房地产行业周报：金融端政策逐步发力二手房成交环比回暖~2026W2房地产周报-260115（10页）.pdf

1、行 业 研 究 2026.01.15 1 敬 请 关 注 文 后 特 别 声 明 与 免 责 条 款 房 地 产 行 业 周 报 金融端政策逐步发力，二手房成交环比回暖-2026W2 房地产周报 分析师 陈立 登记编号：S1220525120004 王嵩 登记编号：S1220525080009 行 业 评 级:推 荐 行 业 信 息 上市公司总家数 231 总股本(亿股)8,460.18 销售收入(亿元)25,032.58 利润总额(亿元)-10,414.57 行业平均 PE 130.45 平均股价(元)5.90 行 业 相 对 指 数 表 现 数据来源：wind 方正证券研究所 相 关 研

2、究 央地政策继续发力,新房二手房成交同环比双下降-2026W01 房地产周报2026.01.07 政策促进“止跌回稳”，新房二手房成交分化-2025W52 房地产周报2026.01.04 4 月百强房企销售表现如何？2025W18房地产周报2025.05.05 如何解读政治局会议的地产表述？2025W17 房地产周报2025.04.27 中央强化金融支持，地方精准施策。中央强化金融支持，地方精准施策。中央聚焦货币宽松与融资优化，央行明确适度宽松货币政策，拟用降准降息等工具稳流动性、纾房企融资压力并降购房者信贷成本；金融监管总局联合住建部将白名单项目贷款展期延至 5 年，保障交付。地方多维度补位

3、，北京优化流程助力城市更新，沈阳优化公积金政策降购房门槛，贵州启动住房以旧换新，银川出台银八条稳预期。房地产相关板块整体房地产相关板块整体上涨上涨，A A 股股和和 H H 股股跑跑赢赢沪深沪深 300300 和和恒生恒生指数指数。2026 年 1 月5 日-1 月 11 日，A 股市场中，申万房地产指数期间上涨 5.07%，大幅跑赢同期上涨 2.79%的沪深 300 指数，主要是求是提出“改善和稳定房地产市场预期”，市场情绪改善所致；H 股市场表现同样强势，中华内房股指数期间上涨4.00%，恒生物业服务及管理指数同步走强，均高于恒生指数的-0.41%的降幅。估值方面，截至 1 月 11 日，

4、申万房地产板块市盈率仍处于相对高位，与沪深300 指数、恒生指数的市盈率差距保持稳定，主要受市场对行业短期基本面的观望情绪影响。重点重点 1414 城新房网签量同环比双降，整体市场活跃度显著回落，一线城市抗跌城新房网签量同环比双降，整体市场活跃度显著回落，一线城市抗跌性优于重点二线城市性优于重点二线城市。2026 年 1 月 5 日-1 月 11 日，重点 14 城新房网签合计8910 套，同比下降 39.50%、环比下降 45.36%，市场整体延续调整态势。一线城市表现相对稳健，北京、上海、广州、深圳四城合计网签 3535 套，环比下降16.61%，降幅远小于整体水平；其中深圳和上海分别网签

5、 354 套和 1660 套，环比分别提升 46.89%和 16.90%，北京、广州分别网签 515 套和 1006 套，环比降幅均在 40%以上。重点二线城市表现承压，武汉、成都等 8 城合计网签 4624 套，环比下降 58.39%；武汉因前一周网签量达 5120 套，本周网签 667 套，环比降幅超 86%，杭州、苏州分别网签 628 套和 247 套，环比降幅均超 50%，仅青岛环比小幅增长 17.28%。整体来看，网签量下滑或受部分城市前期高基数、房企春节前推盘节奏放缓及购房者观望情绪影响。重点监测重点监测 2020 城二手房市场显著回暖，成交套数同环比双增，市场活跃度较前城二手房市

6、场显著回暖，成交套数同环比双增，市场活跃度较前期明显提升期明显提升。2026 年 1 月 5 日-1 月 11 日，重点 20 城二手房合计成交 40222套，整体同比增长 17.38%、环比增长 23.34%，市场复苏态势明确。一线城市表现稳健，合计成交 12874 套，四城均实现同环比正增长：上海以 5672 套的成交量领跑，同环比分别增长 25.13%和 39.05%，增幅最为显著；北京成交 3815 套，同环比分别增长 21.57%和 12.80%；广州成交 2128 套，同环比分别增长 0.71%和 15.72%；深圳成交 1259 套，同环比分别增长 17.01%和 25.15%。