议关注通信行业中已经实现或正在加速推进自主可控的产业链环节，推荐军用通信、通信芯片等板块发展机遇。主线主线 3：把握：把握基本面有望基本面有望迎企稳