汽车行业周报：泛AI&机器人赛道进入景气验证期关注业绩确定性-260118（16页）.pdf

1、行 业 研 究 2026.01.18 1 敬 请 关 注 文 后 特 别 声 明 与 免 责 条 款 汽 车 行 业 周 报 泛 AI&机器人赛道进入景气验证期，关注业绩确定性 分析师 文姬 登记编号：S1220523120002 行 业 评 级:推 荐 行 业 信 息 上市公司总家数 363 总股本(亿股)3,813.71 销售收入(亿元)59,229.57 利润总额(亿元)2,690.61 行业平均 PE 109.21 平均股价(元)29.43 行 业 相 对 指 数 表 现 数据来源：wind 方正证券研究所 相 关 研 究 车市景气筑底蓄力向上，新兴成长板块进入逻辑强化期2026.01

2、.10 汽车补贴新政落地，机器人产业进展及催化不断2026.01.03 汽车以旧换新有望延续，关注年末景气催化机遇2025.12.28 首批 L3 级自动驾驶车型获准入许可，关注年末景气催化 2025.12.21 本周市场：本周市场：2026 年 1 月 12 日至 2026 年 1 月 16 日，申万乘用车下跌 1.69%，申万商用载货车下跌 1.60%，申万商用载客车下跌 1.26%，申万汽车零部件上涨 1.65%，申万汽车服务上涨 3.39%。A 股汽车板块上涨 0.49%，沪深 300指数下跌 0.57%，汽车板块跑赢沪深 300 指数 1.06 个百分点。行业层面：行业层面：1 1）

3、中欧达成电动车关税协议，价格承诺替代高额税费中欧达成电动车关税协议，价格承诺替代高额税费。1 月 12日，欧盟委员会宣布与中国就电动汽车贸易争议达成初步解决框架，核心机制是设定最低进口价格，以替代原定于 2024 年起实施的高额反补贴关税，符合条件的企业可正式以价格承诺替代反补贴税缴纳。2 2）智元成立灵巧手智元成立灵巧手子公司子公司“临界点临界点”。智元机器人已完成对灵巧手业务的拆分，成立了名为临界点的新公司，新公司将由智元灵巧手业务负责人熊坤带队。灵巧手作为机器人实现精准操作的关键，此次独立运营被视为智元加速专业化与商业化闭环的重要信号。3 3）美国众议院相关委员会举行听证会，讨论简化无美

4、国众议院相关委员会举行听证会，讨论简化无人驾驶车辆部署流程的相关立法。人驾驶车辆部署流程的相关立法。1 月 13 日，美国众议院相关委员会举行听证会审议多项提案草案，其中包括一项旨在将每年投入使用的自动驾驶汽车数量上限从 2500 台提高至 90000 辆的提案，有望直接拆除制约全自动驾驶（尤其是无方向盘、无驾驶座的 Robotaxi）规模部署的法律桎梏。公司层面：公司层面：1 1）上汽集团上汽集团：公司发布业绩预告，2025 年度实现归母净利润 90-110 亿元，同比增加 438%到 558%；实现扣非归母净利润 70-82 亿元，同比增加 229%到 251%。2 2）江淮汽车江淮汽车：

5、公司发布业绩预告，2025 年度实现归母净利润约-16.8 亿元，与上年同期相比减亏 1.0 亿元左右；2025 年度实现扣非归母净利润约-24.7 亿元。3 3）文远知行：）文远知行：截至 2026 年 1 月 12 日，文远知行全球 Robotaxi 车队突破千辆，达 1023 辆。投资建议：投资建议：1 1）车市向上动能持续蓄力，车市向上动能持续蓄力，板块板块逐步逐步迈入迈入向上向上修复通道修复通道：2026年汽车以旧换新政策已落地，有望有效提振内需表现。此前因补贴退坡终端形成短期观望，而开年比亚迪、小鹏等均已迎来主力车型换代，为 2026 年积蓄向上势能，全年车市或呈先抑后扬走势。当前

6、乘用车 PE-TTM 处近 5 年40%分位以下，悲观情绪充分释放后板块迎来低位布局窗口。2 2）泛泛 AIAI 板块板块进入景气验证期，机器人进入景气验证期，机器人/AIDC/AIDC 等领域具备明确边际催化：等领域具备明确边际催化：2026 年特斯拉机器人进入量产元年，叠加北美云厂商资本开支持续扩张、BE 等海外电力设备龙头在手订单充沛等积极信号，产业逻辑持续映射至国内龙头。AIDC 与机器人转型关键零部件板块已进入景气验证上行阶段。3 3）长期）长期聚焦稳健增聚焦稳健增长主线，出海业务长主线，出海业务空间广阔空间广阔：预计 2026 年我国汽车出口销量将达 634 万辆，同比增长约 13