杰瑞股份(002353)-A股公司点评报告：获北美客户超亿美元燃气轮机发电机组复购订单发电业务持续突破-260114（3页）.pdf

1、证券研究报告|公司点评|专用设备 http:/ 1/3 请务必阅读正文之后的免责条款部分 杰瑞股份(002353)报告日期：2026 年 01 月 14 日 获北美客户超亿美元获北美客户超亿美元燃气轮机发电机组燃气轮机发电机组复购订单，发电业务持续突破复购订单，发电业务持续突破 杰瑞股份点评杰瑞股份点评报告报告 投资要点投资要点 获北美获北美客户客户超亿美元燃气轮机发电机组超亿美元燃气轮机发电机组复购复购订单，发电业务快速发展订单，发电业务快速发展 根据 1月 14日公告，全资子公司 GenSystems Power Solutions LLC（GPS）近期与美国某客户签署了燃气轮机发电机组销

2、售合同，金额为 1.06 亿美元，将用于北美数据中心及工业供电等领域。结算方式结算方式：合同签署后客户将支付一定比例定金，其余款项按照合同约定进度支付。交交付期限付期限：自合同生效后 13个月内。本次合同签署是 GPS间隔一个月与该客户签署的第二份燃气轮机发电机组销售合同，双方两次签约累计合同金额已达 14.84 亿元。本次复购彰显了北美客户对本次复购彰显了北美客户对公司产品性能、交付能力及综合实力的高度认可，进一步巩固公司在数据中心公司产品性能、交付能力及综合实力的高度认可，进一步巩固公司在数据中心及工业供电等领域的竞争优势，推动提升公司全球品牌影响力和市场竞争力及工业供电等领域的竞争优势，

3、推动提升公司全球品牌影响力和市场竞争力。发电业务积发电业务积累深厚累深厚屡获突破，有望成为公司第三增长曲线屡获突破，有望成为公司第三增长曲线 公司目前拥有自主研发制造的燃气轮机发电机组、往复式内燃机发电组、储能设备、变频设备等电力装备，将持续深耕数据中心、工业能源和新型电力系统三大领域。在数据中心领域，公司不仅致力于解决复杂应用场景下的发电保障需求，更将构建覆盖发电、配电及热能管理的一体化解决方案。公司近期连续斩获北美数据中心超亿美元燃气轮机发电机组项目，业务持续突破，形成可复制的应用成果，发电业务有望成为油服装备、天然气业务之后第三增长曲线。国际化国际化战略战略成效显著，海外业务收入占比持续

4、提升；天然气业务快成效显著，海外业务收入占比持续提升；天然气业务快速发展速发展 2025 年上半年公司海外市场实现收入 32.95 亿元，同比增长 38.4%，海外新增订单同比增长 24.2%，海外业务毛利率持续优化。天然气业务发展强劲，成为公司业绩增长重要来源。国内：天然气业务发展强劲，成为公司业绩增长重要来源。国内：上半年成功签署国内大型储气库离心式压缩机约 5 亿元供货合同。海外：海外：2025 年 12 月，中标文莱超亿美元天然气终端项目。2025 年 7月，成功中标北非阿尔及利亚国家石油公司侯德努斯天然气增压站总承包工程项目，总金额约 61.3亿元。近两年天然气业务订近两年天然气业务

5、订单增长较快，公司多措并举提产能保交付单增长较快，公司多措并举提产能保交付。三季度，公司预付账款及存货、其他非流动资产、租赁负债较年初均增长，分别系公司提前储备关键核心部件、积极推进海外产能建设、租赁厂房扩充国内产能。随着天然气业务产能建设持续推进，订单和业绩有望共振。盈利预测及估值盈利预测及估值 预计公司2025-2027年归母净利润分别为31.2、37.9、44.3亿元，同比增长19%、21%、17%，对应 PE分别为 28、23、19倍，维持“买入”评级。风险提示风险提示 油价大跌风险；海外汇率波动；行业竞争加剧 投资评级投资评级:买入买入(维持维持)分析师：邱世梁分析师：邱世梁 执业证

6、书号：S1230520050001 分析师：王华君分析师：王华君 执业证书号：S1230520080005 分析师：陈姝姝分析师：陈姝姝 执业证书号：S1230524080004 基本数据基本数据 收盘价￥84.14 总市值(百万元)86,147.23 总股本(百万股)1,023.86 股票走势图股票走势图 相关报告相关报告 1 再获超亿美元订单，强势进军北美数据中心市场 2025.12.03 2 业绩稳步增长，看好海外市场加速拓展 2025.10.26 3 24年新签订单同比增长31%，全球化产能布局加速推进 2025.04.15 财务摘要财务摘要 Table_Forcast(百万元)202