1、USDA上调全球玉米产量预测，上调全球大豆产量预测事件：2026年1月，USDA发布1月份全球农产品供需报告，较25/26年度12月报告，主要调整：（1)上调25/26年度全球玉米产量、消费量，上调中国玉米产量，维持中国玉米消费量预测；（2）上调25/26年度全球大豆产量、消费量，下调中国大豆产量、消费量预测；（3）上调25/26年度全球小麦产量、消费量预测，上调中国小麦产量、维持中国小麦消费量预测；（4）上调25/26年度全球稻谷产量、消费量预期，上调中国稻谷产量、消费量预测。小麦：全球库消比环比上升，中国库消比环比上升。（1）全球：全球小麦产量上升，需求上升，25/26年库消比环比上升至3
2、3.77%。产量：1月USDA预测25/26年全球小麦产量为8.42亿吨，环比上升0.52%。这主要归因于阿根廷和俄罗斯的产量提升，从而有效抵消了土耳其产量的下降。消费量：USDA上调25/26全球小麦需求至8.24亿吨，环比上升0.11%。库消比：USDA预计25/26年库消比33.77%，环比上升0.37pct。（2）中国：国内小麦消费稳定，USDA预计25/26年库消比环比上升。产量：1月USDA预测25/26年中国小麦产量为1.40亿吨，环比上升0.05%。进口量：USDA预计25/26年中国小麦进口量为0.06亿吨，环比持稳。消费量：USDA持稳25/26年中国小麦消费量。库消比：U
3、SDA预计25/26年库消比上升至84.36%。稻谷：全球库消比环比上升0.27pct，中国库消比环比上升0.18pct。（1）全球:产量、需求预期上升，全球库消比环比上升。产量：1月USDA调整25/26年全球稻谷产量至5.41亿吨，环比上升0.14%，这主要归因于中国和日本产量的增加。消费量：USDA上调25/26全球稻谷需求量至5.42亿吨。库消比：USDA预计25/26年库消比35.12%，环比上升0.27pct。（2）中国：产量预期上升，需求预期上升，库消比环比上升。产量：1月USDA预测25/26年中国稻谷产量为1.46亿吨，环比上升0.23%。进口量：USDA预计25/26年中国稻谷进口量为0.03亿吨，环比持稳。消费量：USDA预计25/26年中国稻谷消费量为1.47亿吨，环比上升0.23%。库消比：1月USDA预计25/26年库消比71.46%，环比上升0.18pct。风险提示：极端天气持续、主产国进出口政策变动、农产品价格波动、地缘政治风险。华创证券研究所行业基本数据
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