【东方金诚】12月CPI与PPI“双升”；资金面均衡平稳，债市整体偏强运行-260112（8页）.pdf

1、1212 月月 CPICPI 与与 PPIPPI“双升”“双升”；资金面资金面均衡均衡平稳平稳，债市整体偏强运行，债市整体偏强运行 【内容摘要】【内容摘要】1 月 9 日，资金面整体均衡平稳；市场情绪继续修复，债市整体偏强运行；转债市场主要指数集体跟涨，转债个券多数上涨；各期限美债收益率走势分化，主要欧洲经济体 10年期国债收益率走势分化。一、债市要闻一、债市要闻 （一）国内要闻（一）国内要闻 【CPICPI 与与 PPIPPI“双升”传递积极信号】“双升”传递积极信号】1 月 9 日，国家统计局发布的数据显示，2025 年 12 月，CPI 同比上涨 0.8%，涨幅扩大，创下 2023 年

2、3 月以来新高；环比由降转升，上涨 0.2%。2025年全年，CPI 与上年持平。12 月 PPI 同比下降 1.9%，上月为下降 2.2%；环比上涨 0.2%，涨幅较上月扩大 0.1 个百分点。2025 年全年，PPI 累计同比下降 2.6%。【证监会：提高“吹哨人”奖金，最高可至【证监会：提高“吹哨人”奖金，最高可至 100100 万元】万元】1 月 9 日，中国证监会、财政部公布证券期货违法行为“吹哨人”奖励工作规定，进一步完善举报制度，弘扬公正担当的“吹哨人”文化。本次公布的奖励规定较大幅度提高奖励标准，将奖励金额比例由案件罚没款金额 1%提升为 3%。提供重大违法行为线索的，奖金上限

3、也从 10 万元提升为 50 万元。提供的案件线索在全国范围内有重大影响，或者涉案数额特别巨大，或者“吹哨人”为内部知情人员的，每案奖金上限从 30 万元、60 万元统一提升至 100 万元。【全国商务工作会议部署今年八项重点任务】【全国商务工作会议部署今年八项重点任务】1 月 10 日至 11 日，全国商务工作会议在京召开。会议部署了全国商务系统在 2026 年的 8 项重点任务，包括深入实施提振消费专项行动、健全现代市场和流通体系、推动贸易创新发展、塑造吸引外资新优势、对接国际高标准经贸规则、有效实施对外投资管理、深化多双边经贸合作、织密织牢开放安全网等方面。本次全国商务工作会议明确，今年

4、将深入实施提振消费专项行动，打造“购在中国”品牌。加快培育服务消费新增长点，释放服务消费潜力。优化消费品以旧换新政策实施，推动商品消费扩容升级。打造国际化消费环境。发展数字消费、绿色消费、健康消费，激发下沉市场消费活力。【证监会：持续完善“长钱长投”制度环境】【证监会：持续完善“长钱长投”制度环境】1 月 10 日至 11 日，第三十届中国资本市场论坛在北京举行。中国证监会副主席陈华平 11 日在论坛上表示，“十五五”是推进中国式现代化、加快建设金融强国的关键时期。证监会将紧扣防风险、强监管、促高质量发展的工作主线，强本强基、严监严管，和有关方面一道，持续深化投融资综合改革，不断提高制度包容性

5、、适应性，更好推动资本市场实现质的有效提升和量的合理增长。【财政部：自【财政部：自 20262026 年年 4 4 月月 1 1 日起，取消光伏等产品增值税出口退税】日起，取消光伏等产品增值税出口退税】财政部日前发布关于调整光伏等产品出口退税政策的公告，主要内容如下：一、自 2026 年 4 月 1 日起，取消光伏等产品增值税出口退税。二、自 2026 年 4 月 1 日起至 2026 年 12 月 31 日，将电池产品的增值税出口退税率由 9%下调至 6%；2027 年 1 月 1 日起，取消电池产品增值税出口退税。三、对上述产品中征收消费税的产品，出口消费税政策不作调整，继续适用消费税退（

6、免）税政策。四、本公告所列产品适用的出口退税率以出口货物报关单注明的出口日期界定。（二）国际要闻（二）国际要闻 【美国美国 1212 月非农增月非农增 5 5 万人不及预期，失业率降至万人不及预期，失业率降至 4.4%4.4%】1 月 9 日，美国劳工统计局（BLS）公布的数据显示，美国 12 月非农就业人口增长 5 万人，预期 6.5 万人，前值 6.4 万人。10 月和 11 月新增就业人数分别从-10.5 万人和 6.4 万人修正至-17.3 万人和 5.6 万人。全年看，美国非农就业人数累计增加 58.4 万人，是自 2020 年新冠疫情以来的最弱年度增长。美国 12月失业率 4.4%