汽车行业周报：发动机巨头继续布局AIDC发电装备赛道-260117（9页）.pdf

1、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 股票研究股票研究 行业跟踪报告行业跟踪报告 证券研究报告证券研究报告 股票研究/Table_Date 2026.01.17 发动机巨头继续布局发动机巨头继续布局 AIDC 发电装备赛道发电装备赛道 Table_Industry 汽车汽车 Table_Invest 评级：评级：增持增持 Table_Report 相关报告相关报告 汽车中国人形机器人公司在 CES 2026 上表现亮眼2026.01.13 汽车中欧电动汽车反补贴案取得阶段性进展2026.01.13 汽车北汽 L3 启动规模化上路运营，小鹏发布多款新车型2026.01.11 汽车汽车“以旧换新”政

2、策延续，按比补贴利好中高端车型2026.01.03 汽车2026 年汽车“以旧换新”政策延续2025.12.30 汽车行业周报（2026/1/9-2026/1/16）table_Authors 姓名 电话 邮箱 登记编号 刘一鸣(分析师)021-23154145 S0880525040050 张予名(研究助理)021-23154145 S0880125042241 本报告导读：本报告导读：近一周，申万汽车指数相对持平，新能源整车指数下跌近一周，申万汽车指数相对持平，新能源整车指数下跌 1%，汽车零部件指数上涨，汽车零部件指数上涨2%，商用车指数下跌，商用车指数下跌 1%。发动机巨头继续布局。发

3、动机巨头继续布局 AIDC 发电装备赛道。发电装备赛道。投资要点：投资要点：Table_Summary 投资策略与建议：投资策略与建议：我们维持行业“增持”评级，看好：1）AIDC 发电装备需求高速增长，推荐柴发+燃气发电机组+SOFC 多元布局的潍柴动力，AI 相关业绩占比正不断提升。2）液冷是汽车零部件有望发挥制造体系和规模优势的赛道，推荐数字电源全面发力的银轮股份。3）乘用车出海欧洲有望在碳减排的背景下高速增长，推荐小鹏汽车、上汽集团；国内反内卷，此前利润较弱的经销商有望反弹，推荐中升控股。4）智驾产业链有望收到 L3 测试进展的推动，推荐耐世特、中国汽研。5）人形机器人赛道，从企业长期

4、布局能力角度，推荐德昌电机控股、宁波华翔。近一周近一周(2026/1/9-2026/1/16，下同，下同)：申万汽车指数相对持平，新能源整车指数下跌 1%，汽车零部件指数上涨 2%，商用车指数下跌 1%。相对万得全 A，近一周：申万汽车指数相对持平，新能源整车指数跑输 1%，汽车零部件指数跑赢 1%，商用车指数跑输 2%。汽车行汽车行业近一个月业近一个月(2025/12/17-2026/1/16，下同，下同)：涨幅靠前的标的为超捷股份、艾可蓝、万向钱潮、山子股份、浙江世宝等；跌幅靠前的标的为海马汽车、奥联电子、秦安股份、明新旭腾、中集车辆等。根据乘联会数据，乘用车：根据乘联会数据，乘用车：1

5、月 1-11 日，全国乘用车市场零售 32.8万辆，同比 2025 年 1 月同期下降 32%，较上月同期下降 42%，2026年以来累计零售 32.8 万辆，同比下降 32%。新能源：新能源：1 月 1-11 日，全国乘用车新能源市场零售 11.7 万辆，同比 2025 年 1 月同期下降38%，较上月同期下降 67%，全国乘用车新能源零售渗透率 35.5%，2026 年以来累计零售 11.7 万辆，同比下降 38%。发动机巨头继续布局发动机巨头继续布局 AIDC 发电装备赛道。发电装备赛道。随着 AIDC 投资的高增，其发电装备、备用电源市场也迎来快速增长，国内外多家发动机巨头继续布局 A

6、IDC 发电装备赛道。潍柴动力潍柴动力方面：根据 WIND 及深交所互动易，公司数据中心用发电产品需求强劲、产销两旺，正在加速进行 SOFC 产能提升以满足客户需求。动力新科动力新科方面：根据上证 e 互动，公司自主开发的 12/16VK 大缸径发动机在数据中心备电市场具备较强竞争力。玉柴国际玉柴国际方面：根据公司公告，公司近期拟收购柴发高压共轨供应商南岳电控的部分股权。收购后，玉柴成为NYDK 的第二大股东，提升其在动力总成解决方案中关键零部件的供应链。我们认为，我们认为，AIDC 发电装备的需求增长确定性大，供给端发电装备的需求增长确定性大，供给端进入门槛较高，因此柴发、燃气发电机等产品有