【中泰期货】成品油周报：油价焦点仍是伊朗地缘风险，成品油市场供需稳定，无强驱动。-260118（86页）.pdf

1、中 泰 期 货 2 0 2 6 年 1 月 1 8 日中泰期货成品油周报中泰期货成品油周报202601120260118 8油油价焦点仍是伊朗地缘风险价焦点仍是伊朗地缘风险，成品油市场供需稳定，无强驱动成品油市场供需稳定，无强驱动。请务必阅读正文之后的声明部分中泰期货股份有限公司 张晓军从业资格号：F3037698交易咨询从业证书号：Z002072100302050401成品油价格解析成品油供应解析成品油需求解析成品油库存解析市场综述目 录CONTENTSCONTENTS请务必阅读正文之后的声明部分成品油综述请务必阅读正文之后的声明部分供应主营炼厂开工小幅回升，地炼开工平稳，主营炼厂开工77%

2、，山东地炼开工率55%左右，地炼开工预期回升但受配额限制，地方炼厂提前批配额下发，因敏感油贴水大降后炼厂利润处于高位，但配额限制下，炼厂整体供应预计趋于稳定。整体开工维持稳定。地炼柴汽比维持高位，山东地炼柴气比再度提升，后期柴汽比将缓慢回落。需求市场成交:山东地炼汽油产销比周度平均75%，柴油产销率平均为70%。成交以刚需为主，汽油/柴油成交稳定，短期有阶段性补货出现，随着柴油消费逐步进入淡季，后期需求关注点为是否冬储。库存成品油库存汽油累库1%，柴油累库2%，整体处于低库存。综述本周布伦特油价63-66.8美元区间波动，地缘风险短暂降温，特朗普推迟对伊朗实施军事打击，其目的是以实质性动摇伊朗

3、政权，美以对伊朗的军事打击仍未排除，在外部势力干预下，伊朗向危及政权方向演变。当前油价关注焦点是伊朗的局势变动。原油整体维持弱基本面，短期关注美国是否动武可能。预估油价短期受地缘影响上冲，预估仍是63-65美元上方压力区间。主营供应稳定，库存低位，高裂解利润下投机氛围转淡，柴油裂解利润回落，短期裂解利润观望，中期看供应稳定，裂解利润仍有支撑，无强驱动。01成品油价格解析请务必阅读正文之后的声明部分（1）日度价格汇总（2）国产现货价格与价差（3）成本估算（4）裂解价差成品油价格解析-简要简要请务必阅读正文之后的声明部分65007000750080008500900024/6/124/6/2224

4、/7/1324/8/324/8/2424/9/1424/10/524/10/2624/11/1624/12/724/12/2825/1/1825/2/825/3/125/3/2225/4/1225/5/325/5/2425/6/1425/7/525/7/2625/8/1625/9/625/9/2725/10/1825/11/825/11/2925/12/2026/1/1026/1/31单位：元/吨各地区汽油均价 日度山东东北西北华北华南华东西南华中成品油价格解析-1.21.2国产现货价格国产现货价格 日均价日均价 数据来源：wind、隆众、彭博、中泰期货整理请务必阅读正文之后的声明部分2500

5、30003500400045005000550060006500650070007500800085009000950024/6/124/7/124/8/124/9/124/10/124/11/124/12/125/1/125/2/125/3/125/4/125/5/125/6/125/7/125/8/125/9/125/10/125/11/125/12/126/1/126/2/1单位：元/吨中国汽油价格山东汽油价格汽油均价SC（右）250030003500400045005000550060006500500055006000650070007500800024/6/124/7/124/8/

6、124/9/124/10/124/11/124/12/125/1/125/2/125/3/125/4/125/5/125/6/125/7/125/8/125/9/125/10/125/11/125/12/126/1/126/2/1单位：元/吨中国柴油价格山东柴油价格柴油均价SC-1500-1000-50005001000150020002500500055006000650070007500800085009000950024/6/124/6/1624/7/124/7/1624/7/3124/8/1524/8/3024/9/1424/9/2924/10/1424/10/2924/11/1324