农林牧渔行业跟踪报告：宠物双十一销售向好白鸡海外引种持续受限-221114（20页）.pdf

1、 证券研究报告证券研究报告 请务必阅读正文之后第请务必阅读正文之后第 19 页起的免责条款和声明页起的免责条款和声明 宠物双十一销售向好，白鸡海外引种持续受限宠物双十一销售向好，白鸡海外引种持续受限 农林牧渔行业跟踪报告2022.11.14 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 盛夏盛夏 农林牧渔行业首席分析师 S1010516110001 彭家乐彭家乐 农林牧渔分析师 S1010518080001 王聪王聪 农林牧渔分析师 S1010522020001 宠物双宠物双 11 销售表现亮眼，建议重点关注佩蒂股份、中宠股份等。白鸡引种持销售表现亮眼，建议重点关注佩蒂股份、中宠股份等。白鸡

2、引种持续受限，续受限，关注禽产业链投资机会关注禽产业链投资机会。建议关注圣农发展、益生股份等。建议关注圣农发展、益生股份等。种业科技种业科技进步为粮食安全关键，生物育种产业化临近，推荐生物育种产业化领先优势的进步为粮食安全关键，生物育种产业化临近，推荐生物育种产业化领先优势的大北农、杂交玉米种业龙头登海种业。大北农、杂交玉米种业龙头登海种业。猪价高位盘整，建议猪价高位盘整，建议重点关注温氏股份、重点关注温氏股份、天康生物、巨星农牧等天康生物、巨星农牧等。黄鸡景气向上，建议重点关注立华股份等。黄鸡景气向上，建议重点关注立华股份等。后周期景后周期景气向上，继续推荐普莱柯、科前生物、瑞普生物、高成长

3、绩优股海大集团气向上，继续推荐普莱柯、科前生物、瑞普生物、高成长绩优股海大集团、稻稻麦种植优质标的苏垦农发麦种植优质标的苏垦农发、技术领先的健康配料解决方案提供商百龙创园和国技术领先的健康配料解决方案提供商百龙创园和国内玉米深加工龙头中粮科技。内玉米深加工龙头中粮科技。宠物：双宠物：双 11 宠物景气延续宠物景气延续，国产国产龙头持续发力龙头持续发力。2022 年双 11 期间，淘系宠物食品及用品销售额同比增长 30.87%。横向对比其他行业，宠物行业景气度仍处高位。分品牌来看，国产品牌麦富迪多个平台销售稳居第一，中宠旗下顽皮/zeal/领先三个主打品牌天猫旗舰店销售同比+47%/+83%/+

4、87%，佩蒂旗下全网店铺同比增长 100%+，爆品成效持续，爵宴全网销售超 2500 万，同比环比高增，好适嘉低脂主食罐也位居天猫主食湿粮 TOP1，渴望、Instinct、Ziwi、爱肯拿等高端进口品牌销售额同比增幅超 40%。国内宠物市场仍处“大行业，小龙头”，建议重点关注佩蒂股份、中宠股份等。家禽养殖：家禽养殖：海外引种受限，关注海外引种受限，关注白鸡板块白鸡板块投资机会投资机会。11 月 5 日-11 月 11 日，中速鸡均价 8.43 元/斤，环比下滑 4.85%，同比上升 15.48%，白羽肉鸡均价 9.63元/公斤，环比下滑 0.10%，同比上升 29.09%。禽流感疫情持续加重

5、，目前欧洲、美国禽流感已达/接近近十年之最。11 月 5 日密西西比州爆发禽流感后，当前白鸡美国可引种州仅剩阿拉巴马州，叠加今年以来航班减少影响，预计海外能引种鸡数量同比大幅减少。我们认为当前行业底部已过，随着海外引种缺口扩大以及种鸡效率降低，2023 年白鸡板块行情或可期。建议重点关注鸡苗公司益生股份/民和股份，种源自主可控和一体化的圣农发展，以及仙坛股份、禾丰股份等。黄鸡景气持续高位，建议重点关注立华股份。种业：种业：种业科技进步为粮食安全关键种业科技进步为粮食安全关键。11 月 7 日，中国种子协会、中国国际进口博览局等单位召开首次进博会“种业发展合作高端论坛”。中国工程院院士万建民在论

6、坛上提出，我国尚处实现“粮食安全”的“数量保障”阶段，种业科技发展仍面临“五重挑战”。我们认为，“粮食安全”必须解决“种源卡脖子”问题，实现农业关键技术自主自强。未来五年，预计种业与生物育种板块将持续获得强政策支持。高行业景气期、强政策支持期、新技术升级期“三期叠加”，将驱动种业行业升级发展。建议关注种业和生物育种板块。推荐具备生物育种产业化领先优势的大北农、具备优质品种资源的杂交玉米种业龙头登海种业。生猪养殖：生猪养殖：猪价短期承压回调，周期景气不减猪价短期承压回调，周期景气不减。11 月 5 日-11 日全国生猪出栏均价 25.18 元/公斤，环比下滑 3.3%，同比上涨 48.9%。当前