农林牧渔行业农产品研究跟踪系列报告（191）：牛价重启加速上涨看好肉牛周期反转-260119（27页）.pdf

1、农产品研究跟踪系列报告（191）核心观点周度农产品跟踪：牛价有望持续上涨，反内卷支撑中长期生猪价格。生猪：反内卷有望支撑猪价中长期表现。2026年1月16日生猪价格12.69元/公斤，周环比+144%；7mathsfkg仔猪价格约309.05元/头，周环比+2200%。白鸡：供给小幅增加，关注旺季消费修复。2026年1月16日，鸡苗价格3.07元/羽，周环比+0.00%；毛鸡价格7.52元/公斤，周环比+0.53%。黄鸡：供给维持底部，有望率先受益内需改善。2026年1月15日浙江快大三黄鸡/青脚麻鸡/雪山草鸡斤价分别为4.8/6.0/6.6元，周环比分别-2.04%+0.00%/-8.33%

2、鸡蛋：在产父母代存栏处于高位，中期供给压力较大。2026年1月16日，鸡蛋主产区价格3.60元/斤，周环比+11.46%。肉牛：新一轮牛价上涨开启，看好牛周期反转上行。2026年1月16日，国内育肥公牛出栏价为25.66元/kg，环比+0.59%，同比+9.38%；牛肉市场价为61.55元/kg，环比+1.05%，同比+21.28%。原奶：奶牛去化有望延续，原奶价格2026年或迎拐点。2026年1月8日，国内主产区原奶均价为3.02元/kg，周度环比-cdot0.33%，同比-3.20%。豆粕：短期现货供给宽松，中长期供需支撑走强。2026年1月16日，国内大豆现货价为4072元/吨，周环比+

3、0.59%，国内豆粕现货价为3176元/吨，周环比-0.44%。玉米：国内供需平衡趋于收紧，价格有望维持温和上涨。2026年1月16日国内玉米现货价2324元/吨，周环比+0.52%，同比+10.14%。橡胶：短期价格预计趋稳，中期看好景气向上。2026年1月16日，国内天然橡胶现货价为15600元/吨，周环比-0.64%，同比-6.02%。核心观点：掘金牧业景气大周期，把握养殖龙头估值切换。1）肉牛及原奶：看好国内牧业大周期反转，海内外肉牛及原奶景气有望共振上行。2）生猪：官方产能调控将加速头部企业现金流快速好转，并有望转型为红利标的，在全行业产能收缩的背景下，龙头的成本优势有望明显提高，强

4、者恒强。3)禽：供给波动幅度有限，行情有望随需求复苏，龙头企业凭借单位超额收益优势有望实现更高现金流分红回报。4）饲料：畜禽养殖工业化加深，产业分工明确，饲料龙头凭借技术和服务优势，有望进一步拉大竞争优势。5)宠物：稀缺消费成长行业，有望持续受益人口变化趋势。投资建议：推荐牧业、猪禽龙头、宠物。1）牧业推荐：优然牧业、现代牧业等。2）生猪推荐：华统股份、德康农牧、牧原股份、温氏股份、天康生物、神农集团等。3）禽推荐：立华股份、益生股份、圣农发展等。4)饲料推荐：海大集团。5）宠物推荐：乖宝宠物等。风险提示：恶劣天气带来的不确定性风险；不可控动物疫情引发的潜在风险。行业研究行业周报农林牧渔优于大

5、市维持相关研究报告1、本周观点及数据总结本周农产品基本面数据汇总黄鸡：供给维持底部，有望率先受益内需改善鸡蛋：短期淡季价格震荡，中期供给压力仍大肉牛：新一轮牛价上涨开启，看好2025年牛周期反转上行豆粕：估值处于历史低位，关注潜在天气或贸易端催化玉米：国内供需平衡趋于收紧，价格有望维持温和上涨白糖：短期进口到港增加，关注到港节奏及原油价格波动2、基本面跟踪2.1生猪：行业反内卷有序推进，有望托底行业盈利行业反内卷有望支撑猪价中长期表现。2026年1月16日生猪价格12.69元/公斤，周环比+144%；本周出栏体重达123.50公斤，周环比+0.15%。需求方面，鲜销率周环比+0.07pct。短

6、期，全国天气转凉，猪肉旺季需求与生猪供应压力双增情况下，预计猪价或维持震荡。中期来看，2026年1月16日7mathsfkg仔猪价格约309.05元/头，周环比+22.00%。行业母猪补栏保持理性，据农业部监测，2025年10月末能繁母猪存栏达3990万头，为正常保有量（3900万头）的102.3%，生猪产能综合调控稳步推进。(divcenter)图1：本周商品猪出栏均价环比维稳(元/千克)(/divcenter)2.2白鸡：供给小幅增加，关注旺季消费修复2026年1月16日，鸡苗价格2.39元/羽，周环比-22.15%，同比-1.24%；毛鸡价格7.42元/公斤，周环比-1.33%，同比+3