电力设备行业动态报告：太空光伏：是主题还是新产业趋势？-260125（12页）.pdf

1、本文主要探讨的议题是，太空光伏是主题还是产业趋势？之前对于光伏装机的讨论多聚焦于传统应用场景，商业航天开拓了新的增量空间。火箭发射的可回收技术带来成本下探，成为卫星加速发射的重要推手。光伏行业出现了增量空间及增量玩家一方面，因商业航天发展、太空算力等新兴场景，光伏行业开拓了新增量空间，另一方面产业迎来特斯拉等新玩家布局，同时北美电力紧缺背景下的用电需求增长也为光伏发展带来机遇。电池片新技术推进，适配新场景应用砷化镓当前转化效率高、抗辐射等性能突出，是航天领域主流电源解决方案；HJT兼具性能与成本潜力，适配低轨卫星等场景；钙钛矿作为新一代技术路线，在效率、轻量化等方面优势显著，应用前景可期。太空

2、新兴应用场景落地带来光伏产业成长机遇太空新兴应用场景落地带动光伏产业多维度增长，设备、辅材、电池片等全产业链均将受益。其中设备环节有望率先承接扩产需求，辅材和电池片企业则凭借技术布局与场景适配性，分别打开需求增量与高价值赛道空间。光伏产业受益于太空新兴场景开拓与新技术产能扩张，开拓新增长空间。重点关注设备(受益标的：迈为股份，奥特维、捷佳伟创、连城数控、拉普拉斯、高测股份、晶盛机电等)、辅材(受益标的：福斯特、帝科股份等)、电池片(受益标的：东方日升、钧达股份、明阳智能等)核心环节具备技术优势与场景布局的龙头企业。卫星发射不及预期，新技术应用不及预期，客户需求不及预期，产品价格大幅波动风险。1

3、.太空光伏是什么？为什么要重视？本轮牛市反弹开启，在电新的细分赛道中，前期光伏板块较整体电力设备板块走势偏弱，光伏设备（申万）2024年9月24日至今上涨78.7%，而电力设备（申万）在此期间涨幅101.2%。自上一轮新能源牛市调整，市场提前反应对于后续盈利能力的担忧，从实际产业来看确实出现产业链中企业盈利的大幅下滑，这也造成了新技术迭代比预期的要放缓一些。展望后续，前几年产能大幅扩张造成了对量和利都相对悲观的预期。2025年市场更多关注光伏行业供给侧是否会带来相应变化，行情走势也多围绕供给侧预期变化展开。展望2026年，前期市场整体未对需求增长有太多期待，对行业需求预期多呈现谨慎保守状态。1

4、.1现在发生了什么变化？增量空间和增量玩家的出现1.1.1市场出现了新的增量空间之前对于光伏装机的讨论多聚焦于传统应用场景，商业航天开拓了新的增量空间。火箭发射的可回收技术带来成本下探，成为卫星加速发射的重要推手。频轨资源是大国战略竞争的重要领域，后续有望迎来密集发射期。国家无线电监测中心主任程建军指出，卫星频率和轨道资源是进入空间、感知空间、利用空间的前提条件，是国家空间基础设施建设和运行的必要条件，已成为大国战略竞争的重要领域。世界各国必须按照国际电信联盟组织法、无线电规则等，在规划的空间业务频段内，遵循“先登先用”原则，以卫星网络资料为基本单位，在卫星工程立项前期开展相关卫星频轨资源的国

5、际申报等工作。从最新市场动态来看，中美正加快频轨资源布局步伐。国际电信联盟（ITU）官网显示，2025年最后一周，我国向ITU申报了多个卫星星座计划，申报总规模超20万颗；本次卫星频谱轨申报运营主体全面扩容，涉及中国星网、上海垣信、中国移动、中国电信、无线电频谱开发利用和技术创新研究院（无线电创新院）、国电高科、航天驭星、银河航天等多家公司机构。美国联邦通信委员会（FCC）当地时间1月9日向SpaceX授予重大授权；根据该授权，SpaceX获准建造、部署并运营额外7500颗第二代星链卫星，使全球卫星总数达到15000颗。光伏作为太空中的主要能源供应来源，起到了支撑卫星长期在轨运行、推动太空算力

6、等新兴场景落地，构建地外能源自给体系的核心基础作用。根据MarketIntelo发布的2033年太空柔性太阳能电池阵列市场研究报告，2024年全球航天用柔性太阳能电池阵列市场规模约11.2亿美元，预计到2033年将增长至43.6亿美元，复合年增长率约16.4%。当前头部企业已加速布局太空算力赛道。2025年11月Starcloud联手英伟达成功把首个搭载H100芯片的算力卫星送入轨道。谷歌捕日者计划(ProjectSuncatcher)2027年初与Planet卫星公司合作，发射2颗原型卫星，测试TPU太空可靠性、星间光链路与分布式ML任务性能。2025年11月，马斯克在X平台上表示，“如果我