【研报】生物医药行业之医药电商篇：经营模式探索期金融业务关注互联网融合-2020200629[16页].pdf

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1、 Table_Yemei0 行业研究跟踪报告 2020 年 06 月 29 日 生物医药行业之医药电商篇 经营模式探索期，金融业务关注互联网融合 多项因素利好，千亿医药电商前景光明多项因素利好，千亿医药电商前景光明。医药电商是整个“互联网+医疗健康” 生态中不可或缺的环节，2019 年市场规模已突破千亿规模。医药电商政策总体上 是“规范+鼓励”而非“封杀” ，随着网售处方药解禁，政策导向渐趋明朗。国内 医药电商渗透率处于很低的水平，行业格局变动较大，B2B、B2C、O2O 等商业 模式的探索更有可能成为企业发展选择的重点。 B B2B2B 模式占据市场规模主流，供应链交易数据中蕴藏模式占据市场

2、规模主流，供应链交易数据中蕴藏 ToToB B 业务合作机会业务合作机会。B2B 模式市场规模最大，涉及多类供应链主体，核心企业多为大型传统流通批发企 业，其平台聚集大量高价值的供应链交易数据。我行可考虑针对核心企业统一收 银、资金分账与清算等需求，通过交易类产品切入，实现系统层面银企直连。继 而通过共享供应链交易数据，向医药厂商、网上药店等平台入驻企业提供融资类 产品，实现批量拓客。 B B2C2C 模式开拓药品增量市场，模式开拓药品增量市场，O O2O2O 模式的优质支付场景更具合作潜力模式的优质支付场景更具合作潜力。B2C 模 式依托平台聚集大量药店与消费者，通过品类全、单价低等优势提高

3、药品可及 性，开拓药品销售增量市场，融合药事服务成为未来发展趋势；O2O 模式通过与 本地零售药店合作，着重解决“最后一公里”配送痛点，具备较强订单增长潜 力。B2C 模式通常是综合性电商向医药健康领域的延伸，已有较为成熟的金融支 付体系，O2O 企业在此方面尚待完善，与金融机构合作潜力更大。我行可考虑围 绕医保购药便捷支付场景积极对接，加强零售金融拓客。 风险提示风险提示。医药电商发展受多重因素影响，建议金融机构重点关注药品管控及 处方药网售政策再次趋严风险。同时，建议关注医保线上对接速度，医药电商渗 透率和转化率提升速度，医药冷链物流发展速度对医药电商发展速度的影响。 Table_Auth

4、or1 Table_Author1 张晏铭张晏铭 行业研究员行业研究员 行业及区域研究所行业及区域研究所 ：0755-83195378 ： 王海量王海量 行业研究员行业研究员 行业及区域研究所行业及区域研究所 ：0755-83076585 ：hailiang_ 相关研究报告相关研究报告 行业跟踪|医药：医药零售篇 竞争加剧经营分化，头部公司稳 健扩张 2020.5.11 行业深度|医药：医药零售篇 借集中度提升机遇，以并购为抓 手深化药店综合经营 2020.4.23 行业深度|新医疗：风物长宜放 眼量 2018.10.31 行业研究跟踪报告 1/2 目录 1千亿医药电商自成一格，曾道路曲折现前

5、途光明 . 1 1.1 医药电商规模达千亿，成为“互联网+医疗健康”重要一环 . 1 1.2 药品特殊性致电商发展历程曲折，政策导向渐趋明朗 . 2 1.3 医药电商解决传统购药痛点，模式探索成为企业发展重点 . 3 2ToB 类：B2B 模式成熟，交易数据蕴藏业务机会 . 5 2.1 B2B 模式提高流通效率，聚集高价值供应链交易数据 . 5 2.2 ToB 业务切入：依托核心企业供应链交易数据，优化平台入驻企业风评模型 . 6 3ToC类：B2C开拓增量市场，O2O合作可能性更高 . 8 3.1 B2C 模式平台优势可带来增量，融合服务将助力增长 . 8 3.2 O2O 模式解决购药“最后

6、一公里”痛点，烧钱换市场仍将持续 . 9 3.3 ToC 业务切入：O2O 支付场景合作可能性更大，有助加强零售金融拓客 . 10 4风险提示 . 12 qRoRqOzRpPpQqQoRqOqOnObRbP8OoMoOpNoOeRnNsNfQmMvN7NoOzQuOpMwPvPpNqM 行业研究跟踪报告 2/2 图目录 图 1：我国医药电商销售规模及增速（亿元，%） . 1 图 2：国内外市场医药电商渗透率（%） . 1 图 3：“互联网+医疗健康”行业生态格局 . 2 图 4：我国医药电商发展历程 . 3 图 5：医药电商与传统购药比较 . 4 图 6：医药电商的三种商业模式 . 4 图 7