大位科技（600589）-A股公司点评：头部互联网IDC服务商大型储备+源网荷储有望迎营收利润双增-260110（5页）.pdf

1、国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分2026 年年 01 月月 10 日日公司研究公司研究评级：增持评级：增持(维持维持)研究所：证券分析师：刘熹S联系人：唐锦珂STable_Title头部互联网头部互联网 IDC 服务商服务商，大型储备大型储备+源网荷储源网荷储有有望迎营收利润双增望迎营收利润双增大位科技（大位科技（600589）公司点评）公司点评最近一年走势相对沪深 300 表现2026/01/09表现1M3M12M大位科技26.7%32.0%134.6%沪深 3003.5%1.0%25.9%市场数据2026/01/09当前价格（元）9.6952 周价格区间（元）3.42-9.83总

2、市值（百万）14,386.45流通市值（百万）14,326.37总股本（万股）148,466.99流通股本（万股）147,846.99日均成交额（百万）2,852.90近一月换手（%）7.33相关报告大位科技（600589）公司点评：2024 年营收重回正增长，迎接 AIDC 产业机遇（增持）*IT 服务*刘熹2025-03-27事件事件:大位科技 1 月 5 日在上证 e 互动表示，公司张北数据中心一期 60MW 已于 2025 年 10 月完成竣工验收，正式投入使用。投资要点投资要点:张北数据中心一期张北数据中心一期 60MW 投运，业绩迎确定性增量投运，业绩迎确定性增量每年对公司的收入影

3、响约为每年对公司的收入影响约为 1.63 亿元。亿元。公司全资子公司张北榕泰于 2024 年 8 月正式重启张北榕泰云计算数据中心项目（即张北数据中心一期 60MW 项目），并于同年 11 月与某互联网客户正式签订采购框架协议，协议约定张北榕泰将为客户提供定制化 IDC 服务及相关增值服务，服务期限初步约定为 10 年（2025 年 8 月 30 日起至 2035 年 10 月 30 日止），要求张北榕泰承诺预留不少于 60MW-IT 容量的机柜交付能力。公司预计，随着机柜上架率不断提升，后续产生的收入将会逐年增加，后续每年对公司的收入影响约 1.63 亿元。张北榕泰云计算数据中心项目计划投建

4、近 1.2 万个机柜，根据民商财经公众号，电力容量或达 172MW。该项目投产后可承载近万 P 算力，为京津冀地区提供算力支持。我们认为，项目区位优势显著，未来有望持我们认为，项目区位优势显著，未来有望持续吸引互联网等客户入驻。续吸引互联网等客户入驻。太仆寺旗储备丰富，源网荷储方案领先太仆寺旗储备丰富，源网荷储方案领先太仆寺旗太仆寺旗 600MW 算力储备算力储备。公司于 2025 年 2 月在内蒙古太仆寺旗设立全资子公司内蒙古金北壹仟智算大数据有限公司（以下称“金北壹仟”），金北壹仟已于 2025 年 2 月取得关于“内蒙古大位智算大数据产业基地项目”的项目备案告知书，项目总投资 180 亿

5、元，规划建设10 栋算力中心楼，整体 IT 容量 600MW，该项目自 2025 年 10 月起分五期建设，每期 IT 容量 120MW。加速构建加速构建“源网荷储一体化的智能算力中心源网荷储一体化的智能算力中心”。公司董事长张微在2025 年 12 月底接受证券日报专访时表示，算力产业正从传统计算向五维并重（硬件架构、系统软件、网络架构、制冷与能源、存储与数据）的智能计算转型，公司将依托“源网荷储一体化+AIDC（人工智能数据中心）定制化”发展战略，深耕新型算力基础设施赛道。目前正在规划的锡林郭勒盟项目地处可再生能源富集区，将通过构建多元供能智证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分2慧保障

6、管理系统，强化源网荷储各环节间协调互动，提升系统运行效率和电源开发综合效益。H200 放开提振国内放开提振国内 AI 市场信心，国内市场信心，国内 CSP 有望上修资本开支有望上修资本开支H200 放开将有效缓解算力焦虑，有望缩短国内模型训练周期、降低单位 Token 成本。我们认为我们认为，H200 放开将推动大模型迭代提速与商业化放开将推动大模型迭代提速与商业化落地，形成落地，形成“投入投入产出产出”正循环，进一步提振企业加大算力投入的信正循环，进一步提振企业加大算力投入的信心。心。据 DoNews 援引南华早报信息，如果英伟达获准在中国销售其H200 芯片，字节跳动将计划花费 1000