【中银证券】电力设备与新能源行业1月第2周周报：固态电池迈向工程化验证关键期-260118（14页）.pdf

1、 电力设备电力设备|证券研究报告证券研究报告 行业周报行业周报 2026 年年 1 月月 18 日日 强于大市强于大市 相关研究报告相关研究报告 电力设备与新能源行业电力设备与新能源行业 1 月第月第 1 周周报周周报20260112 中银国际证券股份有限公司中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格具备证券投资咨询业务资格 电力设备电力设备 证券分析师：武佳雄证券分析师：武佳雄 证券投资咨询业务证书编号：S1300523070001 证券分析师：李扬证券分析师：李扬 证券投资咨询业务证书编号：S1300523080002 电力设备与新能源行业电力设备与新能源行业1月月第第 2 周周报

2、周周报 固态电池迈向工程化验证关键期 新能源汽车方面，我们预计新能源汽车方面，我们预计 2026 年全球新能源汽车销量有望保持较快增长，带动电年全球新能源汽车销量有望保持较快增长，带动电池和材料需求增长。动力电池方面，池和材料需求增长。动力电池方面，随着“反内卷”持续推进，动力电池随着“反内卷”持续推进，动力电池产业链盈产业链盈利利有望逐步有望逐步修复。新技术方面，修复。新技术方面，固态电池迈向工程化验证关键期固态电池迈向工程化验证关键期，关注相关材料和，关注相关材料和设备企业验证进展设备企业验证进展。光伏方面，维持光伏方面，维持“反内卷反内卷”为光伏投资主线判断，上海证券报报为光伏投资主线判

3、断，上海证券报报道多家多晶硅企业接受市场监管总局约谈，或有利于控制上游硅料价格，同时推动道多家多晶硅企业接受市场监管总局约谈，或有利于控制上游硅料价格，同时推动下游电池组件体现利润。由于白银价格上涨，电池片环节格局也在优化，贱金属导下游电池组件体现利润。由于白银价格上涨，电池片环节格局也在优化，贱金属导入速度有望加快。国内已出现高功率组件需求，下游电池组件依赖提效进行市场化入速度有望加快。国内已出现高功率组件需求，下游电池组件依赖提效进行市场化出清，且组件高功率化有望推动组件单价提升，组件厂涨价诉求强，建议关注行业出清，且组件高功率化有望推动组件单价提升，组件厂涨价诉求强，建议关注行业格局较好

4、的胶膜、硅料、电池组件、钙钛矿、格局较好的胶膜、硅料、电池组件、钙钛矿、BC 方向。风电方面，李强总理表示我方向。风电方面，李强总理表示我国愿同上合组织各方扎实推进未来国愿同上合组织各方扎实推进未来 5 年新增年新增“千万千瓦光伏千万千瓦光伏”和和“千万千瓦风电千万千瓦风电”项项目，风电需求有望保持持续增长，建议关注风机、海上风电方向。储能方面，需求目，风电需求有望保持持续增长，建议关注风机、海上风电方向。储能方面，需求维持高景气度，建议关注储能电芯及大储集成厂。氢能方面，电能替代有望打开绿维持高景气度，建议关注储能电芯及大储集成厂。氢能方面，电能替代有望打开绿氢需求空间，绿氢耦合煤化工、绿色

5、甲醇处于产业发展导入期，关注下游氢基能源氢需求空间，绿氢耦合煤化工、绿色甲醇处于产业发展导入期，关注下游氢基能源应用渗透率提升，绿电应用渗透率提升，绿电-绿氢绿氢-绿色燃料产业关系正在逐步理顺，产业发展初期绿色燃绿色燃料产业关系正在逐步理顺，产业发展初期绿色燃料有望享受溢价，建议关注氢能设备、料有望享受溢价，建议关注氢能设备、绿色燃料运营环节；核聚变方面，核聚变带绿色燃料运营环节；核聚变方面，核聚变带来未来能源发展方向，具备长期催化，建议关注核聚变电源等环节核心供应商；维来未来能源发展方向，具备长期催化，建议关注核聚变电源等环节核心供应商；维持行业持行业强于大市强于大市评级评级。本周板块行情：

6、本周板块行情：本周电力设备和新能源板块上涨 0.79%，其中工控自动化上涨 4.19%，新能源汽车指数上涨 1.44%，光伏板块上涨 0.87%，核电板块上涨 0.66%，发电设备下跌 2.27%，锂电池指数下跌 3.55%，风电板块下跌 4.74%。本周行业重点信息：本周行业重点信息：新能源车：新能源车：中汽协：2025 年，新能源汽车销量 1,649 万辆，同比增长28.2%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的47.9%，预计2026 年新能源汽车销量为1,900 万辆，同比增长15.2%。乘联分会：1 月1-11 日，全国乘用车新能源市场零售11.7 万辆，同比下降38%。动力电池动