【开源证券】汽车行业周报：2025年中国重卡销量达114.5万，加拿大将中国电动汽车配额内关税降至6.1%-260118（15页）.pdf

1、汽车汽车 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/15 汽车汽车 2026 年 01 月 18 日 投资评级：投资评级：看好看好（维持维持）行业走势图行业走势图 数据来源：聚源 邓健全（首席分析师）邓健全（首席分析师）证书编号：S0790525090003 赵赵悦媛悦媛（联席首席联席首席分析师）分析师）证书编号：S0790525100003 赵旭杨赵旭杨（分析师）（分析师）证书编号：S0790523090002 傅昌鑫傅昌鑫（分析师）（分析师）证书编号：S0790525090005 徐剑峰徐剑峰（分析师）（分析师）证书编号：S0790525090004 王镇涛王镇涛（研究员研究员）证书编号

2、：S0790124070021 吉利集团 2025 年总销量首次突破400 万辆，智元机器人登顶全球人形机器 人 出 货 量 榜 首 行 业 周 报-2026.1.11 英 伟 达 发 布 推 理 智 驾 模 型Alpamayo，智驾功能有望加速“平权”行业点评报告-2026.1.7 同源性优势明显，机器人打开车企成长空间行业投资策略-2026.1.5 2025 年中国重卡销量年中国重卡销量达达 114.5 万万，加拿大将中国电动加拿大将中国电动汽车配额内关税降至汽车配额内关税降至 6.1%行业周报行业周报 邓健全（分析师）邓健全（分析师）赵悦媛（分析师）赵悦媛（分析师）傅昌鑫（分析师）傅昌鑫

3、（分析师） 证书编号：S0790525090003 证书编号：S0790525100003 证书编号：S0790525090005 行业重点新闻行业重点新闻（1）2025 年中国重卡市场全年销量最终定格在 114.5 万辆；（2）马斯克：特斯拉将在 2 月 14 日后停止销售 FSD，此后仅以月度订阅方式提供；（3）中汽协预计 2026 年中国汽车总销量 3475 万辆，同比增长 1%；（4）上海：到 2027 年，高级别自动驾驶应用场景实现规模化落地；（5）长城汽车发布全球首个原生 AI全动力汽车平台“归元”，支持纯电、油电混动等；（6）乘联分会：2025 年 12月全国乘用车新能源车市场零

4、售 138.7 万辆，同比增长 7%；（7）商务部确认加拿大将中国电动汽车配额内关税降至 6.1%，不再征收 100%附加税；（8）1X 公司发布“世界模型”AI 系统，助力 Neo 人形机器人实现自主学习；（9）优必选携手广州共建机器人核心零部件中试验证与质量提升平台；（10）蓝思科技在CES 2026 首秀机器人本体并展示年产 50 万台产能实力；（11）瑞声科技于 CES 2026 首次展示覆盖四大系统的人形机器人解决方案；（12）新剑传动冲刺 IPO：人形机器人供应商强化丝杠产业布局。行情回顾行情回顾（1）本周沪深 300 指数跌幅 0.57%，其中汽车板块涨幅 0.71%，涨跌幅位居

5、 A股一级行业第 8 位。（2）本周乘用车指数跌幅 1.87%，小鹏汽车-W、吉利汽车领涨。（3）本周商用车指数涨幅 5.53%，潍柴动力、金杯汽车领涨。（4）本周汽车零部件指数涨幅 1.26%，艾可蓝、交运股份领涨。其中电控系统涨跌幅 1.69%，伯特利、科博达领涨；轴承涨跌幅-2.36%，光洋股份、南方精工领涨；减速机/齿轮类涨跌幅-12.35%，易实精密、富临精工跌幅较小；轻量化&结构件涨跌幅5.24%，新泉股份、福赛科技领涨；电机涨跌幅 3.70%，恒帅股份、信质集团领涨；Tier1 涨跌幅 0.48%，美湖股份、万里扬领涨；传感器涨跌幅-1.69%，香山股份、日盈电子领涨；直线传动部

6、件涨跌幅 0.84%，贝斯特、新坐标领涨。投资投资建议建议（1）乘用车：国产高端豪华乘用车市场需求超预期，并且竞争格局好，未来随着产品矩阵的拓展，业绩有望迎来放量，推荐：江淮汽车、赛力斯，受益标的：吉利汽车。（2）零部件：行业反内卷背景下，盈利能力有望拐点向上，叠加下游扩展，成长性依旧较高，推荐：德赛西威、浙江仙通、美力科技、博俊科技、金固股份，受益标的：潍柴动力、科博达、华域汽车、双环传动、福耀玻璃、旭升集团、伯特利、瑞鹄模具、松原股份。风险提示：风险提示：乘用车行业需求不及预期；汽车行业竞争加剧；电动智能化转型不及预期；政策支持力度不及预期；原材料价格大幅波动风险。-10%0%10%19%